(Bloomberg) - Nodyn i'r Golygydd: Croeso i Credit Weekly, lle bydd tîm byd-eang o ohebwyr Bloomberg yn eich dal i fyny ar straeon poethaf yr wythnos ddiwethaf tra hefyd yn cynnig cipolwg i chi ar yr hyn i'w ddisgwyl mewn marchnadoedd credyd am y dyddiau i ddod.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gyda dim ond tair wythnos ar ôl yn 2022, mae bancwyr cyllid trosoledd yn sgrialu i ddadlwytho albatros $ 40 biliwn: y cyllid prynu allan peryglus y gwnaethant ymrwymo iddo pan oedd marchnadoedd credyd yn ffynnu ond na fydd eu buddsoddwyr arferol yn cyffwrdd â nhw mwyach.
I rai prynwyr parod, mae hynny wedi golygu gostyngiadau mawr. Cipiodd cronfeydd gan gynnwys Elliott €1.5 biliwn ($1.58 biliwn) o ddyled sy'n sail i brynu busnes te Unilever Plc ar 82 cents ar yr ewro. Cafodd Apollo a Franklin eu dwylo ar $750 miliwn o ddyled pryniant Citrix am 87 cents ar y ddoler. Fe wnaeth y banciau a ariannodd y cwmni hapchwarae 888 yn meddiannu William Hill International stwffio £347 miliwn o ddyled trwy bob sianel y gallent, hefyd ar ostyngiadau serth.
Ac yna mae'r pentwr o tua $12.5 biliwn o ddyled ddiangen a ariannodd Elon Musk i brynu Twitter. Mae grŵp o fanciau dan arweiniad Morgan Stanley yn trafod y posibilrwydd o ddileu rhywfaint o'r risg trwy ddarparu benthyciadau ymyl newydd gyda chefnogaeth stoc Tesla Inc. y byddai Musk yn bersonol gyfrifol am ad-dalu. Gyda banciau yn edrych i gyfyngu cymaint o'u colledion â phosibl i 2022, rydym yn debygol o weld mwy o symud o'r fath cyn i'r flwyddyn ddod i ben.
Cynnydd Tsieina
Bron i ddwy flynedd ar ôl i frwydr Tsieina ar drosoledd yn ei sector eiddo sbarduno ton o ddiffygion gan ddatblygwyr, mae credydwyr yn dechrau gweld rhywfaint o symudiad ar eu ffordd hir i ddatrysiad. Yn yr hyn a fydd yn ailstrwythuro mwyaf yn y diwydiant, dywedwyd bod China Evergrande Group yn plethu gyda grŵp o gredydwyr i gyflwyno cynllun dyled hir-oediedig. Mae China Fortune Land Development un cam yn nes at gwblhau ailstrwythuro o bron i $5 biliwn o fondiau alltraeth. Datgelodd Sunac China Holdings gynllun ar gyfer ailstrwythuro ei $9.1 biliwn mewn dyled alltraeth. Ac enillodd credydwyr i Sinic Holdings Group Co. orchymyn dirwyn i ben mewn llys yn Hong Kong, dim ond yr ail ddatblygwr i dderbyn un.
Credyd Preifat wedi'i Brofi
Dywedodd cronfa BCRED $50 biliwn Blackstone yr wythnos hon ei bod yn cyrraedd terfynau adbrynu wrth i fuddsoddwyr dynnu arian parod ynghanol cythrwfl mewn marchnadoedd byd-eang. Dyma'r prawf mawr cyntaf ar gyfer y juggernaut credyd preifat, ac mae pryderon y gallai cronfeydd eraill sy'n targedu buddsoddwyr manwerthu cefnog fod nesaf. Ond mewn mannau eraill yn y farchnad $1.4 triliwn, mae arian yn dal i arllwys i mewn. Mae pedwar o'r 10 pensiwn gorau yn Awstralia yn cynyddu'n sylweddol y dyraniadau i gredyd preifat. Ac yn Ewrop, mae Hayfin Capital Management am godi tua €6 biliwn ar gyfer ei bedwaredd gronfa benthyca uniongyrchol.
Blinder Brwydr
Tuedd gynyddol gyffredin mewn marchnadoedd credyd yw'r bargeinion ochr y mae credydwyr wedi bod yn fodlon eu torri gyda swyddogion gweithredol corfforaethol sy'n ysu i gadw eu cwmnïau allan o fethdaliad. O J. Crew, i Serta Simmons, i Envision Healthcare, mae cwmnïau wedi'i chael hi'n gymharol hawdd gosod credydwyr yn erbyn ei gilydd i gael cyllid brys.
Ond daeth yr wythnos hon â thro i'r plot hwnnw. Llofnododd credydwyr mwyaf y deliwr ceir ail-law cythryblus Carvana gytundeb yn eu rhwymo at ei gilydd mewn trafodaethau gyda'r cwmni, cytundeb gyda'r bwriad o atal y math o sblintio sydd wedi arwain at y ffrwgwdion cas gan gredydwyr. Gallai ddarparu llyfr chwarae wrth i fuddsoddwyr dyled wynebu ton o drallod yn ystod y misoedd nesaf.
Mewn mannau eraill:
Roedd yn wythnos gymysg ar gyfer lledaeniadau credyd byd-eang. Tynhaodd corfforaethau gradd buddsoddiad am wythfed wythnos yn fyd-eang tra ehangodd cynnyrch uchel ynghyd â gostyngiad mewn stociau. Rhybuddiodd Kelsey Berro o JPMorgan Asset Management ar BTV yr wythnos hon fod buddsoddwyr credyd yn bod ychydig yn rhy hunanfodlon.
Yn enwog ledled y byd am “Squid Game” a’r band bechgyn BTS, mae De Korea bellach wedi dod yn enwog am fod ar flaen y gad yn her newydd i lunwyr polisi byd-eang: gorfod cadw marchnadoedd dyled i weithredu’n esmwyth wrth frwydro yn erbyn chwyddiant.
Mae bondiau o leiaf 15 allan o 72 o farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg sy'n cael eu holrhain gan fynegai Bloomberg yn masnachu ar lefelau trallodus, yn bennaf oherwydd pryderon ynghylch cost gynyddol popeth gan gynnwys ariannu, a dirywiad eu harian yn erbyn y ddoler.
Prisiodd Apollo Global Management y bond mwyaf erioed ynghlwm wrth freindaliadau cerddoriaeth mewn gwarantiad gwerth $1.8 biliwn o daliadau breindal o asedau gan gynnwys Genesis, REM a Rodgers a Hammerstein.
O ystyried y llifeiriant benthycwyr sydd wedi penderfynu peidio â galw bondiau trosadwy amodol ar y cyfle cyntaf, daeth penderfyniad UBS i adbrynu ei ddyled yn syndod pleserus i fuddsoddwyr. Esgynnodd y bondiau, a chododd y farchnad am warantau tebyg ynghyd â nhw.
–Gyda chymorth gan Alice Huang, Catherine Bosley, Davide Scigliuzzo, Eliza Ronalds-Hannon, Dana El Baltaji, Silas Brown, Sonali Basak, Giulia Morpurgo, Claire Ruckin, Dorothy Ma, James Crombie, Jill R. Shah, Jeannine Amodeo, Gowri Gurumurthy , Kamaron Leach, Paula Seligson, Jackie Cai, Lucca de Paoli, Lorretta Chen, Lisa Lee, John Gittelsohn, Richard Henderson, Georgina Mckay, Amy Bainbridge, Dinesh Nair, Emma Dong a Charlie Zhu.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/shedding-lbo-albatross-china-debt-210000802.html