Tom Williams | Galwad CQ-Roll, Inc. | Delweddau Getty
Roedd y cwmni masnachu meintiau a sefydlodd Sam Bankman-Fried yn gallu defnyddio arian cwsmeriaid o'i gyfnewidfa FTX yn dawel mewn ffordd a oedd yn hedfan o dan radar buddsoddwyr, gweithwyr ac archwilwyr yn y broses, yn ôl ffynhonnell.
Y ffordd y gwnaethant hynny oedd trwy ddefnyddio biliynau gan ddefnyddwyr FTX heb yn wybod iddynt, meddai'r ffynhonnell.
Benthycodd Alameda Research, y gronfa a ddechreuwyd gan Bankman-Fried, biliynau mewn cronfeydd cwsmeriaid o gyfnewid ei sylfaenydd, FTX, yn ôl ffynhonnell sy'n gyfarwydd â gweithrediadau cwmni, a ofynnodd i beidio â chael ei enwi oherwydd bod y manylion yn gyfrinachol.
Roedd y cyfnewidfa crypto yn tanamcangyfrif yn sylweddol y swm yr oedd angen i FTX ei gadw wrth law pe bai rhywun eisiau arian parod, yn ôl y ffynhonnell. Mae eu rheolyddion yn ei gwneud yn ofynnol i lwyfannau masnachu ddal digon o arian i gyfateb â'r hyn y mae cwsmeriaid yn ei adneuo. Mae angen yr un glustog arnynt, os nad mwy, os bydd defnyddiwr yn benthyca arian i wneud masnach. Yn ôl y ffynhonnell, nid oedd gan FTX bron ddigon wrth law.
Ei gwsmer mwyaf, yn ôl ffynhonnell, oedd y gronfa wrychoedd Alameda. Roedd y gronfa'n gallu cuddio'r gweithgaredd hwn yn rhannol oherwydd nad oedd yr asedau yr oedd yn eu masnachu erioed wedi cyffwrdd â'i mantolen ei hun. Yn hytrach na dal unrhyw arian, roedd yn benthyca biliynau gan ddefnyddwyr FTX, yna'n ei fasnachu, dywedodd y ffynhonnell.
Ni ddatgelwyd dim o hyn i gwsmeriaid, hyd y gŵyr CNBC. Yn gyffredinol, mae cymysgu arian cwsmeriaid â gwrthbartïon a'u masnachu heb ganiatâd penodol, yn ôl cyfraith gwarantau yr Unol Daleithiau, yn anghyfreithlon. Mae hefyd yn torri telerau gwasanaeth FTX. Gwrthododd Sam Bankman-Fried wneud sylw ar honiadau o gamddefnyddio arian cwsmeriaid, ond dywedodd fod ei ffeilio methdaliad diweddar o ganlyniad i faterion gyda sefyllfa fasnachu drosol.
“Cafodd safle ymyl ergyd enfawr,” meddai Bankman-Fried wrth CNBC.
Wrth wneud rhai o'r crefftau trosoledd hyn, roedd y gronfa swm yn defnyddio arian cyfred digidol a grëwyd gan y gyfnewidfa o'r enw FTT fel cyfochrog. Mewn cytundeb benthyca, cyfochrog fel arfer yw addewid y benthyciwr i sicrhau ad-daliad. Mae'n aml yn ddoleri, neu rywbeth arall o werth - fel eiddo tiriog. Yn yr achos hwn, dywedodd ffynhonnell fod Alameda yn benthyca gan FTX, ac yn defnyddio arian cyfred digidol mewnol y gyfnewidfa, tocyn FTT, i gefnogi'r benthyciadau hynny. Cynyddodd pris y tocyn FTT 75% mewn diwrnod, gan wneud y cyfochrog yn annigonol i dalu am y fasnach.
Yn ystod yr wythnos ddiwethaf, mae FTX wedi ddamwain o bwerdy arian cyfred digidol $32 biliwn, i fethdaliad. Arweiniodd y llinellau aneglur rhwng FTX ac Alameda Research at argyfwng hylifedd enfawr i'r ddau gwmni. Ymddiswyddodd Bankman-Fried fel Prif Swyddog Gweithredol FTX a dywedodd fod Alameda Research yn cau. Ers hynny mae'r cwmni wedi dweud ei fod cael gwared ar fasnachu a thynnu arian yn ôl, a symud asedau digidol all-lein ar ôl a amheuir $477 miliwn darnia.
Pan ofynnwyd iddo am y llinellau aneglur rhwng ei gwmnïau ym mis Awst, gwadodd Bankman-Fried unrhyw wrthdaro buddiannau a dywedodd fod FTX yn “ddarn niwtral o seilwaith marchnad.”
“Fe wnes i wneud llawer o waith dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf i geisio dileu gwrthdaro buddiannau yno,” meddai Bankman-Fried, 30 oed, wrth CNBC mewn cyfweliad. “Dydw i ddim yn rhedeg Alameda bellach. Dydw i ddim yn gweithio iddo, nid oes yr un o FTX yn ei wneud. Mae gennym staff ar wahân—nid ydym am gael triniaeth ffafriol. Rydyn ni eisiau, hyd eithaf ein gallu, i drin pawb yn deg.”
Masnachu Ymyl
Rhan o'r mater, yn ôl yr un ffynhonnell, oedd gwe FTX o fasnachu trosoledd ac ymyl cymhleth. Mae ei “ymyl sbot” nodwedd fasnachu yn gadael i ddefnyddwyr fenthyg gan gwsmeriaid eraill ar y platfform. Er enghraifft, pe bai cwsmer yn adneuo un bitcoin gallent ei fenthyg i ddefnyddiwr arall ac ennill cnwd arno.
Ond bob tro y cafodd ased ei fenthyca, roedd FTX yn tynnu'r asedau a fenthycwyd o'r hyn yr oedd angen iddo ei gadw yn ei waledi i gyd-fynd â blaendaliadau cwsmeriaid, meddai ffynhonnell. Mewn sefyllfa nodweddiadol, mae angen i waledi cyfnewidfa gyfateb i'r hyn y mae cwsmeriaid yn ei adneuo. Ond oherwydd yr arfer hwn, nid oedd asedau'n cael eu cefnogi un-i-un ac roedd y cwmni'n tanamcangyfrif y swm oedd yn ddyledus ganddynt i gwsmeriaid.
Roedd y cwmni masnachu Alameda hefyd yn gallu manteisio ar y nodwedd ymyl sbot hon. Dywed ffynhonnell fod Alameda yn gallu benthyca arian cwsmeriaid, am ddim yn y bôn.
Esboniodd y ffynhonnell y gallai Alameda bostio'r tocynnau FTT yr oedd yn eu dal fel cyfochrog a benthyca arian cwsmeriaid. Hyd yn oed pe bai FTX yn creu mwy o docynnau FTT, ni fyddai'n lleihau gwerth y darn arian oherwydd ni ddaeth y darnau arian hyn i'r farchnad agored erioed. O ganlyniad, roedd y tocynnau hyn yn dal eu gwerth marchnad, gan ganiatáu i Alameda fenthyca yn eu herbyn - yn y bôn yn derbyn arian am ddim i fasnachu ag ef.
Roedd FTX wedi gallu cynnal y patrwm hwn ar yr amod ei fod yn cynnal pris FTT ac nad oedd llifogydd o gwsmeriaid yn tynnu'n ôl ar y gyfnewidfa. Yn ystod yr wythnos yn arwain at y ffeilio methdaliad, nid oedd gan FTX ddigon o asedau i gyd-fynd â thynnu cwsmeriaid yn ôl, dywedodd y ffynhonnell.
Mae'n debygol bod archwilwyr allanol wedi methu'r anghysondeb hwn oherwydd bod asedau cwsmeriaid yn eitem oddi ar y fantolen, ac felly, ni fyddent yn cael eu hadrodd ar ddatganiadau ariannol FTX, meddai'r ffynhonnell.
Dadfeiliodd hynny i gyd yr wythnos diwethaf.
CoinDesk Adroddwyd bod y rhan fwyaf o fantolen Alameda yn cynnwys tocynnau FTT, gan ysgwyd hyder defnyddwyr a buddsoddwyr. Bygythiodd Changpeng Zhao (CZ), Prif Swyddog Gweithredol un o’i gystadleuwyr mwyaf, Binance, yn gyhoeddus werthu ei docynnau FTT ar y farchnad agored, gan chwalu pris FTT.
Sbardunodd y gadwyn hon o ddigwyddiadau rediad ar y gyfnewidfa, gyda chwsmeriaid yn tynnu tua $5 biliwn yn ôl cyn i FTX oedi wrth godi arian. Pan aeth cwsmeriaid i dynnu eu harian allan, nid oedd gan FTX yr arian, dywed ffynonellau.