A pennawd at Forbes.com yr wythnos diwethaf nododd diswyddiadau cynyddol mewn busnesau newydd yn Silicon Valley y dywedir eu bod yn rhagweld haf tawel i gyfalafwyr menter. Ar yr un diwrnod, stori A1 yn y Wall Street Journal adrodd bod “cwmnïau newydd wedi’u seilio’n gyflym ar yr hinsawdd newydd: diswyddiadau, buddsoddwyr amheus, ecsodus o arian a’r rhagolygon o dorri gwallt prisio.”
Cymaint yw bywyd yng ngogledd California gyfalafol ddi-baid. Er y dywedir bod hinsawdd fusnes California yn mynd yn “sosialaidd” gan bleidiolwyr a ddylai wybod yn well, y gwir amdani yw bod cyfalafiaeth yn cael ei harfer yng Nghaliffornia mewn modd didostur. Fel y gwyddys yn dda, mae rhywle yn yr ystod o 90% o fusnesau newydd yn methu, ac fel y dangosir gan yr adroddiad o'r Journal, maen nhw'n cael eu rhoi ar dennyn dynn yn gyflym gan eu buddsoddwyr wrth i'w rhagolygon tymor byr a hirdymor ddechrau pylu.
Sy'n ddychrynllyd am hyn oll yw mai Silicon Valley yw'r sector economaidd mwyaf llewyrchus yn economi gwlad fwyaf llewyrchus y byd. Os yw busnesau’r Fali mewn trafferthion, bydd hyn i’w deimlo o amgylch yr Unol Daleithiau, ac yn realistig ledled y byd. Mae busnesau technoleg ar eu pen eu hunain yn gwella cynhyrchiant busnes eang yn bwerus, heb sôn am faint o weithgarwch economaidd o amgylch yr Unol Daleithiau (a’r byd) sy’n cael ei ysgogi gan yr hyn sy’n digwydd yng ngogledd California.
Gyda phob un o'r uchod ar frig meddwl, a ddylai'r Gronfa Ffederal ymyrryd? A ddylai leihau cyfraddau llog neu gynyddu “cyflenwad arian” fel y'i gelwir i roi hwb i ysbryd “buddsoddwyr amheus” tra'n gwrthdroi “yr ecsodus arian” a adroddwyd gan y Journal? Ceisiwch fod o ddifrif. Os ydych chi erioed wedi chwilio am dystiolaeth bod pŵer y Ffed yn fwy chwedlonol na real, edrychwch i Silicon Valley.
Ar gyfer un, byddai grymoedd y farchnad fyd-eang yn llethu unrhyw ymdrechion banc canolog i wrthdroi'r all-lif arian. Ac ni fyddai hi hyd yn oed yn gystadleuaeth. Byddai’r symiau prin o gredyd neu “gyflenwad arian” y byddai’r Ffed yn ei gyflenwi i fanciau’r Fali yn cael ei ddirmygu gan fuddsoddwyr yn crebachu’n ffyrnig eu hamlygiad.
Ond arhoswch, bydd rhai yn dweud. Gall y Ffed fynd i sero! Gall wneud credyd yn ddi-gost, onid ydych chi'n gwybod? Ac eithrio na all y Ffed wneud y fath beth. Yn gynhyrchydd heb unrhyw gredyd ei hun, ni all y Ffed ddyfarnu'n ddi-gost yr hyn nad yw'n ei gynhyrchu.
Yn well eto, yr arwydd sicraf nad oes gan ffantasïau cyfradd sero y Ffed unrhyw berthnasedd byd go iawn yw'r diwylliant busnes a chychwyn yn Silicon Valley. Meddyliwch am y peth. Os gall y Ffed archddyfarniad heb gredyd fel y mae'r syml yn ein plith yn ei hawlio fel mater o drefn, pam mae busnesau newydd yn y Fali yn trosglwyddo swyddi ecwiti mawr fel mater o drefn i gyfalafwyr menter yn gyfnewid am arian parod? Yn hytrach nag ildio ecwiti, oni fyddent yn cymryd dyled am ddim yn unig? Byddent yn sicr yn hoffi gwneud hynny, ond nid oes llawer o farchnad ddyled ar gyfer busnesau sy'n methu dros 90% o'r amser.
Nad oes cyllid dyled yn Silicon Valley yw'r arwydd sicraf i'r rhai sydd â diddordeb mewn gwirionedd dros ffantasi bod pŵer y Ffed i ddylanwadu ar lawer o unrhyw beth yn stwff o ddamcaniaethwyr academaidd clueless yn hytrach na rhywbeth i'w ystyried o ddifrif. Diau fod economegwyr yn cefnogi pwysigrwydd y Ffed. Pam na fydden nhw? Mae'r Ffed yn cyflogi mwy o economegwyr nag unrhyw endid ar y ddaear. Diau fod newyddiadurwyr yn prynu i mewn i'r Ffed fel cynllunydd pwerus o ganlyniadau economaidd. Pam na fydden nhw? Dyma beth mae economegwyr yn ei ddweud wrthyn nhw.
Y newyddion da yw bod y rheswm hwnnw yn y pen draw yn ymyrryd â'r meddylfryd chwedlonol am y gorddysgedig a'r hygoelus. Grymoedd gwirioneddol y farchnad bob amser, bob amser, bob amser yn dweud eu dweud. Ni ellir deddfu na gorfodi ffyniant cymaint ag y mae o ganlyniad i gyfalaf sy'n llifo'n rhydd. Ac oni bai y gall cyfalaf adael sefyllfaoedd disey (meddyliwch eto am y gyfradd fethiant yn Silicon Valley), ni all fynd i mewn iddynt yn y lle cyntaf.
Sy'n golygu y gall y Ffed weithredu fel gweithred cyflogaeth lawn ar gyfer economegwyr na allent weithredu mewn unrhyw fath o leoliad byd go iawn, ynghyd â newyddiadurwyr busnes sy'n bodoli i hyrwyddo mytholeg y banc canolog. Gall y gweddill ohonom edrych i ffwrdd. Ni fydd unrhyw swm o ffidil Ffed yn atal ecsodus buddsoddiad o’r Cwm, ac ni all yr un banc canolog atal dychweliad anochel o arian wrth chwilio am yr unicornau nesaf. Nid yw'r Ffed mor bwysig â hynny.
Ffynhonnell: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/22/silicon-valleys-prosperous-existence-is-the-surest-sign-of-the-feds-unctuous-irrelevance/