Methodd Banc Silicon Valley am un rheswm syml: collodd ei gleientiaid cychwyn allweddol ffydd.

Ar ôl Cyhoeddodd Banc Silicon Valley ddydd Mercher ei fod wedi datgelu colledion mawr yn ei warantau portffolio, dechreuodd cwmnïau cychwynnol gael rhybuddion gan eu buddsoddwyr i dynnu eu harian yn ôl. Dywedodd Bloomberg fod Cronfa Sylfaenydd Peter Thiel wedi cynghori cwmnïau i gymryd eu harian, ymhlith llawer o rai eraill.

“Rwyf wedi gweld llawer o’r e-byst gan y VCs i’r portffolio, mae’n anffodus,” meddai Samir Kaji, prif weithredwr a chyd-sylfaenydd Allocate, platfform ar gyfer rheolwyr buddsoddi a swyddfeydd teulu. “Ond ar un llaw allwch chi ddim beio pobol am beidio â bod eisiau cymryd siawns.” Dywedodd Kaji, a fu'n gweithio yn Silicon Valley Bank am 13 mlynedd cyn cyd-sefydlu Allocate, ei fod yn credu nad oedd SMB mewn perygl o fethdaliad cyn i'w adneuwyr ddechrau'r rhediad digidol gwallgof ar eu dyddodion.

Dywedodd fod y banc, a oedd wedi’i wreiddio yn y gymuned gychwynnol/VC, wedi elwa o gymuned gref, “sy’n gweithio pan mae’n mynd yn dda.” Ond dywedodd fod yr hyn a ddigwyddodd yn ystod y ddau ddiwrnod diwethaf yn cyfateb i stampede rhedeg allan o'r adeilad dan fygythiad o dân. “Ond rhag ofn bod yr un olaf allan, mae rhywun yn baglu ar gannwyll, ac yn rhoi’r adeilad ar dân,” meddai Kaji.

Yn wir, nododd ffeilio llys y wladwriaeth yn hwyr ddydd Gwener fod y banc mewn “ariannol cadarn
amod” cyn Mawrth 9, pan “ymatebodd buddsoddwyr ac adneuwyr trwy gychwyn codi $42 biliwn mewn adneuon o’r Banc ar Fawrth 9, 2023, gan achosi rhediad ar y Banc.” Dywedodd y ffeilio, wrth i fusnes ddod i ben ddydd Iau, fod gan y banc falans arian parod negyddol o tua $958 miliwn.

Roedd Bob Ackerman, sylfaenydd a rheolwr gyfarwyddwr AllegisCyber ​​Capital, cwmni VC cyfnod cynnar, yn ddig gyda chyd-VCs a ddywedodd eu bod wedi arwain y rhediad ar y banc, yn null eu dyletswydd ymddiriedol. Roedd yn cyfateb i Silicon Valley Bank a'i rôl yn y gymuned gychwynnol â chymeriad Jimmy Stewart, George Bailey yn y ffilm 1946, “It's a Wonderful Life,” a roddodd fenthyciadau cartref i bobl yn nhref fechan Bedford Falls, i bobl a enillodd banc mawr. 'ddim yn helpu.

“Roeddent yn deall ariannu cwmnïau arloesol ifanc, roeddent yn deall y cylchoedd ariannu, pam eu bod yn creu gwerth,” meddai Ackerman mewn cyfweliad. “Mewn amseroedd da a drwg, SVB oedd y bobl y gallech chi ddibynnu arnyn nhw, pan oedd yr holl fanciau masnachol yn torri ac yn rhedeg, Silicon Valley Bank oedd y hoelion wyth, yn anrhydeddu eu hymrwymiadau, ac yn edrych am ffyrdd o fod yn adeiladol.”

Dywedodd Ackerman y dylai'r cwmnïau cyfalaf menter a argymhellodd i'w cleientiaid dynnu eu harian fod wedi ceisio gweithio gyda'r banc. Dywedodd fod gan y banc yswiriant ar gyfrifon ysgubo corfforaethol am hyd at $125 miliwn. A'i fod yn argymell ei gwmnïau cleient ei hun arallgyfeirio eu daliadau, fel nad yw popeth wedi'i glymu mewn un banc. Roedd yn cyfateb yr holl VCs a arweiniodd y rhediad ar y banc i'r Mr Potter drwg yn y ffilm, a roddodd gwmni benthyca cartref Bailey mewn perygl pan na ddychwelodd yr arian y canfu fod ewythr absennol Bailey wedi'i golli wrth geisio gwneud. blaendal banc.

“Rwyf eisiau gweld rhestr o’r cwmnïau menter cychwynnol a ddechreuodd y rhediad oherwydd ni fyddaf byth yn gwneud busnes â nhw,” meddai. “Pe baen nhw’n troi sefydliad ymlaen ar ôl 40 mlynedd, dydw i ddim eisiau bod mewn busnes gyda nhw.” Dywedodd Ackerman ei fod yn credu nad yw rhai VCs ac entrepreneuriaid erioed wedi gweld dirywiad neu economi wael ac nad oedd ganddynt unrhyw brofiad o sut i ddelio â'r ffaith bod y sbigots arian a oedd unwaith yn llifo wedi cau i ffwrdd am y tro.

Roedd y llosgi arian parod diweddar mewn llawer o fusnesau newydd dros yr ychydig fisoedd diwethaf mewn economi anodd a ffenestr IPO gaeedig hefyd yn ffactorau yng ngwaelodion y banc.

“Gellid dadlau bod Silicon Valley Bank yn sefydliad yn Silicon Valley. Mae wedi bod o gwmpas ers degawdau, yn bancio gyda’r diwydiant VC a’r diwydiant cychwyn ers degawdau,” meddai Bob Hendershott, athro cyswllt cyllid yn Ysgol Fusnes Leavey Prifysgol Santa Clara. “A daeth allan mai dyna oedd eu cwymp.”

Dywedodd Hendershott, yn 2021, pan oedd llif mawr o arian yn dod i mewn i Silicon Valley, bod llawer o'r arian hwnnw wedi'i fuddsoddi gan gwmnïau VC mewn llawer o fusnesau newydd. “Daeth llawer ohono i ben i fyny mewn cyfrifon banc yn Silicon Valley Bank.”

“Ond y gwir achos oedd y penderfyniadau a wnaed flwyddyn neu ddwy yn ôl ynglŷn â beth i’w wneud gyda’r blaendaliadau hyn, fe wnaethon nhw fet wael,” meddai Hendershott. Wrth i gyfraddau llosgi gynyddu mewn cwmnïau oedd angen mwy o arian parod, ac fe wnaethant hefyd roi'r gorau i adneuo arian a dderbyniwyd gan VCs mewn rowndiau buddsoddi, wrth i'r rowndiau buddsoddi arafu neu ddod i ben yn gyfan gwbl.

“Os yw’r busnesau newydd yn cael amser caled yn codi arian, mae cyfanswm eu blaendaliadau yn dechrau crebachu’n gyflym,” meddai Hendershott. “Mae hynny wedi bod yn digwydd ers misoedd.”

“Mae’n ddiwrnod trist i’r ecosystem dechnoleg,” meddai un cyfalafwr menter a ofynnodd am beidio â chael ei enwi.

A fydd banc arall yn disodli'r banc ar gyfer Silicon Valley, banc nad yw'r rhan fwyaf o bobl y tu allan i fyd technoleg Ardal y Bae erioed wedi clywed amdano? Dywedodd Ackerman ei fod yn gobeithio y bydd y banc yn cael ei gaffael dros y penwythnos a'i fod yn cadw holl weithwyr Banc Silicon Valley sydd â'r arbenigedd o weithio yn y gymuned gychwynnol.

Mae'n ofni y bydd rhai cwmnïau cychwynnol mewn perygl o fethu â gwneud eu cyflogres yr wythnos nesaf. Yn ogystal, efallai na fydd perchnogion y banc yn y dyfodol mor hawdd i weithio gyda nhw, ar gyfer cwmnïau technoleg a biotechnoleg cyfnod cynnar sy'n amhroffidiol.

“Mae’n drasiedi… ni ddylai byth fod wedi digwydd,” meddai.