Yr un diwydiant, dau gwmni cynyddol wahanol

DETROIT - “Yr un diwydiant. Dau gwmni gwahanol.”

Dyna sut y disgrifiodd dadansoddwr diwydiant ceir dylanwadol Morgan Stanley Adam Jonas yn ddiweddar Motors Cyffredinol ac Ford Motor - cystadleuwyr chwerw am fwy na chanrif.

Mae'r ddau wedi ymdrechu'n gyson i drechu ei gilydd o ran gwerthiant, perfformiad a steilio cerbydau newydd. Mae GM wedi ennill mantais yn y blynyddoedd diwethaf yn sgil gwell cyllid a symudiadau cynnar i gerbydau trydan ac ymreolaethol. Adroddodd GM yn fwyaf diweddar canlyniadau trydydd chwarter hynny, o'i gymharu â Ford, ei fwrw allan o'r parc.

Mae'r achosion buddsoddi ar gyfer gwneuthurwyr ceir mwyaf America yn ymwahanu fwyfwy wrth i'r cwmnïau - wedi'u gwahanu gan ddim ond $ 1 biliwn mewn gwerth marchnad - gymryd gwahanol daciau o amgylch cerbydau trydan ac ymreolaethol.

Mae GM wedi bod yn arallgyfeirio cymaint â phosibl o amgylch ei fusnesau batri a cherbydau hunan-yrru sy'n dod i'r amlwg ochr yn ochr â chynllun i cynnig cerbydau trydan yn unig erbyn 2035. Mae Ford yn symud i gerbydau trydan hefyd, ond yn cadw buddsoddiadau yn ei fusnesau traddodiadol ar yr un pryd. Mae Ford yn disgwyl o leiaf 40% o'i werthiannau byd-eang i fod yn gerbydau trydan erbyn diwedd y degawd hwn.

(Mae'r ddau gwmni yn parhau i ddibynnu'n helaeth ar werthiannau traddodiadol o godiadau ymyl uchel a SUVs yn y cyfamser, gan adnewyddu eu ffocws ar y segment a throsoli biliynau o ddoleri mewn elw i fuddsoddiadau pad mewn cerbydau ymreolaethol a thrydanol.)

Dywed dadansoddwyr Wall Street eu bod yn gwylio'r segmentau cynyddol ar gyfer pryd, neu os, y gall un o wneuthurwyr ceir Detroit wahaniaethu ei hun.

“Mae’n ddiwydiant cystadleuol iawn, ac maen nhw i gyd yn dueddol o fod yn ddilynwyr eithaf cyflym o hynny,” meddai dadansoddwr Edward Jones, Jeff Windau. “Mae’n dod yn anodd cael eich gwahaniaethu dros gyfnod hir o amser.”

Mae Ford yn cael ei ailstrwythuro'n eang fel rhan o gynllun trawsnewid y Prif Swyddog Gweithredol Jim Farley, o'r enw Ford+. Yn y cyfamser, mae GM torri costau flynyddoedd yn ôl o dan y Prif Swyddog Gweithredol Mary Barra.

“Mae GM yn bendant yn gweithredu mewn gêr uwch gyda’r gwahaniaeth mawr mewn elw rhwng y ddau gwmni ar hyn o bryd,” meddai dadansoddwr Morningstar David Whiston wrth CNBC. “Aeth GM trwy lawer o’r boen honno ychydig flynyddoedd ynghynt.”

Mae GM yn gyflym i nodi ei wahaniaethau o Ford, ac mae'n debygol o wneud hynny eto ddydd Iau yn ystod digwyddiad buddsoddwr. Ond mae'n ymddangos nad yw'r neges byth yn cydio.

Mae Wall Street yn cynnal sgôr gyfartalog o “dros bwysau” ar y ddau stoc, yn ôl adroddiadau dadansoddwyr a luniwyd gan FactSet. Mae’r ddau wneuthurwr ceir oddi ar fwy na 30% eleni yng nghanol pryderon buddsoddwyr bod eu hanterth elw yn ystod y pandemig coronafirws y tu ôl iddynt yng ngoleuni cyfraddau llog cynyddol, chwyddiant ac ofnau dirwasgiad.

Mae gan y ddau stoc gap marchnad o tua $54 biliwn - er bod GM yn masnachu am tua $40 y gyfran a Ford yn masnachu am yn agosach at $14 y gyfran - ac yn masnachu ochr yn ochr i bob golwg.

Ddiwedd y mis diwethaf cyhoeddodd Ford y byddai diddymu ei uned cerbyd ymreolaethol Argo AI gan ddweud nad oedd ganddo ffydd yn y busnes na'i botensial am arian parod yn y dyfodol agos.

“Mae wedi dod yn amlwg iawn bod cerbydau proffidiol, cwbl ymreolaethol ar raddfa yn dal i fod ymhell i ffwrdd,” meddai John Lawler, prif swyddog ariannol Ford, wrth ohebwyr ar Hydref 26. “Rydym hefyd wedi dod i’r casgliad nad oes rhaid i ni o reidrwydd greu’r dechnoleg honno ein hunain.”

Ddiwrnod ynghynt, cynigiodd Prif Swyddog Gweithredol GM Cruise Kyle Vogt sylwadau bullish am dwf busnes roboteg ei gwmni, gan gynnwys “cyfnod graddio cyflym” gyda “refeniw ystyrlon” yn cychwyn y flwyddyn nesaf.

“Rydyn ni’n gweld mwy o wahanu rhwng y cwmnïau sy’n gweithredu gwasanaethau masnachol heb yrwyr a’r rhai sy’n dal i fod yn sownd yn y cafn o ddadrithiad,” meddai Vogt, gan ragfynegi bron i gyhoeddiad Ford y byddai’n diddymu Argo. “Beth sy’n digwydd yma yw bod y cwmnïau sydd â’r cynnyrch gorau wedi symud ymlaen ac yn cyflymu.”

Dywedodd Cruise yn ddiweddar ei fod yn ehangu ei wasanaeth robotacsi i gwmpasu'r rhan fwyaf o San Francisco. Daeth fisoedd ar ôl i'r cwmni lansio ei fflyd cerbydau hunan-yrru yn fasnachol yn ystod oriau cyfyngedig gyda'r nos.

“Mae GM yn amlwg yn edrych ar hwn fel cyfle tymor hwy y maen nhw am fod yn rhan ohono,” meddai Sam Abuelsamid, prif ddadansoddwr Guidehouse Insights. “Mae Ford yn dweud, 'Rydyn ni'n meddwl y byddan nhw'n cyrraedd yno yn y pen draw, ond mae'n mynd i gymryd llawer mwy o amser, ac mae gennym ni bysgod eraill i'w ffrio ar hyn o bryd.'”

Mae “pysgod” eraill Ford yn cynnwys biliynau sy'n cael eu gwario ar gerbydau trydan yn ogystal â thechnolegau cymorth gyrrwr llai galluog fel offer di-dwylo'r gwneuthurwr ceir. System yrru priffyrdd BlueCruise.

Roedd GM ymhlith y gwneuthurwyr ceir cyntaf i gyhoeddi biliynau o ddoleri mewn buddsoddiadau cerbydau trydan newydd a gosod targed iddo terfynu gwerthiant cerbydau injan hylosgi mewnol erbyn 2035.

Ond Ford fu'r un sy'n gwerthu mwy na GM yn hawdd mewn EVs, tra bod GM yn blaenoriaethu modelau moethus gyda'i dechnolegau batri newydd, gan gynnwys $100,000 a mwy Hummers a Bolt EVs gyda thechnoleg batri hŷn.

“Fel gyda AVs, neidiodd GM i mewn yn gynharach,” meddai Abuelsamid. “Ond os edrychwch chi, er enghraifft, y tu hwnt i’r diwydiant ceir, ar y diwydiant technoleg, gan mai chi yw’r cyntaf i farchnata yn y tymor hir does dim sicrwydd o reidrwydd eich bod chi’n mynd i fod yn llwyddiannus.”

Gwerthodd Ford 41,236 o fodelau holl-drydanol yn ystod naw mis cyntaf eleni, tra gwerthodd GM 22,830 - mwyafrif ohonynt yn fodelau Bolt hŷn.

Mae Ford's wedi elwa o strategaeth EV sydd wedi caniatáu iddo gynyddu cynhyrchiant yn gyflymach na GM a chael mwy o gerbydau ar lotiau gwerthwyr. Mae’r cwmni wedi mynd â cherbydau poblogaidd gydag injans nwy traddodiadol a’u troi’n gerbydau trydan trwy “stwffio” pecynnau batri i mewn iddyn nhw.

Mewn cyferbyniad, mae GM wedi adeiladu pensaernïaeth EV pwrpasol. Mae Ford yn bwriadu dilyn yr un peth yn y pen draw, ond mae ei ddull tymor agos wedi rhoi cychwyn da iddo mewn gwerthiant, ac nid yw'n ymddangos bod ots gan ddefnyddwyr. Mae Ford hefyd yn parhau i gynhyrchu cerbydau trydan hybrid a phlygio i mewn, y mae GM wedi penderfynu peidio â'i wneud heblaw am Corvette “trydanol” posibl.

GM yw'r unig automaker heblaw diwydiant sy'n arwain Tesla cynhyrchu ei gelloedd batri ei hun trwy fenter ar y cyd yn yr Unol Daleithiau Mae'r cwmni wedi cyhoeddi cynlluniau ar gyfer pedwar ffatri batri menter ar y cyd yn yr Unol Daleithiau, gan gynnwys un yn Ohio a ddechreuodd gynhyrchu'r celloedd yn fasnachol yn gynharach eleni.

Mae gan Ford gynlluniau tebyg, gan ddyrannu $5.8 biliwn i adeiladu gweithfeydd batri lithiwm-ion deuol yng nghanol Kentucky trwy fenter ar y cyd â SK o Dde Korea, ond ni ddisgwylir i'r cynhyrchu ddechrau tan 2026.

Dywedodd Windau gan Edward Jones, er y gallai GM fod ar y blaen i Ford yn y tymor byr, y gallai eraill ddal i fyny yn y blynyddoedd i ddod.

“Mae gallu symud ymlaen ychydig yn gyflymach yn fantais,” meddai. “Mae’n ymddangos bod llawer o’r chwaraewyr, unwaith eto, yn dilyn agwedd debyg.”