(Bloomberg) - Mae Rwsia yn ceisio gwario ei ffordd allan o’r argyfwng economaidd hunan-achosedig a oedd yn bygwth cyflawni’r dirwasgiad dyfnaf yn rheol mwy na dau ddegawd yr Arlywydd Vladimir Putin.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Roedd allforion nwyddau yn rhuo yn sianelu cyfalaf i goffrau’r llywodraeth a chwmnïau, gan fwydo cynnydd mewn buddsoddiad busnes a oedd heb gynsail yn ystod cyfyngiadau economaidd blaenorol ac a brofodd yn hanfodol i bweru ymdrech y rhyfel yn y flwyddyn ers goresgyniad yr Wcráin.
Gwariodd cwmnïau mawr a bach i adnewyddu offer a meddalwedd tramor neu sianelu arian i adeiladu cadwyni cyflenwi newydd i gyrraedd marchnadoedd amgen. Gan wynebu rhagolygon cychwynnol ar gyfer gostyngiad o hyd at 20% mewn gwariant cyfalaf, gwelodd Rwsia yn lle hynny ei fod yn cynyddu 6% yn 2022, yn ôl Bloomberg Economics.
Ond yn union fel y mae cyrbau tynnach ar allforion yn tagu refeniw i'r Kremlin, mae'r dyfodol hefyd yn llawer mwy peryglus i fuddsoddiad. Er bod y banc canolog a Gweinyddiaeth Economi Rwsia yn rhagweld cyfnod o sefydlogrwydd neu ddim ond ychydig o ddirywiad, mae Bloomberg Economics yn rhagweld y bydd buddsoddiad asedau sefydlog yn crebachu 5% yn 2023 - llusgiad mawr ar economi y disgwylir iddi grebachu 1.5%.
Bydd gostyngiad mewn enillion corfforaethol a phwysau o sancsiynau yn atal y momentwm ac yn cyfrannu at yr ansicrwydd sy'n debygol o arwain at gwymp mewn gwariant, er ei fod yn llai o ran graddfa na'r rhagolwg cyntaf ar gyfer 2022, yn ôl Olga Belenkaya, economegydd yn Finam ym Moscow.
“Mae’n ymddangos y gallai buddsoddiad a gefnogir gan y llywodraeth a chorfforaethau’r wladwriaeth gynyddu ymhellach, ond mae buddsoddiad y sector preifat ar fin dirywio,” meddai.
Buddsoddi i Oroesi
Roedd y gwytnwch y llynedd yn fater o oroesiad i gwmnïau a oedd bellach angen dioddef yr hyn y mae’r banc canolog yn ei alw’n “drawsnewid strwythurol” economi sydd dan warchae gan sancsiynau. Mae Banc Rwsia wedi dweud bod mwyafrif helaeth y busnesau naill ai wedi rhoi hwb i fuddsoddiad neu wedi’i gadw’n ddigyfnewid yn 2022.
Mae hynny'n helpu i egluro pam mai dim ond 2% y crebachodd allbwn, ymhell islaw'r cwymp economaidd a ragwelwyd yn syth ar ôl y goresgyniad ddiwedd mis Chwefror.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
“Mae dirwasgiad Rwsia yn wahanol i unrhyw un cyn hynny. Yn ystod dirywiad nodweddiadol, buddsoddiad preifat sy'n cael yr ergyd fwyaf, tra bod defnydd cartrefi yn gostwng llai. Nid y tro hwn. Rydym yn amcangyfrif y bydd yr anghysondeb hwn yn diflannu yn 2023 wrth i ansicrwydd uchel a risgiau gwneud busnes yn Rwsia leihau buddsoddiad.”
—Alexander Isakov, economegydd o Rwsia. Am fwy, cliciwch yma
Wrth i Rwsia geisio ymdopi â phrinder a achoswyd gan sancsiynau, eginodd busnesau preifat newydd, gyda llawer yn cefnogi benthyciadau neu gymorthdaliadau'r wladwriaeth.
Yn rhanbarth Pskov yng ngorllewin Rwsia, mae disgwyl i ffatri gorddi batris diwydiannol i helpu i ddisodli mewnforion. Mae menter gemegol a lansiwyd yn Chuvashia ar y Volga yn bwriadu gwneud hydrogen perocsid mewn cyfeintiau a ddylai fodloni'r galw domestig yn llawn. Ger Moscow, dechreuodd cyfleusterau gynhyrchu offer hydrolig a fferyllol.
Mae Maria Romanovskaya ymhlith entrepreneuriaid sydd bellach yn aros am gefnogaeth y wladwriaeth i ddod i'r fei ar ôl buddsoddi ei harian ei hun y llynedd i ddod o hyd i gynhyrchydd colur ar ôl ecsodus brandiau'r Gorllewin. Gwnaeth gais i'r llywodraeth am gyllid, gyda chynlluniau i fuddsoddi mewn adeiladu cyfleusterau a newid o weithgynhyrchu contract i ddatblygu ei llinell gynhyrchu lled-awtomatig lawn ei hun.
“Roedd rhywfaint o arian enfawr wedi’i ddyrannu ar gyfer hyn,” meddai. “Roeddem yn gymwys ar gyfer dwy raglen o gefnogaeth y wladwriaeth, a gwnaethom gais am un.”
Mae diflaniad llawer o fewnforion wedi dod yn un o’r grymoedd sy’n rhyfela economi rhyfel Rwsia, gan ysgogi twf yn seiliedig ar dechnoleg lai soffistigedig tuag at yr hyn a alwodd ei banc canolog yn “ddiwydiannu gwrthdro.”
Ac mae'r arian y mae'r llywodraeth a chwmnïau bellach yn ei arllwys i'r economi hefyd yn adlewyrchu'r brys i ddatblygu seilwaith newydd ar gyfer masnach ar ôl i Rwsia i bob pwrpas orfod cefnu ar lwybrau i farchnadoedd gorllewinol a oedd unwaith yn costio cannoedd o biliynau o ddoleri i'w hadeiladu.
Roedd y colyn oddi wrth gwsmeriaid traddodiadol Rwsia yn golygu bod yn rhaid i gwmnïau nwy fel y cawr nwy Gazprom PJSC ddyblu ei raglen fuddsoddi, gyda chynllun i godi gwariant cyfalaf i record yn 2023 i ariannu ailgyfeirio allforion tua'r dwyrain.
Achos Buddsoddi
“Dylai’r duedd hon gefnogi buddsoddiad sefydlog yn y blynyddoedd i ddod,” meddai Tatiana Orlova o Oxford Economics.
Rhesymeg debyg a ysgogodd gynhyrchwyr olew i wario ar seilwaith trafnidiaeth a thanceri. Gan gymryd mantais enfawr o brisiau nwyddau uchel, daeth y sector mwyngloddio yn yrrwr buddsoddiad mwyaf y llynedd.
Cadwodd Severstal PJSC, un o wneuthurwyr dur mwyaf Rwsia, wariant cyfalaf bron yn ddigyfnewid a symud buddsoddiad oddi wrth brosiectau a oedd mewn perygl o amharu ar gyflenwad offer neu gyfyngiadau ar allforion.
Eleni, mae Severstal hefyd yn datblygu technoleg gwybodaeth a gynhyrchir yn ddomestig i'w defnyddio yn y diwydiant metelau a sectorau cysylltiedig. Mae benthycwyr gwladwriaethol fel VTB Bank PJSC a Banc Amaethyddol Rwseg yn yr un modd yn buddsoddi i ddisodli meddalwedd tramor gydag atebion lleol.
Mae digonedd o arian parod yn golygu bod cyfalaf yn dod ar gael i sectorau sydd wedi bod yn awyddus i fuddsoddi ers amser maith. Mae rhaglen wladwriaeth o fenthyca rhatach yn unig yn targedu darparu tua 300 biliwn rubles ($ 4.3 biliwn) i fusnesau bach a chanolig.
Beth Nesaf
Dim ond gydag amser y bydd costau arwahanrwydd economaidd yn tyfu, fodd bynnag, ac mae'n debygol bod Rwsia yn masnachu'n hunangynhaliol am gynhyrchion drutach o ansawdd tlotach.
Ac i'r rhan fwyaf o gwmnïau, mae'r ffocws nawr yn fwy ar oroesi na datblygu. Canfu arolwg gan Fanc Rwsia, ymhlith busnesau bach a chanolig, mai dim ond pob pedwerydd cwmni sy'n paratoi i roi hwb pellach i wariant cyfalaf. Ar gyfer cwmnïau mawr, mae traean yn barod i wneud hynny.
Eto i gyd, i lawer o fusnesau y dewis yw ei wneud am y tro.
Mae Sergey Yanchukov, y mae ei grŵp Mangazeya yn rhychwantu busnesau o fwyngloddio i ddatblygu eiddo, yn dweud bod ei gynlluniau gwariant yn aros ar y trywydd iawn.
Cyfarfu'r tîm sy'n gyfrifol am yr adran aur sawl gwaith yn ystod y llynedd i drafod y risgiau a'r senarios sydd i ddod. Eu casgliad oedd ei fod yn “angenrheidiol i symud ymlaen” a buddsoddi i’r dyfodol, meddai.
“Fe fydd amseroedd anodd yn mynd heibio, tra bydd prosiectau’n parhau – maen nhw’n rhai hirdymor, felly dydyn ni ddim yn atal unrhyw beth,” meddai.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html