Masnachwyr Manwerthu A Gyrrodd Meme Frenzy Mechnïaeth Allan ym Marchnad Arth

(Bloomberg) - Mae masnachwyr stoc a chwalodd y meme craze a gymerodd Wall Street gan storm y llynedd yn rhuthro'n gandryll i'r allanfeydd.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Mae tua 50% o safleoedd manwerthu un stoc yn y Nasdaq 100 a chwarter y rhai yn y S&P 500 a oedd wedi cronni ers Ionawr 2019 wedi’u gwerthu, yn ôl data gan Goldman Sachs Group Inc. Mewn arwydd arall mae eu afiaith wedi pylu, mae niferoedd galwadau-opsiwn wedi gwrthdroi tua 70% o'u codiadau o ddechrau 2019 i fis Tachwedd 2021, pan gyrhaeddodd stociau technoleg a Bitcoin uchafbwynt.

“Er bod buddsoddwyr manwerthu yn hanesyddol wedi prynu’r dip, nid ydyn nhw wedi prynu’r tro hwn,” ysgrifennodd John Marshall, pennaeth ymchwil deilliadau yn Goldman Sachs.

Roedd Wall Street wedi bod ag obsesiwn â sut roedd masnachwyr gartref yn ymddwyn yn ystod y pandemig pan ddaeth i'r farchnad. Trodd y diflastod-marchnadoedd-rhagdybiaeth - a ragdybiodd fod llawer o'r rheini yn sownd gartref heb fawr ddim i'w wneud at stociau i lenwi eu hamser a bodloni eu diflastod - yn wyddoniaeth sefydlog bron. Nid yw stociau ond yn cynyddu, aeth y dywediad ar y pryd, gyda mynegeion yn nodi enillion trawiadol hyd yn oed wrth i'r pandemig gynddeiriog.

Gorlifodd llu o fasnachwyr dydd fforymau cyfryngau cymdeithasol fel Reddit a Twitter a bwydo gwybodaeth ac awgrymiadau masnachu i'w gilydd. Roedd eu hymdrechion ar y cyd yn enwog wedi gwthio cyfrannau GameStop Corp. ac AMC Entertainment Holdings Inc., ymhlith eraill, i ergyd i werthwyr byr enwog a oedd wedi betio yn erbyn y stociau hynny.

Ond mae'r llanw wedi troi ac mae 2022 wedi cynnig masnachu garw yn unig a llawer o anwadalwch perfedd. Mae’r gornest ymhlith y dyrfa fanwerthu i brynu’r dip wedi dod i brawf, gyda’r strategaeth heb wneud cystal mewn marchnad sydd wedi gweld y S&P 500 yn colli mwy nag 20% ​​a’r Nasdaq 100 yn disgyn 30% eleni. Mewn gwirionedd, mae mesur ymddygiad manwerthu-buddsoddwr gan TD Ameritrade yn dangos eu bod wedi bod yn lleihau amlygiad i ecwitïau drwy'r flwyddyn.

Stori yn parhau

“Mae’r ffordd y maen nhw’n debygol o fod yn masnachu wrth symud ymlaen yn debygol o werthu dipiau wrth iddyn nhw geisio amddiffyn unrhyw enillion a all fod ganddyn nhw neu leihau colledion pellach,” meddai Eric Johnston, pennaeth deilliadau ecwiti a thraws-asedau yn Cantor Fitzgerald. “Ni allwn mwyach ddibynnu ar y buddsoddwr unigol i fod yn gefn i’r farchnad hon.”

Mae pob math o fuddsoddiadau wedi colli gwerth yn 2022. Ymhlith y dorf manwerthu, mae technoleg a biotechnoleg wedi cael eu gwerthu'n helaeth, yn ôl Goldman. Yn y cyfamser, mae basged o stociau a ffefrir gan fanwerthu a gafodd eu holrhain gan y banc wedi colli mwy na 40% y flwyddyn hyd yn hyn, ac mae un arall sy'n cynnwys cwmnïau a grybwyllir amlaf ar fforymau cyfryngau cymdeithasol i lawr tua 50%. Mae Crypto, ffefryn unigol-fuddsoddwr arall, hefyd wedi bod yn sownd yn y gwter.

Pryder allweddol i economegwyr, nawr bod y Gronfa Ffederal yn gweithio ar oeri'r economi a chwyddiant, yw sut y bydd y defnyddiwr yn ei gadw allan. Ac er bod dadl yn cynddeiriog dros allu'r banc canolog i greu glaniad meddal neu or-gywiro i ddirwasgiad, hyd yn oed un ysgafn, mae defnyddwyr eisoes wedi dangos rhai arwyddion o dynnu'n ôl. Dangosodd data yr wythnos hon fod gwerthiannau manwerthu ym mis Mai wedi gostwng yn annisgwyl am y tro cyntaf mewn pum mis.

Cynhaliodd Charles Schwab arolwg o dros 1,000 o'i gleientiaid manwerthu ym mis Ebrill a chanfu fod gan 57% o'r ymatebwyr ragolygon bearish ar farchnad stoc yr UD ar gyfer ail chwarter 2022, cynnydd o 29% o'r un amser y llynedd. Prif yrrwr y rhagolygon negyddol yw costau byw uwch, ac yna pryderon geopolitical, yn ôl Schwab.

“Mae defnyddwyr yn tynnu’n ôl,” meddai Chris Gaffney, llywydd marchnadoedd y byd yn TIAA Bank. “Rydyn ni’n gweld y rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn eistedd hyn allan, sydd fwy na thebyg yn graff, gan ddiystyru’r anwadalrwydd.”

Yn dal i fod, dywed Goldman fod buddsoddwyr manwerthu yn parhau i roi arian tuag at gronfeydd masnachu cyfnewid, yn enwedig a rhai sy'n canolbwyntio ar ddifidend, sydd wedi gweld mwy na $ 30 biliwn o fewnlifoedd eleni.

“Bu newid trefn o’r hen enwau megatech FAANG i ddramâu incwm mwy amddiffynnol,” meddai Jane Edmondson, Prif Swyddog Gweithredol a sylfaenydd EQM Capital.

(Diweddariadau gyda sylwebaeth newydd.)

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP