(Bloomberg) - Mae Chile, economi sy’n sefyll allan America Ladin am y rhan well o 50 mlynedd ac un o gariad Wall Street, mewn sawl ffordd yn wynebu eiliad dirfodol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae ei gyfansoddiad a ysbrydolwyd gan Milton Friedman yn dal yn gyfan, am y tro. Ond bron ym mhobman yr edrychwch, a fu unwaith yn gysegredig pileri system marchnad rydd y wlad—o’i phensiynau preifat a’i gofal iechyd i faint y mae’n trethu busnes mawr—dan ymosodiad yn dilyn ethol ei harweinydd mwyaf chwithol ers degawdau.
Mae hyn wedi cael effaith iasoer ar y dosbarth arian yma.
O drydydd llawr adeilad gwydr eang yng nghymdogaeth ddeiliog El Golf Santiago, roedd Juan Ignacio Correa, partner yn swyddfa aml-deulu Avante, yn cofio faint o'i gleientiaid a oedd yn arfer cadw cymaint â 70% o'u cyfoeth mewn asedau lleol a dim ond 30% dramor, lefel nas clywyd mewn mannau eraill yn y rhanbarth ac arwydd o ymddiriedaeth ym model economaidd y wlad. “Heddiw mae’n union i’r gwrthwyneb,” meddai Correa. “Mae yna ofn beth sy’n digwydd yma.”
Mor sydyn yw’r newid mewn teimlad ei fod, os na chaiff ei wirio, yn rhoi Chile mewn perygl o ddod yn ddim ond un cyrchfan fuddsoddi Americanaidd Ladin mwy cythryblus, yn debyg i Brasil, Mecsico neu Colombia, os nad yn bariah marchnad fel yr Ariannin a Venezuela. Byth ers i filiynau o Chiles fynd ar y strydoedd yn 2019 i brotestio anghyfartaledd gwag - un o ddiffygion mwyaf amlwg y system bresennol - a galw am newidiadau i bolisïau marchnad rydd, mae buddsoddwyr wedi tynnu mwy na $ 50 biliwn o'r wlad, yn ôl canolog. data banc hyd at fis Medi. Mae hynny gyfystyr ag un rhan o chwech o allbwn economaidd blynyddol Chile.
Wrth i’r Arlywydd Gabriel Boric wthio i, yn ei eiriau ef, “ailddosbarthu’r cyfoeth y mae Chiles yn ei gynhyrchu,” mae arian yn parhau i lifo allan y drws, er ar gyflymder arafach nag o’r blaen. Gyda’r wlad yn wynebu cyfuniad digynsail o gynnwrf economaidd, cymdeithasol a gwleidyddol, dywed gwylwyr Chile y bydd hediad cyfalaf yn cyfyngu’n sylweddol ar allu’r wlad i aros yn brif rym economaidd yn y rhanbarth yr oedd ar un adeg.
“Mae’r realiti newydd, lle mae buddsoddwyr, teuluoedd a chwmnïau’n gweld bod risgiau’n uwch, bod yr economi’n agored i niwed a bod y senario wleidyddol yn flêr,” yn dibynnu ar fantais rhagfarn cartref Chile yn barhaol, meddai Sergio Lehmann, prif economegydd Banco de Credito a Gwrthdroadau. Bydd yn “arwain at lefelau is o fuddsoddiad ac felly at gyfradd twf hirdymor is.”
Gwrthododd cynrychiolydd ar gyfer gweinidogaeth gyllid Chile wneud sylw.
Wedi'i ganiatáu, mae gallu Boric i hyrwyddo ei agenda boblogaidd wedi bod yn boblogaidd yn ystod y misoedd diwethaf wrth i'w sgôr cymeradwyaeth gyhoeddus suddo i'r lefel isaf erioed ac wrth i feirniadaeth gynyddu dros droseddu cynyddol a chwyddiant cyflymu.
Ac eto i ddosbarth uwch Chile, nid yw hynny'n fawr o gysur. Nid yr ofn yw y bydd Boric yn dod ar ôl eu cyfoeth yn unig, ond hyd yn oed yn fwy felly y bydd ei bolisïau’n pwyso ar economi y mae’r banc canolog yn rhagweld y gallai grebachu cymaint â 1.75% eleni.
Mae hynny’n gwrthgyferbynnu’n llwyr â’r hyn a elwir yn “wyrth Chile,” a fathwyd gan Friedman i ddisgrifio ehangiad economaidd cyflym y genedl ar ôl iddi droi at bolisïau marchnad agored gan gynnwys dadreoleiddio a phreifateiddio yn y 1970au a’r 1980au o dan yr unben Augusto Pinochet. Goroesodd y dull hwn arweinwyr a phleidiau o bob tueddiad gwleidyddol ar ôl i'r genedl droi at ddemocratiaeth yn y 1990au.
Ond fe helpodd hefyd i hybu anghydraddoldeb enfawr ac, yn fwy diweddar, i gefnogwyr aflonyddwch cymdeithasol. Er gwaethaf blynyddoedd o dwf economaidd cyson, mae gan y wlad un o'r bylchau mwyaf rhwng y cyfoethog a'r tlawd ymhlith y 38 gwlad yn y Sefydliad ar gyfer Cydweithrediad a Datblygiad Economaidd.
Yn ystod y misoedd diwethaf, mae llawer o gwmnïau mwyaf Chile hefyd wedi dechrau torri eu hamlygiad domestig.
Gwerthodd Empresa Nacional de Telecomunicaciones ei asedau opteg ffibr i grŵp gan gynnwys KKR & Co. y llynedd, tra gwerthodd y darparwr trydan Enel Chile ei linellau trawsyrru i uned o Gynllun Pensiwn Athrawon Ontario Canada ac Alberta Investment Management Corp. a SM Saam , uned o gwmni Quinenco biliwnydd teulu Luksic, wedi gwerthu $1 biliwn mewn asedau porthladdoedd a logisteg i Hapag-Lloyd.
Wrth i arian o werthu asedau ddod i mewn, nid yw cyfranddalwyr a swyddogion gweithredol wedi dangos llawer o ddiddordeb mewn ail-fuddsoddi. Talodd cwmnïau ym mynegai IGPA 57 aelod Chile y record uchaf erioed o 10.9 triliwn pesos ($ 13.2 biliwn) mewn difidendau yn 2021, a 10.6 triliwn pesos arall yn 2022, mwy na dwbl y ddwy flynedd flaenorol, yn ôl Dolphin Markets.
Mae diffyg buddsoddiad newydd yn amharu ar ragolygon hirdymor y wlad.
Gostyngodd banc canolog Chile ei ragolwg twf tueddiad dros y degawd nesaf i 2.1% o 2.8% ym mis Rhagfyr. Cododd hefyd ei ragolwg ar gyfer cyfradd llog niwtral y genedl i 3.75% o 3.5%.
“Mae Chile yn dioddef colled enfawr o ran cystadleurwydd,” meddai Gonzalo Trejos, pennaeth strategaeth y bancwr preifat Quest Capital. “Mae hyn yn golygu y gallai pethau sy’n edrych yn rhad ar hyn o bryd aros yn rhad am amser hir iawn.”
Dychweliad Araf
Eto i gyd, mae rhai yn dweud bod yna resymau dros optimistiaeth.
Ym mis Medi, gwrthododd Chiles yn llethol gyfansoddiad newydd a gefnogwyd gan Boric y dywedodd beirniaid a fyddai wedi cyfyngu ar fuddsoddiad a thwf, wedi erydu gwiriadau hanfodol a balansau ar bŵer ac wedi arwain at ymchwydd mewn gwariant cyllidol.
“Oherwydd gwrthod y cyfansoddiad newydd a phrosesau eraill sydd wedi’u cymedroli, rydym wedi gweld dychweliad araf o arian i Chile, yn enwedig ar gyfer rhai cyfleoedd yn y farchnad incwm sefydlog leol,” meddai Gonzalo Cordova, rheolwr cyffredinol rheoli cyfoeth. yn larrainVial.
Mae eraill fel Avante's Correa yn dadlau nad oes llawer i awgrymu y bydd buddsoddwyr yn dychwelyd i farchnadoedd domestig mewn ffordd arwyddocaol unrhyw bryd yn fuan.
“Ni fydd y mwyafrif o fuddsoddwyr a gymerodd y cyfalaf allan o Chile byth yn dod ag ef yn ôl,” meddai Correa. “Sut ydych chi'n ailadeiladu'r economi felly? Gyda chyfoeth lleol newydd. Pobl gyfoethog newydd. A bydd hynny'n cymryd amser hir, hir. ”
-Gyda chymorth Daniel Diddymu.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html