Asiaid Cyfoethog Ddim yn Crazy Am Gredyd Suisse Poeni

Mae gan Singapore neges i'r rhai sy'n betio y bydd 2023 yn flwyddyn well i'r economi fyd-eang: ddim mor gyflym.

Ddydd Mercher, rhybuddiodd Gabriel Lim, pennaeth Gweinyddiaeth Masnach a Diwydiant y ddinas-wladwriaeth, fod yr “allanol rhagolygon galw wedi meddalu ymhellach oherwydd y rhagolygon gwannach ar gyfer ardal yr ewro yng nghanol gwasgfa ynni, yn ogystal ag ar gyfer Tsieina wrth iddi barhau i fynd i’r afael ag achosion rheolaidd o Covid-19.”

Prosiectau Lim Gallai cyfradd twf economaidd Singapore ar gyfer y flwyddyn nesaf fod mor isel â 0.5% yng nghanol cwymp mewn allforion. Ond yr hyn nad yw Lim yn ei ddweud yw y gallai pethau fynd yn waeth byth i Ddwyrain Asia.

Ac onid yw cyfoethocaf Asia yn gwybod hynny. Er nad yw'n uniongyrchol gysylltiedig, Singapôr yw lle mae saga “Crazy Rich Asians” Kevin Kwan wedi'i seilio. Mae'n un o ganolfannau swyddfa deulu Asia fel y uber gyfoethog ceisio locales alffa a threth isel mwy i drosglwyddo'r awenau i olynwyr.

Mae'n siŵr nad yw cyfoethogion Asia yn wallgof am gyffro trallod mewn marchnadoedd bond. P'un a yw'n deg ai peidio, mae gan hynny lawer yn camu i ffwrdd o Credit Suisse, sy'n rhedeg banc preifat ail-fwyaf Asia y tu ôl i UBS. Yn ôl Bloomberg, mae UBS, ac i ryw raddau Morgan Stanley, yn gweld mewnlifoedd sylweddol o Asiaid cyfoethog yn camu o Credit Suisse ynghanol ofnau colledion.

Fodd bynnag, mae ofnau o'r fath yn ymddangos yn ficrocosm o fewn microcosm. Gellir dadlau bod swyddfeydd teulu yn Singapore yn gwegian sut mae'r cythrwfl sydd i ddod yn cael ei amlygu gan straen yn yr economi wrth i'r olygfa fyd-eang ddod yn fwy gwallgof a mwy mwy gwallgof.

Ynghyd â chloeon clo “sero Covid” sy’n lladd twf yn Tsieina, mae’r difrod cronnol o godiadau cyfradd y Gronfa Ffederal bron yn sicr o anfon yr Unol Daleithiau tuag at sero, ar y gorau. Yn y cyfamser, mae'r chwyddiant y mae Cadeirydd Ffed, Jerome Powell yn brwydro i'w ddofi, yn parhau i fod yn uchel.

Nid yw'r canlyniad o ganlyniad i hyder busnes a defnyddwyr yn addawol, wrth i bethau fynd.

Felly'r signalau sy'n deillio o bellwether Singapore. Mae ei system ariannol agored sydd wedi'i lleoli'n strategol yn gwneud Singapore mor agos at geiliog tywydd economaidd ag sydd gan y byd.

Mae dirywiad tebygol Singapore yn awgrymu 12 mis anodd o'n blaenau ar gyfer diwydiannau allanol fel masnach a chyllid. Mae'n golygu bod myrdd o ansicrwydd a risgiau anfantais o hyd yn y economi fyd-eang.

“Gyda llawer o economïau datblygedig yn codi cyfraddau llog ar yr un pryd i frwydro yn erbyn chwyddiant uchel,” meddai Lim, “gallai effaith amodau ariannol tynhau ar dwf byd-eang fod yn fwy na’r disgwyl.”

At y rhestr o bryderon yn 2023, ychwanegwch gynnydd pellach yn rhyfel Rwsia yn yr Wcrain, mwy o densiynau geopolitical rhwng yr Unol Daleithiau a Tsieina, tarfu ar gyflenwadau yn gwaethygu a chyfres o bethau anhraethadwy a allai leddfu hyder defnyddwyr a busnes ymhellach.

Achos dan sylw: Yen Japaneaidd wan yn codi'r tymheredd economaidd. Er ei fod wedi adennill rhywfaint yn erbyn y ddoler, mae cwymp o fwy nag 20% ​​yn yr Yen eleni mewn perygl o ysgogi ras i'r gwaelod yn Asia. Gall cymdogion sy'n chwennych mwy o fantais fasnach weithredu i wanhau cyfraddau cyfnewid hefyd.

Mae'r llain yn tewhau yn Banc Japan pencadlys. Mae'r bwlch rhwng cyfraddau Tokyo a chyfraddau economïau datblygedig eraill yn ehangu'n gyflym. Y cwestiwn go iawn yw beth mae'n ei olygu i Beijing. Hyd yn hyn, mae Banc Pobl Tsieina wedi gwrthsefyll yr ysfa i leddfu polisi ariannol yn sylweddol.

Os bydd y PBOC yn penderfynu cystadlu â Tokyo a gyrru gwerth y yuan yn is, efallai y bydd banciau canolog eraill yn teimlo rheidrwydd i wanhau cyfraddau cyfnewid hefyd. Mae'n senario gwallgof sy'n poeni economegwyr fel Jim O'Neill, gynt gyda Goldman Sachs.

Mae O'Neill yn nodi, os bydd y yuan yn dal i ostwng, bydd Beijing yn gweld hyn fel mantais gystadleuol annheg felly mae'r tebygrwydd i argyfwng ariannol Asiaidd yn berffaith amlwg. Mae swyddogion China, O'Neill yn rhybuddio, “ni fyddai am i’r dibrisio hwn mewn arian cyfred fygwth eu heconomi.”

Wrth gwrs, gallai'r drafferth i ddod y mae'n ymddangos bod Singapore yn ei signalu fod yn ffug pen. Mae'r economegydd Carlos Casanova yn Union Bancaire Privée yn tynnu sylw at nifer o resymau pam y gallai Asia ddarparu rhai pethau annisgwyl y flwyddyn nesaf. Maent yn cynnwys ailagor ar ôl Covid; problem chwyddiant llai acíwt nag yn y Gorllewin; gwell hanfodion twf yn gyffredinol; a chyfraddau cyfnewid mwy hyblyg.

“Bydd Asia yn dod i’r amlwg fel man disglair yn yr hyn sy’n edrych fel blwyddyn hynod gyfnewidiol arall o’n blaenau,” meddai Casanova. Ychwanegodd “rydym yn gweld llai o risgiau yn India ac Indonesia, o ystyried eu cyfeiriadedd domestig a’u demograffeg ffafriol.”

Fe ddylai China, meddai, “hefyd elwa o adferiad cylchol, wrth iddi ailagor ei heconomi yn raddol o ail chwarter 2023 ymlaen. Dylai allforwyr Asiaidd sy'n agored i alw Tsieineaidd elwa o'r broses hon, a arweinir gan allforwyr nwyddau ac ynni yn Awstralia ac Indonesia.”

Ac eto, gallai Tsieina fod yr un mor hawdd â'r sbwyliwr yn y naratif hwn. “Mae gwendid presennol economi China… yn dod o ffactorau mewnol ac allanol, sydd i’w gweld yn y llif masnach diweddar,” meddai’r economegydd Steven Cochrane yn Moody’s Analytics.

Mae economegwyr yn Nomura Holdings yn ysgrifennu y gallai’r llwybr at ailagor “fod yn araf, yn boenus ac yn anwastad.” Mae Hui Shan yn Goldman Sachs yn nodi bod Tsieineaidd “gall twf feddalu yn ystod cam cychwynnol yr ailagor, yn debyg i brofiad nifer o economïau Dwyrain Asia a oedd yn gweithredu rheolaethau Covid cymharol dynn yn flaenorol. ”

I weld sut mae Asia'n dod ymlaen, does dim byd gwallgof am fuddsoddwyr yn olrhain igam ogamau yng Nghynnyrch Mewnwladol Crynswth Singapôr. Ar hyn o bryd, fodd bynnag, nid yw'n edrych yn debyg y bydd 2023 yn arwain at lawer o ddiweddglo hapus.