(Bloomberg) -
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Wrth i'r cloc godi tua hanner nos ar Nadolig 2017, aeth llawer o fasnachwyr Llundain i'r gwely gyda bol yn llawn, ond yn Ne Affrica, roedd cyd-sylfaenydd Glen Point Capital, Neil Phillips, yn effro.
Roedd Phillips, 52, cyn-filwr cyllid gyda chefnogaeth y biliwnydd George Soros, eisiau gyrru’r gyfradd gyfnewid rhwng doler yr Unol Daleithiau a rand De Affrica o dan 12.50 fel y gallai wneud i wagen $20 miliwn lwyddo, yn ôl ditiad gan yr Unol Daleithiau yn ei erbyn a ddadorchuddiwyd yr wythnos hon. . Dros awr lle bu llawer yn y fantol, tapiodd gyfarwyddiadau i weithiwr yn Nomura Holdings Inc. yn Singapore, un o'r ychydig ganolfannau byd-eang lle'r oedd yr haul yn codi a masnachwyr wrth eu desgiau.
“Fy nod yw masnachu trwy 50,” meddai Phillips am 12:09 am Saith munud yn ddiweddarach, ailadroddodd: “angen ei gael trwy 50.”
Cyn bo hir, roedd y gweithiwr yn Nomura—a elwir yn Bank-3 ar y ditiad, ond a nodwyd gan bobl a oedd yn gwybod am y mater—wedi trefnu cymaint o fasnachau ar ran Phillips fel y dywedodd yr erlynwyr fod y trafodion wedi gwthio’r gyfradd lle’r oedd ei eisiau, gan honni ei fod yn trin un o’r rhain. arian cyfred marchnad datblygol sy'n cael ei fasnachu fwyaf yn y byd. Gwnaeth Glen Point o Lundain filiynau o ddoleri mewn elw ac yn ddiweddarach ymffrostiodd i fuddsoddwyr fod betiau ar Dde Affrica wedi helpu'r gronfa wrychoedd i bostio'r flwyddyn orau erioed o enillion.
Ond fe wnaeth y sesiwn wyllt y noson Nadolig honno godi braw mewn mannau eraill yn Nomura, yn ôl pobl sy'n gyfarwydd â'r sefyllfa. Arweiniodd yn y pen draw at arestio Phillips yn Sbaen yr wythnos hon ar gais awdurdodau UDA. Cyhuddodd erlynwyr ffederal yn Efrog Newydd y rheolwr arian â chysylltiadau da o sawl cyfrif o dwyll, gan anfon tonnau sioc ar draws golygfa macro-fasnachu Wall Street.
Yn y diwydiant, fe atgyfododd y digwyddiad atgofion o sut y bu i gwmnïau Wall Street rigio’r farchnad arian $6.6 triliwn y dydd am flynyddoedd a chodi cwestiynau ynghylch sut aeth y masnachau honedig yn eu blaenau yn y lle cyntaf.
“Yn anffodus mae’r math hwn o ymddygiad yn digwydd yn amlach nag yr hoffem ei weld,” meddai Rosa Abrantes-Metz, economegydd sy’n cyd-bennaeth ymarfer gwrth-ymddiriedaeth Brattle Group ac sy’n dysgu am fwy na degawd yn Ysgol Fusnes Stern Prifysgol Efrog Newydd. Er hynny, meddai, efallai y gall Phillips gynnig amddiffyniadau, gan ddadlau o bosibl ei fod yn gwneud crefftau ymosodol ond nid anghyfreithlon. “Mae profi trin y farchnad mor galed,” meddai.
Nid yw Phillips wedi ymateb yn ffurfiol i’r cyhuddiadau eto, ac ni wnaeth ef a’i gyfreithiwr, William Stellmach, ymateb i geisiadau am sylw. Gwrthododd Simon Danaher, llefarydd ar ran Nomura yn Llundain, wneud sylw. Nid yw awdurdodau wedi cyhuddo'r banc o unrhyw ddrwgweithredu.
Tra honnir bod Glen Point wedi gwneud $16 miliwn ar y crefftau, cafodd cwmni buddsoddi Soros - Soros Fund Management - $4 miliwn, yn ôl ffeilio cyfreithiol a phobl sy'n gyfarwydd â'r mater. Helpodd Phillips i oruchwylio arian ar gyfer y buddsoddwr biliwnydd trwy gyfrif rheoledig fel y'i gelwir, ac nid oes unrhyw awgrym o unrhyw ddrwgweithredu ar ran Soros. Gwrthododd cynrychiolydd ar gyfer Soros wneud sylw.
Fe wnaeth cronfeydd rhagfantoli cystadleuol gyda chysylltiadau â Phillips dorri cysylltiadau yn gyflym. Fe wnaeth Kirkoswald Asset Management roi sawl gweithiwr oedd yn arfer gweithio yn Glen Point ar wyliau tra bod Balyasny Asset Management wedi gollwng rhai o gyn-aelodau o staff Glen Point a oedd wedi ymuno â’r cwmni yn ddiweddar, yn ôl pobl â gwybodaeth am y mater.
“Mae’r tro hwn o ddigwyddiadau ar gyfer cronfa wrychoedd mor fawr ac amlwg yn rhyfeddol,” meddai Mark Williams, athro ym Mhrifysgol Boston a chyn arholwr banc y Gronfa Ffederal, am Glen Point. Mae sawl agwedd ar yr achos “yn gwneud iddo sefyll allan o ran egregiousness.”
Arian Cyfnewidiol
Fe allai’r cyhuddiadau fod yn drychinebus i Phillips, sydd wedi treulio degawdau yn rhai o gwmnïau mwyaf Wall Street. Bu'n gweithio yn Morgan Stanley a Lehman Brothers Holdings Inc. yn y 2000au cynnar cyn ymuno â BlueBay Asset Management. Canolbwyntiodd ar yr hyn a elwir yn fasnachu macro, lle mae buddsoddwyr yn ceisio elwa o dueddiadau economaidd byd-eang trwy fetio ar gyfraddau llog ac arian cyfred, ac aeth ymlaen i reoli cronfa rhagfantoli macro annibynnol o $1.4 biliwn yn y cwmni o Lundain.
Mae masnachwyr macro yn aml yn canolbwyntio ar Dde Affrica, un o economïau mwyaf y cyfandir a man lle gall gwleidyddiaeth gyfnewidiol a sgandalau anfon prisiau i siglo. Y rand yw'r pumed arian cyfred marchnad sy'n dod i'r amlwg a fasnachir fwyaf yn y byd, gyda throsiant dyddiol cyfartalog ar farchnadoedd byd-eang o $ 72 biliwn yn 2019, y flwyddyn ddiweddaraf y mae data llawn ar gael ar ei chyfer, yn ôl y Banc ar gyfer Setliadau Rhyngwladol. Mae hynny ar yr un lefel â Rwbl Rwsia ac yn fwy gweithgar na gwir Brasil a lira Twrci.
Cafwyd enghraifft o'r anweddolrwydd hwnnw yn 2008, pan ddywedodd cangen rheoli asedau Investec Ltd. fod cyfradd chwyddiant De Affrica wedi'i gorddatgan. Arweiniodd hynny at rali ym marchnad bondiau’r wlad ac ysgogodd Phillips i gamu i mewn i’r ddadl, gan gyhuddo ei wrthwynebydd o geisio rhoi hwb annheg i enillion ar eu safbwyntiau eu hunain.
“Mae wir yn warthus,” meddai Phillips wrth Bloomberg mewn cyfweliad ffôn. “Mae’n hynod sinistr ac wedi’i gynllunio i daro’r farchnad ar adeg pan oedd yn fregus iawn. Mae’n gamddefnydd o’u safle yn y farchnad.”
Caeodd BlueBay gronfa Phillips yn 2014 pan adawodd i lansio ei fenter ei hun yng nghanol yr hyn a alwodd yn “amgylchiadau chwerthinllyd o lwyddiannus.” Sefydlodd Glen Point y flwyddyn ganlynol gyda’i gydweithiwr Jonathan Fayman a chodwyd bron i $2 biliwn gan fuddsoddwyr gan gynnwys Soros. Ond cafodd y gronfa newydd drafferth yn 2016 a chollodd arian, yn ôl dogfennau a gafwyd gan Bloomberg.
Ceisio Adlam
Cyflwynodd De Affrica gyfle ar gyfer adlam yn 2017 wrth i'r blaid sy'n rheoli Cyngres Genedlaethol Affrica baratoi i ddewis arweinydd newydd. Rhagwelodd Phillips y byddai’r rand yn rali’n sylweddol yn erbyn y ddoler o ganlyniad i etholiad mis Rhagfyr, a fwrwodd Cyril Ramaphosa, sy’n gyfeillgar i fuddsoddwyr, yn erbyn Nkosazana Dlamini-Zuma, cyn-wraig arlywydd y wlad ar y pryd, Jacob Zuma.
I wneud ei fet, prynodd Phillips opsiwn FX fel y'i gelwir, deilliad cymhleth. Pe bai'r ddoler yn disgyn o dan 12.50 rand erbyn Ionawr 2, 2018, byddai'r contract yn talu $20 miliwn.
Cyhoeddwyd mai Ramaphosa fydd arweinydd newydd yr ANC tua wythnos cyn y Nadolig, gan ei osod ar y trywydd iawn i fod yn arlywydd nesaf y genedl. Cynyddodd y rand i uchafbwynt dwy flynedd - ac eto ni chroesodd y trothwy 12.50 yr oedd ei angen ar Phillips. Roedd ei opsiwn, nododd yr erlynwyr, ar fin dod i ben.
Yn hwyr nos Nadolig, ysgrifennodd erlynwyr yn y ditiad, Phillips anfon llu o negeseuon i'r banc: Gwerthu ddoleri yn gyfnewid am rand nes bod y gyfradd yn disgyn o dan 12.50. “Mae ei angen i fasnachu trwy 50,” ailadroddodd eto am 12:25 am
Erbyn 12:31 am, roedd Phillips wedi gwerthu $415 miliwn a'r gyfradd oedd 12.505. “Faint yn fwy rydych chi’n meddwl torri 50,” gofynnodd i weithiwr Nomura, yn ôl y ditiad. “O leiaf 200 arall,” daeth yr ymateb. Am 12:44 am, gyda $725 miliwn wedi'i werthu, gostyngodd y gyfradd o'r diwedd o dan 12.50. Sawl munud yn ddiweddarach, y gyfradd oedd 12.4975.
“Perffaith,” meddai Phillips.
Enillodd Cronfa Macro Fyd-eang Glen Point 6% ym mis Rhagfyr 2017, un o'i pherfformiadau misol cryfaf, a chyfrannodd at elw o 22% am y flwyddyn, yn ôl dogfennau a gafwyd gan Bloomberg.
Yn ddiweddarach, cyfeiriodd y gronfa wrychoedd at fuddsoddwyr, yn ôl y dogfennau.
“Roeddem wedi rhagweld y potensial ar gyfer newidiadau mawr yn asedau De Affrica o amgylch cynhadledd etholiadol yr ANC ac, yn benodol, roeddem yn credu bod y farchnad wedi prisio mewn rhy ychydig o risg o fuddugoliaeth Cyril Ramaphosa,” ysgrifennodd y gronfa. “Profodd y dyfarniad hwn i fod yn gywir gyda’r farchnad wedyn yn dod i delerau â’r sgôp am ddeinameg polisi mwy cadarnhaol nag a welwyd yn Ne Affrica ers amser maith.”
Yn ôl yn Llundain, roedd y trafodion yn tynnu sylw y tu mewn i Nomura. Byddai'r maint yn anarferol hyd yn oed ar ddiwrnod prysur ac nas clywyd yn ystod oriau mân Rhagfyr 26, meddai'r bobl. Roedd masnachwyr yno wedi'u synnu, a dechreuodd swyddogion cydymffurfio archwilio'r hyn a ddigwyddodd, meddai'r bobl.
Yn y pen draw, cyflwynodd yr Unol Daleithiau achos, gyda swyddogion yn addo mewn datganiad y byddant yn olrhain trin marchnadoedd ariannol byd-eang ni waeth ble mae'n digwydd.
“Pa mor rhyfedd iawn bod erlynwyr yr Unol Daleithiau yn mynd ar drywydd cronfa wrychoedd yn Llundain ar gyfer trin arian cyfred yn Singapore,” meddai Andrew Beer, sylfaenydd Dynamic Beta Investments o Efrog Newydd. “Efallai bod oes aur rheoleiddio ar ein gwarthaf.”
Ni fyddai Glen Point byth yn ailadrodd perfformiad blynyddol mor gryf, yn ôl y dogfennau. Ym mis Rhagfyr 2021, cytunodd Phillips i werthu'r gronfa rhagfantoli i Eisler Capital. O dan y trafodiad arfaethedig, byddai Phillips yn parhau i oruchwylio ei hen strategaethau a hefyd yn rheoli arian i Eisler. Mewn datganiad ar y pryd, dywedodd ei fod yn edrych ymlaen at “gyfalafu ar yr holl fanteision o ymuno â busnes mwy.”
Ond disgynnodd y fargen ym mis Chwefror. Cadarnhaodd llefarydd ar ran Eisler Capital nad oedd Phillips erioed wedi ymuno â'r cwmni a gwrthododd sylw pellach.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html