(Bloomberg) - Ychydig fisoedd cyn i Silvergate Capital Corp. gyhoeddi ei fod yn dirwyn i ben, anafedig cyntaf bancio o ffrwydrad y diwydiant crypto, roedd cwmni o'r enw Block.one yn rhoi hwb i'w fuddsoddiad.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Roedd stoc Silvergate yn plymio, roedd adneuwyr yn ffoi a'r gwerthwyr byr yn cylchu - ond roedd Block.one a'i brif swyddog gweithredol Brendan Blumer yn brynwyr mawr. Ym mis Tachwedd, fe brynon nhw stoc oedd â chyfran o 9.27% yn y benthyciwr, yn ôl datganiad yn hwyr y mis hwnnw. Erbyn diwedd mis Rhagfyr, roedd y cwmni, y mae ei gefnogwyr amser hir yn cynnwys Peter Thiel ac Alan Howard, wedi rhoi hwb i'r sefyllfa honno fel bod Block.one, ynghyd â Blumer, wedi dod yn ddeilydd mwyaf Silvergate gyda daliad cyfun o 9.9%.
“Nid yw prisiau ecwiti cyfredol Silvergate yn adlewyrchu’n gywir eu mantolen gref, eu lleoliad strategol, na’u taflwybr twf herfeiddiol yn y farchnad, ac felly mae’n cynnig cyfle buddsoddi unigryw,” meddai Block.one yn natganiad mis Tachwedd yn datgelu ei bryniant cychwynnol. “Rydym yn gyffrous i fod yn gyfranddaliwr goddefol newydd.”
Nid oedd Block.one ar ei ben ei hun. Cynyddodd Miller Value Partners LLC, y rheolwr arian a sefydlwyd gan y buddsoddwr chwedlonol Bill Miller a fu'n rhedeg strategaethau buddsoddi gwerth am ddegawdau yn Legg Mason, ei gyfran yn y pedwerydd chwarter hefyd, dangosodd dogfennau ar ei wefan.
Efallai y byddai'n bet contrarian craff pe gallai Silvergate oroesi'r dirywiad. Ond ni ddigwyddodd hynny. Cynhaliodd Silvergate adneuon ar gyfer FTX, y cyfnewidfa crypto y mae ei fethdaliad yn gynharach ym mis Tachwedd wedi creu marchnad a oedd eisoes wedi'i chleisio o argyfyngau yn y gwanwyn a'r haf. Sbardunodd cwymp FTX rhediad ar adneuon yn y banc a stampede allan o'i stoc, yn ogystal â chraffu rheoleiddiol, gan anfon Silvergate i mewn i drothwy cynffon nad oedd yn gallu adennill ohono yn y pen draw. Ddydd Mercher, cyhoeddodd y banc ei fod yn ymddatod ac yn dirwyn i ben.
Cynlluniau Silvergate i Dirwyn i Ben Gweithrediadau Banc a Diddymu
Pan ddatgelodd Block.one ei ddaliad cychwynnol o 9.27% mewn datganiad ym mis Tachwedd - sydd wedi’i dynnu oddi ar ei wefan ers hynny - roedd y stanc yn werth mwy na $90 miliwn yn seiliedig ar bris y cyfranddaliadau bryd hynny, yn ôl cyfrifiadau Bloomberg. Erbyn diwedd mis Rhagfyr, roedd ei gyfran hwb o 9.9% yn werth $54.5 miliwn.
Ers diwedd 2022, mae stoc Silvergate wedi colli 70% o'i werth; plymiodd ei gyfranddaliadau fwy na 40% ar ôl y farchnad ddydd Mercher yn unig ar ôl cau ar $4.91 yr un. Roedd Block.one ar ei hyd am y rhan fwyaf o'r daith ar i lawr hwnnw: Dim ond yr wythnos diwethaf y gadawodd ei gyfran, ar ôl i'r banc fethu â ffeilio ei adroddiad blynyddol mewn pryd a chau rhwydwaith taliadau a oedd unwaith yn cael ei ddefnyddio'n helaeth gan gwmnïau crypto.
“Er ein bod yn siomedig gyda’r canlyniad hwn, rydym yn parhau i fod yn ddiysgog bod banciau a sefydliadau ariannol eraill sy’n cofleidio’r sectorau asedau digidol a criptocurrency mewn sefyllfa dda i ddefnyddio technoleg i hybu galluoedd y gwasanaethau ariannol traddodiadol a’r economi asedau digidol newydd sy’n datblygu, ” Dywedodd Block.one mewn datganiad ddydd Mercher ar ei wefan. Ni ymatebodd cynrychiolwyr Block.one a Silvergate i geisiadau am sylwadau.
Yn achos Miller Value Partners, ychwanegodd ei gronfa Ymddiriedolaeth Cyfle Miller fwy na miliwn o gyfranddaliadau o Silvergate yn y pedwerydd chwarter, yn ôl ei ffeilio. Roedd y gronfa $ 1.3 biliwn, sy'n ceisio gosod betiau contrarian ar gyfer enillion hirdymor, yn gwerthfawrogi'r gyfran honno ar $ 22.6 miliwn ar ddiwedd mis Rhagfyr, yn ôl ffeilio. Dechreuodd Miller Opportunity Trust, a reolir gan Samantha McLemore, adeiladu ei gyfran yn Silvergate yn nhrydydd chwarter 2022, yn ôl y ffeilio. Mae'r gronfa, a blymiodd tua 36% yn 2022, i fyny tua 15% hyd yn hyn eleni. Nid yw ei sefyllfa bresennol yn Silvergate yn glir.
Gwrthododd MacKenzie Bozel, llefarydd ar ran Miller Value, wneud sylw.
“Ar y pryd, mae’n debyg ei fod yn edrych fel symudiad craff,” meddai Brock Pierce, cyd-sylfaenydd Block.one, a ymddiswyddodd sawl blwyddyn yn ôl ar ôl cyfnod byr, mae ei broffil LinkedIn yn dangos. “Yn amlwg, roedd y stoc ymhell i lawr. Maen nhw bob amser yn siarad am geisio dal cyllell sy'n cwympo. Mae’n fusnes llawn risg ac mae’n ymddangos mai’r hyn sydd wedi digwydd yma yw’r anfantais o geisio gwneud hynny.”
Ar gyfer Block.one, mae'r rhwystr yn nodi'r tro diweddaraf o ddigwyddiadau mewn hanes heb ei ddiffygion. Gyda chefnogaeth buddsoddwyr biliwnydd fel cyd-sylfaenydd PayPal Holdings Inc. Peter Thiel a phennaeth y gronfa wrychoedd Alan Howard a Louis Bacon, dechreuwyd Block.one i lansio blockchain o'r enw EOS. Mae'r cwmni'n fwyaf adnabyddus am godi mwy na $4 biliwn o'i gynnig cychwynnol o ddarnau arian rhwng 2017 a 2018, yr ICO fel y'i gelwir fwyaf mewn hanes.
Nid yw'r blockchain EOS erioed wedi dod yn boblogaidd ac yn fuan daeth y cwmni yn llethu mewn sgandal. Rhoddodd Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau ddirwy o $24 miliwn i Block.one yn 2019 am fethu â chofrestru ei gynnig cychwynnol o ddarnau arian, a gododd bryderon ynghylch crefftau sy’n ymddangos yn amheus a phwmpio prisiau posibl. Ar hyn o bryd mae tocyn EOS i lawr 95% o'i uchaf erioed o $23 yn 2018, yn ôl CoinMarketCap.
Ers hynny mae Block.one wedi troi at gyfalaf menter ac wedi buddsoddi mwy na $4 biliwn mewn asedau, yn ôl ei wefan. Mae'r cwmni wedi cefnogi cychwyniad gemau blockchain Immutable, yn ogystal â Galaxy Digital Holdings Ltd. Lansiodd y cwmni hefyd gyfnewidfa crypto Bullish yn 2021 gyda Blumer yn gadeirydd a Phrif Swyddog Gweithredol, ond mae uchelgeisiau'r cwmni o fynd yn gyhoeddus yn ergyd gyflym pan wnaeth Bullish ohirio $9 biliwn yn delio â chwmni caffael pwrpas arbennig Far Peak Acquisition Corp ym mis Rhagfyr.
Mae disgwyl i effaith buddsoddiad Silvergate fod yn “anfaterol” i Block.one, meddai Pierce. “Yn amlwg nid yw’n dda, ond o gymharu â’r busnes cyffredinol ar ei fantolen, nid yw’n ddigwyddiad.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-contrarian-bet-soured-peter-011437091.html