Torrodd rhywbeth, ond mae disgwyl o hyd i'r Ffed fynd drwodd gyda chynnydd yn y gyfradd

Pan fydd y Gronfa Ffederal yn dechrau codi cyfraddau llog, yn gyffredinol mae'n parhau i wneud hynny hyd nes y bydd rhywbeth yn torri, fwy neu lai yn mynd at ddoethineb cyfunol Wall Street.

Felly gyda'r methiannau banc ail a thrydydd mwyaf erioed yn y llyfrau ychydig dros yr ychydig ddyddiau diwethaf a phryderon am fwy i ddod, byddai hynny i'w weld yn gymwys fel toriad sylweddol ac yn rheswm i'r banc canolog gefnu arno.

newyddion buddsoddi cysylltiedig

Ddim mor gyflym.

Hyd yn oed gyda methiant dros y dyddiau diwethaf o Silicon Valley Bank a Signature Bank hynny gorfodi rheoleiddwyr i ddechrau gweithredu, mae marchnadoedd yn dal i ddisgwyl i'r Ffed barhau â'i ymdrechion i frwydro yn erbyn chwyddiant.

Mewn gwirionedd, efallai na fydd y digwyddiadau dramatig hyd yn oed yn dechnegol gymwys fel rhywbeth sy'n torri ym meddwl Wall Street ar y cyd.

“Na, nid yw,” meddai Quincy Krosby, prif strategydd byd-eang yn LPL Financial. “A yw hyn yn ddigon i gymhwyso fel y math o egwyl a fyddai'n cael y colyn Ffed? Nid yw'r farchnad yn gyffredinol yn meddwl hynny. ”

Er bod roedd prisiau'r farchnad yn gyfnewidiol Dydd Llun, roedd y gogwydd tuag at Ffed a fyddai'n parhau i dynhau polisi ariannol. Neilltuodd masnachwyr debygolrwydd o 85% o gynnydd mewn cyfradd llog o 0.25 pwynt canran pan fydd Pwyllgor y Farchnad Agored Ffederal yn cyfarfod Mawrth 21-22 yn Washington, yn ôl amcangyfrif Grŵp CME. Am gyfnod byr yr wythnos diwethaf, roedd marchnadoedd yn disgwyl symudiad 0.5 pwynt, yn dilyn sylwadau gan y Cadeirydd Ffed. Jerome Powell gan nodi bod y banc canolog yn bryderus data chwyddiant poeth diweddar.

Dywedodd Goldman Sachs ddydd Llun ddim yn disgwyl y Ffed i godi o gwbl y mis hwn, er mai ychydig, os o gwbl, o ddaroganwyr Wall Street oedd yn rhannu'r safbwynt hwnnw. Dywedodd Bank of America a Citigroup ill dau eu bod yn disgwyl i'r Ffed wneud y symudiad chwarter pwynt, ac yna ychydig mwy yn ôl pob tebyg.

Ar ben hynny, er bod Goldman wedi dweud ei fod yn dangos y bydd y Ffed yn hepgor ym mis Mawrth, mae'n dal i chwilio am godiadau chwarter pwynt ym mis Mai, Mehefin a Gorffennaf.

“Rydyn ni’n meddwl bod swyddogion Ffed yn debygol o flaenoriaethu sefydlogrwydd ariannol am y tro, gan ei weld fel y broblem uniongyrchol a chwyddiant uchel fel problem tymor canolig,” meddai Goldman wrth gleientiaid mewn nodyn.

Dywedodd Krosby fod y Ffed yn debygol o drafod y syniad o ddal i ffwrdd ar gynnydd o leiaf.

Mae cyfarfod yr wythnos nesaf yn un mawr gan y bydd y FOMC nid yn unig yn gwneud penderfyniad ar gyfraddau ond hefyd yn diweddaru ei ragamcanion ar gyfer y dyfodol, gan gynnwys ei ragolygon ar gyfer CMC, diweithdra a chwyddiant.

“Heb os, maen nhw’n ei drafod. Y cwestiwn yw a fyddan nhw’n poeni efallai bod hynny’n meithrin ofn?” meddai hi. “Fe ddylen nhw delegraff [cyn y cyfarfod] i’r farchnad eu bod nhw’n mynd i oedi, neu eu bod nhw’n mynd i barhau i frwydro yn erbyn chwyddiant. Mae hyn i gyd yn destun trafodaeth.”

Dywedodd economegydd Citigroup, Andrew Hollenhorst, y byddai oedi - term nad yw swyddogion Ffed yn ei hoffi yn gyffredinol - nawr yn anfon y neges anghywir i'r farchnad.

Mae’r Ffed wedi ceisio llosgi ei gymwysterau fel ymladdwr chwyddiant ar ôl iddo dreulio misoedd yn diarddel prisiau cynyddol fel effaith “dros dro” o ddyddiau cynnar pandemig Covid. Mae Powell wedi dweud dro ar ôl tro y bydd y Ffed yn aros hyd nes y bydd yn gwneud cynnydd sylweddol wrth ostwng chwyddiant i'w darged o 2%.

Mewn gwirionedd, mae Citi yn gweld y Ffed yn parhau i godi ei gyfradd cronfeydd meincnod i ystod darged o 5.5% -5.75%, o'i gymharu â'r 4.5% -4.75% presennol ac ymhell uwchlaw prisiau'r farchnad o 4.75% -5%.

“Mae swyddogion bwydo yn annhebygol o golyn yng nghyfarfod yr wythnos nesaf trwy oedi codiadau cyfradd, yn ein barn ni,” meddai Hollenhorst mewn nodyn cleient. “Byddai gwneud hynny yn gwahodd marchnadoedd a’r cyhoedd i gymryd yn ganiataol mai dim ond hyd at yr adeg pan fo unrhyw anwastad yn y marchnadoedd ariannol neu’r economi go iawn y mae datrysiad ymladd chwyddiant y Ffed yn ei le.”

Dywedodd Bank of America ei fod yn parhau i fod yn “wyliadwrus” am unrhyw arwyddion bod yr argyfwng bancio presennol yn lledu, cyflwr a allai newid y rhagolwg.

“Os yw’r Ffed yn llwyddiannus wrth unioni anweddolrwydd diweddar y farchnad a chlustnodi’r sector bancio traddodiadol, yna dylai allu parhau â’i gyflymder graddol o godiadau mewn cyfraddau nes bod polisi ariannol yn ddigon cyfyngol,” meddai Michael Gapen, prif economegydd BofA yn yr Unol Daleithiau, wrth gleientiaid . “Mae ein rhagolygon ar gyfer polisi ariannol bob amser yn dibynnu ar ddata; ar hyn o bryd mae hefyd yn dibynnu ar bwysau yn y marchnadoedd ariannol.”

Mae Powell hefyd wedi pwysleisio pwysigrwydd data ar gyfer y cyfeiriad y mae am lywio polisi iddo.

Bydd y Ffed yn cael ei olwg olaf ar fetrigau chwyddiant yr wythnos hon pan fydd yr Adran Lafur yn rhyddhau ei mynegai prisiau defnyddwyr ym mis Chwefror ddydd Mawrth a'r cymar pris cynhyrchydd ddydd Mercher. Dangosodd arolwg Ffed Efrog Newydd a ryddhawyd ddydd Llun fod disgwyliadau chwyddiant blwyddyn wedi plymio yn ystod y mis.