A Ddylech Chi Brynu Stoc Targed? Ydy, Ni Fydd Ei Broblemau'n Para Am Byth.

Targed ei orfodi i dorri ei arweiniad, nid unwaith, ond ddwywaith, ac a enillion diweddar colli ychwanegu at y boen. Yn fwy na hynny, mae siopwyr—nad ydynt bellach yn fflysio ag arian parod ac o dan bwysau gan brisiau cynyddol—yn gwario llai ar bethau a mwy ar fwyd, maes lle nad oes gan Target faint o gystadleuwyr megis

Walmart

(WMT).

Ond gyda chyfranddaliadau Target i lawr 29% yn 2022, o gymharu â'r

S&P 500
dirywiad mynegai o 18%, mae llawer o'r newyddion drwg eisoes yn cael ei adlewyrchu ym mhris stoc Targed. Ar yr un pryd, mae llawer i'w hoffi o hyd am y manwerthwr mawr, o'i gyfran gynyddol o'r farchnad i'w ddifidend sy'n ehangu o hyd.

Ydy, mae pethau wedi mynd o ddrwg i waeth wrth i Target fynd ati’n ymosodol i ddiystyru nwyddau sydd wedi’u gorstocio, ond erbyn hyn mae ei gyfrannau’n edrych fel bargen—ond yn fargen, rhaid bod yn ofalus, sy’n fwyaf addas ar gyfer buddsoddwyr sy’n gyfforddus â ffordd anwastad i adbrynu.

Roedd enillion ail chwarter cyllidol Target, a ryddhawyd ar Awst 17, yn siomedig. Adroddodd y cwmni elw o 39 cents y gyfran, rhagolygon coll o 72 cents, ond efallai mai'r siom fwy oedd nad oedd yn waeth. Mae llawer o fuddsoddwyr “yn meddwl [bod Targed] wedi colli cyfle i ailosod bar is,” meddai dadansoddwr UBS, Michael Lasser, ac yn lle hynny bydd yn rhaid iddo ostwng ei arweiniad eto yn y dyfodol agos. Mae dadansoddwyr yn disgwyl iddo ennill $8.16 eleni, i lawr o $13.56 yn 2021 cyllidol.

Mae canlyniadau Target wedi bod yn ddigon drwg i wneud hyd yn oed rhai buddsoddwyr hirdymor yn ei gyfranddaliadau ychydig yn nerfus.

Mae perchennog Longtime Target, Bill Smead, prif swyddog buddsoddi Smead Capital Management, yn galw’r manwerthwr o Minneapolis yn “gwmni gwych gyda sylfaen cwsmeriaid mor gludiog ag sydd yna.” Mae’n ei weld yn “y man melys” i’r miliynau o filoedd o flynyddoedd sy’n ffurfio aelwydydd a theuluoedd newydd. Eto i gyd, mae'n meddwl ei bod yn gwneud synnwyr i brynu Target ar unrhyw ddipiau sy'n ei anfon o $165 diweddar yn ôl i ystod o gwmpas y $140s a $150s, ac yn gynyddrannol oddi yno, yn dibynnu ar orwel amser buddsoddwr a goddefgarwch risg.

Hoffai pawb aros am bris gwell, ond nid yw'r rheini bob amser yn cyflwyno eu hunain. Ac er y gallai'r stoc ostwng ymhellach, efallai mai ei brynu nawr yw'r ffordd i fynd.

“Rwy’n credu eich bod chi eisoes wedi gweld y gwaelod yn y stoc, a 12 mis o nawr, rwy’n meddwl bod gennych chi well siawns y bydd hyn i fyny 20% nag i lawr 20% arall,” meddai Max Wasserman, sylfaenydd Miramar Capital, sydd yn ddiweddar yn ychwanegu at ei ddaliadau Targed. Mae’n meddwl y gallai’r cyfranddaliadau fod yn ôl dros $200 y flwyddyn nesaf: “Nid galwad feiddgar mo honno. Mae’n enillion cynyddol, ac mae ei ddifidend yn wych.” Mae'r stoc yn cynhyrchu 2.6%.

Wasserman yn gywir am yr enillion. Hyd yn oed ar $8.16, mae Target yn dal i wneud bron i $2 cyfran yn fwy nag y gwnaeth yn 2019, cyn i Covid daro. Ar ben hynny, mae gwerthiannau'r manwerthwr yn gosod cofnodion, mae ei ddifidend wedi codi, ac mae ei enillion ar ecwiti ac asedau - a ddringodd i 50.9% a 13.2%, yn y drefn honno, y llynedd - yn arwyddocaol uwch nag yr oeddent yn y cyfnod rhagbandemig.

Ehangodd cyfran marchnad Target $9 biliwn yn 2020 yn unig, a chyda'r duedd traffig siop yn dal yn gadarnhaol a disgwylir i werthiannau ddringo 3.5% flwyddyn ar ôl blwyddyn, i $110 biliwn, sef y lefel uchaf erioed, yn 2022 ariannol, mae Target yn parhau i fod yn fwy na'r gystadleuaeth, gan gynnwys yn y dirywiad. categorïau gwrthiannol - fel bwyd a diod a hanfodion a harddwch, y mae eu gwerthiant wedi cynyddu o ganrannau digid dwbl yn y chwarter cyntaf.

Ac er bod amcangyfrifon consensws ar gyfer y flwyddyn hon a'r flwyddyn nesaf wedi gostwng yn sylweddol yn ystod y misoedd diwethaf, mae dadansoddwyr yn dal i ddisgwyl i enillion fesul cyfran adlamu mwy na 45% yn ariannol 2023, sy'n dod i ben ym mis Ionawr 2024, o isafbwyntiau eleni, i $11.97. Byddai hynny’n nodi ail flwyddyn gyllidol fwyaf proffidiol Target erioed, y tu ôl i 2021 yn unig, pan enillodd $13.56.

Wrth gwrs, gyda phryderon am economi sy'n arafu a chwyddiant cyson uchel, nid yw buddsoddwyr yn siŵr na fydd yr amcangyfrifon hynny'n dirywio ymhellach.

Efallai bod eu hofnau wedi'u gorwneud.

Edward Kelly, dadansoddwr Wells Fargo, sy'n Targed wedi'i uwchraddio'n ddiweddar i Dros bwysau o Bwysau Cyfartal, yn credu bod y disgwyliadau ar gyfer elw'r flwyddyn nesaf ymhlith dadansoddwyr ochr brynu tua $11, sy'n is na hyd yn oed y cyfartaledd ar gyfer yr ochr werthu yn agos at $12. Mae Kelly, fodd bynnag, yn meddwl y gall Target ennill mwy na chonsensws o $12.70 yn ariannol 2023, ac mae'n dadlau mai dros dro yw'r materion elw eleni. “Mae targed wedi dangos gwytnwch mewn dirwasgiadau defnyddwyr ysgafn,” mae’n ysgrifennu. “Mae rheolwyr yn gwneud y penderfyniadau cywir i fynd i’r afael â’r heriau ym maes manwerthu,” gan roi hwb i’w hyder ym “photensial adfer” Target. Mae ei darged pris o $195 18% yn uwch na diwedd dydd Gwener o $164.60.

Ond hyd yn oed ar y consensws, mae cyfranddaliadau Targed yn edrych yn rhad, neu o leiaf yn rhatach na rhai ei gystadleuwyr agosaf. Ar hyn o bryd, maen nhw'n masnachu ar 14.4 gwaith disgwyliedig o enillion ymlaen llaw 12 mis. Mae hynny'n is na'r S&P 500's 16.8 gwaith rhagamcanol a chyfartaledd 10 mlynedd Target ei hun o 15.9 gwaith. Mae'r targed hefyd yn newid dwylo ar ostyngiad o 33% i 21.4 gwaith Walmart, pan oedd y gostyngiad yn hanesyddol wedi bod yn 15%.

Er bod Walmart wedi cael problemau ei hun, mae ei swm mwy o werthiannau groser wedi helpu i'w inswleiddio'n well rhag y problemau stocrestr y mae'r ddau gwmni wedi'u hwynebu, ac mae wedi goroesi dirywiad economaidd y gorffennol yn dda. Ar ryw adeg, bydd y duedd yn gwrthdroi, a gellid gadael Target yn edrych fel y mwyaf deniadol o'r ddau.

Ni fydd camsyniadau Target yn para am byth. Mae'n bryd dechrau ychwanegu ei gyfrannau at eich trol siopa.

Ysgrifennwch at Teresa Rivas yn [e-bost wedi'i warchod]