(Bloomberg) - Mae'r biliwnydd Masayoshi Son ar fin gosod record arall - ac nid y math da. Pan fydd yn adrodd enillion ar gyfer chwarter Mawrth dydd Iau, efallai y bydd uned fuddsoddi Cronfa Gweledigaeth SoftBank Group Corp wedi colli mwy o arian mewn chwarter nag erioed o'r blaen.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Amcangyfrifir bod cronfa dechnoleg fwyaf y byd wedi colli tua $18.6 biliwn ar ei phortffolio cyhoeddus yn unig yn ystod y chwarter a ddaeth i ben ar Fawrth 31, hyd yn oed yn fwy na'r gostyngiad uchaf erioed o $18.3 biliwn a nodwyd yn yr ail chwarter cyllidol, yn ôl Kirk Boodry, dadansoddwr yn Redex Ymchwil pwy sy'n cyhoeddi ar SmartKarma. Byddai hynny’n golygu colled i uned y Gronfa Weledigaeth o tua $10 biliwn, gan gyfrif am gyfran SoftBank ym mhob cronfa, yn ôl amcangyfrifon Boodry.
Mae'n wrthdroad syfrdanol o flwyddyn yn ôl pan gymerodd Son y llwyfan yn Tokyo i gyhoeddi bod SoftBank wedi ennill mwy o arian mewn un chwarter nag unrhyw gwmni o Japan mewn hanes. Tarodd y cwmni a sefydlodd tua 40 mlynedd ynghynt elw net o 1.93 triliwn yen ($17.7 biliwn ar y pryd), gan eclipsio pwysau trwm Japan Inc. megis Toyota Motor Corp. ac NTT Corp.
“Nid yw’n normal. Mae buddsoddwyr, marchnadoedd yn dechrau poeni, ”meddai Boodry. O ran “maint neu botensial colledion, mae'n ymddangos bod marchnadoedd yn adeiladu i mewn mwy o anfantais yn gyffredinol.”
Mae dwy Gronfa Weledigaeth SoftBank wedi cael eu taro’n galed gan brisiadau technoleg uwch wrth i gyfraddau llog byd-eang gynyddu ac wrth i Tsieina dynhau ei gafael reoleiddiol ar y diwydiant. Mae Coupang Inc o Dde Korea a Didi Global Inc o Tsieina wedi bod ymhlith y llusgiadau mwyaf i'r Gronfa Weledigaeth, gyda phob un ohonynt yn postio eu cwymp-pris cyfranddaliadau chwarterol mwyaf o 40% a 50%, yn y drefn honno.
Daeth colled fwyaf y Gronfa Weledigaeth hyd yma - 825.1 biliwn yen - yn yr ail chwarter cyllidol pan gwympodd marchnadoedd stoc byd-eang. Yna adenillodd yr uned broffidioldeb, gan ennill 109 biliwn yen yn y tri mis a ddaeth i ben ar 31 Rhagfyr.
Bydd y gwir waelodlin ar gyfer y pedwerydd chwarter cyllidol yn dibynnu ar sut mae SoftBank yn nodi gwerth ei nifer helaeth o ddaliadau preifat. Mae'r rhain yn cynnwys ByteDance Ltd., sy'n gweithredu'r platfform fideo byr poblogaidd TikTok, ac India's Oyo Hotels.
“Mae llawer llai o welededd ar y rhan hon o’r portffolio, yn enwedig yn Vision Fund 2 lle mae llawer o’r buddsoddiadau hyn yn llai neu ar gam cynharach,” ysgrifennodd Boodry mewn nodyn i fuddsoddwyr. Eto i gyd, “Bydd SoftBank yn debygol o gymryd colledion sylweddol yn y portffolio preifat hefyd.”
Mae dirywiad sydyn mewn marchnadoedd stoc byd-eang yn gweithio yn erbyn model busnes SoftBank, y mae Son wedi'i ail-leoli'n gwmni dal buddsoddiad gyda'r Gronfa Gweledigaeth yn 2016. Mae cyfres o sgandalau a chamgamau gan WeWork Inc., Wirecard AG a Greensill Capital wedi arwain at graffu rhyngwladol .
Erbyn hyn mae'r gwrthdaro ynghylch gostyngiadau pellach mewn prisiadau technoleg wedi amharu ar enw da Son ac wedi codi pryder ynghylch cynaliadwyedd ei fusnes. Mae'r diffyg tryloywder ynghylch faint o asedau'r cronfeydd sy'n cael eu cyfochrog yn ffactor arall sy'n achosi pryder yn y farchnad.
“Mae strwythur busnes cyfan Softbank yn dibynnu ar un dybiaeth allweddol, sef prisiau stoc sy’n cynyddu’n barhaus,” yn benodol mewn stociau technoleg, sy’n arwain y gwerthiant presennol yn y farchnad, ysgrifennodd Amir Anvarzadeh o Asymmetric Advisors mewn nodyn. Mae’r “diffyg sylfaenol” hwn yn cael ei amlygu fwyfwy gan y farchnad arth, meddai.
Collodd y Gronfa Weledigaeth arian ar 32 allan o 34 o ddaliadau cyhoeddus y chwarter diwethaf, yn ôl dadansoddwr Nomura Securities Co Daisaku Masuno. Mae hynny'n cynnwys Coupang De Korea ($5.4 biliwn), Singapore's Grab Holdings Ltd. ($2.4 biliwn), Didi Tsieina ($2.4 biliwn), Paytm India ($1.3 biliwn) a DoorDash Inc yr Unol Daleithiau ($1.1 biliwn).
Roedd colledion heb eu gwireddu yn y portffolio cyhoeddus rhwng $37 biliwn a $38 biliwn ar gyfer cyllidol 2021, yn ôl Boodry. Gyda'i gilydd, mae cwmnïau portffolio cyhoeddus Vision Fund i lawr mwy na 50% o'u huchafbwyntiau erioed.
I fod yn sicr, mae colledion SoftBank ar bapur i raddau helaeth, yn union fel yr oedd ei elw flwyddyn yn ôl. Ychydig iawn o ddadansoddwyr sy'n darparu amcangyfrifon, yn gyhoeddus o leiaf. Oherwydd trawsnewidiad y cwmni yn gwmni dal buddsoddiad, mae'n rhaid iddo gofnodi gwerthoedd marc-i-farchnad ar ddaliadau. Mae Warren Buffett wedi dadlau ers tro bod ffigurau chwarterol o'r fath ar gyfer cwmnïau buddsoddi fel ei Berkshire Hathaway bron yn ddiystyr.
Eto i gyd, gallai chwarter diweddaraf SoftBank fod yn staen ar enw da Son wrth iddo ymdrechu i ailddyfeisio ei hun a dod yn gyfalafwr menter mwyaf dylanwadol y byd.
Roedd Son wedi adeiladu ei fenter Cronfa Gweledigaeth ar ei hanes o ddewis busnesau newydd, gan gynnwys bet ar y cawr e-fasnach Tsieina Alibaba Group Holding Ltd. a ddaeth yn un o'r bargeinion menter mwyaf llwyddiannus erioed. Ond mae hyd yn oed y fargen honno wedi colli llewyrch, gan fod gwrthdaro Beijing ar ymerodraeth Jack Ma wedi dileu mwy na 70% o werth Alibaba ers ei anterth ym mis Hydref 2020.
Mae'r Nasdaq 100, meincnod allweddol ar gyfer cyfranddaliadau technoleg, i lawr tua 25% y flwyddyn hyd yn hyn ac ar y trywydd iawn ar gyfer ei berfformiad blynyddol gwaethaf ers 2008. Cododd y mesur 27% y llynedd yn dilyn cynnydd aruthrol o 48% yn 2020.
Mae cronfeydd technoleg-drwm wedi cael eu taro ledled y byd gan gynnwys Tiger Global Management Chase Coleman, un o gronfeydd rhagfantoli ecwiti mwyaf llwyddiannus y ddau ddegawd diwethaf. Postiodd y gronfa golled fwyaf y diwydiant hyd yn hyn yn 2022, gyda’r llwybr technolegol yn helpu i ddileu $16 biliwn o’i chronfeydd gwrych a hir yn unig.
Mae Dan Baker o Morningstar Inc. ymhlith y rhai sy'n llai pesimistaidd am ragolygon SoftBank. Er y bydd y perfformiad ar gyfer cronfeydd technoleg sy'n buddsoddi mewn cwmnïau cyfnod cynnar yr un mor gyfnewidiol, bydd gan SoftBank - gyda'i raddfa - fwy o fynediad a mwy o gyfleoedd i fuddsoddi, meddai.
“Nid yw at ddant pawb,” meddai Baker. “Ond os ydych chi’n fodlon derbyn yr anwadalrwydd, yna os edrychwch chi ar berfformiad hirdymor y cwmni, mae wedi bod yn eithaf gweddus mewn gwirionedd.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/softbank-faces-record-loss-masayoshi-220000802.html