(Bloomberg) - Mae penderfyniad yn dod i'r amlwg i fuddsoddwyr stoc ym mhobman. Eisteddwch yn dawel a gweddïwch eich compownd lwc fud, neu cymerwch yr arian a rhedeg rhag ofn i dymor gwirion o haf ildio i ddamwain '22.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
I'r rhai sy'n dal yn hir, daeth dydd Gwener â hanes oer. Diferion mawr yn y mynegeion S&P 500 a Nasdaq 100. Dymp meme-stoc. Data o siopau masnachu Wall Street yn dangos cronfeydd gwrychoedd yn cynhesu hyd at eu siorts eto - a bod y siorts hynny yn gwneud arian. Gostyngodd basged sy'n olrhain ffefrynnau hapfasnachwyr bearish fwy na 6%, gan ddod â'i gostyngiad wythnosol i'r mwyaf ers damwain Mawrth 2020.
Mae'r pwysau i'w ddarganfod yn fuan yn uchel ar ôl i rali $7 triliwn ddechrau yng nghanol ymgyrch codi cyfraddau llymaf y Gronfa Ffederal mewn cenhedlaeth. Mae dadleuon bwydo i adael i betiau stoc reidio yn enillion cadarn a phatrymau siart sy'n awgrymu y gallai'r enillion bara, gan gynnwys y S&P 500 yn dileu hanner ei golledion yn y farchnad arth, camp sydd â record gadarn o lwyddiant. Llai calonogol yw mai mis Medi yw'r mis garwaf ar gyfranddaliadau, efallai y bydd y Ffed eisiau i'r rali fynd i ffwrdd ac na all neb ddweud a fydd dirwasgiad yn cael ei osgoi.
Mae'r dewis hefyd yn rhywfaint o refferendwm ar ba mor ddifrifol i gymryd trothwy uchel presennol buddsoddwyr ar gyfer poen. Er bod hanes yn dangos mai hydrefau Hemisffer y Gogledd yw pan fydd llawer o ralïau'n marw, nid yw hanes erioed wedi wynebu masnachwyr dydd manwerthu sy'n gallu gyrru ralïau mewn stociau bron yn ansolfent neu wthio'r S&P 500 i fyny 9% mewn mis pan fydd y Ffed yn tynhau. Mae hen realiti yn rhedeg i mewn i dactegau newydd. Mae'n debyg y bydd yn rhaid i rywbeth roi.
“Rwy’n disgwyl i fis Medi fod yn gyfnewidiol,” meddai Peter Tchir, pennaeth strategaeth facro yn Academy Securities. “Y newyddion da yw y bydd desgiau masnachu wedi’u staffio’n llawn ac efallai y byddwn yn gweld mwy o hylifedd yn y marchnadoedd, ond y newyddion drwg yw y gallai unrhyw gambrisiadau gael eu ‘cywiro’ yn gyflym.”
Nid yn unig yw mis Medi gyda'r perfformiad cyfartalog gwaethaf S&P 500, dyma hefyd yr unig fis lle mae stociau'n disgyn yn amlach nag y maent yn codi, yn ôl Sam Stovall, prif strategydd buddsoddi yn CFRA. Mae’r mynegai wedi gostwng 1% ar gyfartaledd yn ystod y mis, yn ôl data a gasglwyd gan Yardeni Research. Dim ond dau arall - Chwefror a Mai - sy'n tueddu i weld enillion negyddol ac nid yw'r naill na'r llall mor gythryblus â mis Medi.
Eto i gyd, nid yw chwyddiant wedi bod mor uchel â hyn mewn degawdau, ac mae hynny'n gwneud y cylch presennol yn wahanol, meddai Alex Chaloff, cyd-bennaeth strategaethau buddsoddi yn Bernstein Private Wealth Management.
“Dydw i ddim yn meddwl y gallwn ni ddweud, 'Wel, mae'r cwymp bob amser yn anodd.' Mae hynny’n llai perthnasol heddiw,” meddai. “Os cawn ni barhad mewn darlleniad chwyddiant is, os oes gennym ni adroddiad swyddi teilwng cyn belled â’r newydd net wedi’i ychwanegu a rhywfaint o dwf cyflog—ond nid oes digon o bobl yn meddwl y bydd hyn yn sbarduno chwyddiant—dyna’r rysáit perffaith ar gyfer rali cwymp. ”
Yn y cyfamser, nid yw uchafsymiau tymoroldeb wedi dal i fyny eleni, yn ôl Kristina Hooper, prif strategydd marchnad fyd-eang yn Invesco. Nid yw perfformiad ers mis Mai mor drychinebus ag y gallai'r dywediad "Gwerthu ym mis Mai a mynd i ffwrdd" fod wedi'i awgrymu.
“Dw i ddim yn siŵr bod hon yn flwyddyn sy’n mynd i gyd-fynd â phatrymau hanesyddol,” meddai mewn cyfweliad ym mhencadlys Bloomberg yn Efrog Newydd. “Nawr, dydw i ddim yn disgwyl pethau gwych y cwymp hwn, ond rydw i’n meddwl bod y rali marchnad stoc bresennol yn debygol o gael ei chynnal ac efallai y byddwn ni’n gweld diwedd y flwyddyn ychydig yn uwch na lle rydyn ni heddiw.”
I fyny bron i 12% ers diwedd mis Mehefin, mae’r S&P 500 i ffwrdd i ddechrau gorau trydydd chwarter ers 1932. Ac er iddo ddisgyn 1.2% yr wythnos hon—ei wythnos gyntaf yn is mewn pump—mae i fyny 2.4% ar gyfer y mis felly bell.
Dywed Tchir mai un o brif yrwyr anweddolrwydd fydd cyfarfod y Ffed fis nesaf. Gallai adroddiadau pris defnyddwyr yn ogystal â data swyddi ar gyfer mis Awst cyn hynny helpu i lunio disgwyliadau'r farchnad cyn y penderfyniad hwnnw. Mae llunwyr polisi hefyd yn mynd i Jackson Hole, Wyoming, ddiwedd y mis ar gyfer enciliad polisi blynyddol.
Mae buddsoddwyr wedi bod yn anwybyddu rhybuddion cynyddol ddychrynllyd gan swyddogion Ffed, sydd wedi pwysleisio eu bod ymhell o fod wedi gwneud gyda chodi cyfraddau. Dywedodd Llywydd San Francisco Fed, Mary Daly, yr wythnos hon y dylai’r banc canolog godi cyfraddau llog “ychydig” yn uwch na 3% erbyn diwedd y flwyddyn, gan wthio yn ôl yn erbyn betiau buddsoddwyr y byddai swyddogion wedyn yn gwrthdroi cwrs.
“Byddwn yn disgwyl i’r Ffed chwarae rhan fawr os cawn ni swoon mis Medi,” meddai Mike Bailey, cyfarwyddwr ymchwil yn FBB Capital Partners. “Mae enillion allan o’r ffordd tan ganol mis Hydref, felly bydd chwyddiant a gweithredu’r Ffed yn ganolog tan hynny.”
Mae masnachwyr Bearish, a gafodd eu malu yn rali Gorffennaf-Awst, yn dangos arwyddion o fywyd eto. Ac mae cronfeydd rhagfantoli, a fenthycodd stociau i fetio ar ostyngiadau pellach, yr wythnos hon naill ai wedi rhoi'r gorau i orchuddio neu wedi dechrau ail-lwytho ar siorts, mae data prif froceriaid ar wahân gan JPMorgan Chase & Co a Goldman Sachs Group Inc.
Mae mis Medi hefyd pan fydd llawer o reolwyr portffolio yn dychwelyd o'r gwyliau haf. “Maen nhw'n dod yn ôl o wyliau, ac maen nhw eisiau ail-leoli,” meddai Zhiwei Ren, rheolwr portffolio yn Penn Mutual Asset Management, mewn cyfweliad. “A bydd gan ail-leoli portffolios lifoedd prynu a gwerthu mawr.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html