(Bloomberg) - Mae'r Yen yn edrych i fod yn colli ei apêl fel yr arian cyfred o ddewis i ariannu masnachau cario fel y'u gelwir, gyda hapfasnachwyr yn torri betiau bearish arno i'r lefel isaf mewn bron i bedwar mis yn sgil symudiad sioc yr wythnos hon gan y Banc Japan.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Torrodd cronfeydd trosoledd eu safle byr-net ar yr Yen o 8,274 o gontractau i 13,207, y lefel isaf ers diwedd mis Awst, yn ôl data gan y Comisiwn Masnachu Nwyddau Dyfodol ar gyfer yr wythnos hyd at ddydd Mawrth. Dyna'r diwrnod y gwnaeth y BOJ siglo marchnadoedd gyda'i benderfyniad i lacio paramedrau ei bolisi rheoli cynnyrch, gan anfon yr arian cyfred i godi i'r entrychion o bron i 5% ar y diwrnod ar un cam.
Mae'r Yen wedi colli rhywfaint o dir ers hynny, ond yn hwyr ddydd Gwener roedd yn dal i fod 2.8% yn gryfach nag yr oedd wythnos ynghynt. Ac mae rhai dadansoddwyr yn rhagweld y gallai gryfhau ymhellach wrth i'r banc canolog yn y pen draw ymylu ar ei bolisi o gostau benthyca bron yn sero.
Er bod y mwyafrif o fanciau canolog mawr wedi symud i godi costau benthyca yn ymosodol eleni i ddofi chwyddiant, mae'r BOJ wedi bod yn laggard, gan gadw ei feincnod allweddol o dan sero.
Ddydd Mawrth, cyhoeddodd llunwyr polisi eu bod yn dyblu i 0.5% y lefel y bydd yn caniatáu i arenillion bond 10 mlynedd fynd iddi wrth iddo geisio cadw'r gyfradd honno mewn band tua sero. Nid yw hynny, wrth gwrs, yn rhoi’r gorau i’w bolisi cyfradd llog hynod isel, ond mae llawer yn ei weld fel arwydd y bydd angen iddo symud i’r cyfeiriad hwnnw.
Mae'r anniddigrwydd a ddangosodd y BOJ hyd at yr wythnos hon wedi ysgogi gwendid yn yr arian cyfred - gyda masnachau cario yn fecanwaith allweddol ar gyfer hynny - ac felly mae gan arwyddion o dro hebogaidd y potensial i wrthdroi hynny, i ryw raddau o leiaf.
“Roedd y fasnach yn bendant yn fasnach gario,” meddai Brent Donnelly o Spectra FX Solutions. “Mae’n sioc i mi fod y farchnad yn dal yn fyr yen.”
Mae mecaneg sylfaenol masnach cario yn cynnwys benthyca arian mewn arian cyfred lle mae cyfraddau llog yn is, er enghraifft rhai Japan, ac yna benthyca'r un arian mewn arian cyfred â chyfraddau uwch, yn aml mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg.
Gall hynny fod yn broffidiol cyn belled â bod gwahaniaeth cyfradd yn parhau ac nad oes newid sylweddol yng ngwerth gwaelodol yr arian cyfred, a all ddileu'r enillion a wneir o'r gwahaniaeth cost benthyca os yn ddigon mawr. Mae marchnadoedd cyfnewidiol yn elyn i grefftau cario llwyddiannus.
Mae'r Yen, tan yn ddiweddar, wedi bod yn un o'r arian cyfred y mae buddsoddwyr yn ei ffafrio i ariannu'r mathau hyn o fasnachau, ac mae hynny wedi helpu i bwyso arno. Yn gynharach eleni gwanhaodd yr Yen heibio'r lefel seicolegol allweddol o 150 y ddoler am y tro cyntaf ers 1990 a daeth llywodraeth Japan yn ddigon pryderus amdano i ymyrryd yn uniongyrchol yn y farchnad trwy werthu doleri.
Mae'r arian cyfred bellach yn bell o'r lefel honno. Ddydd Mawrth cryfhaodd i 130.58 fesul greenback, lefel a welwyd ddiwethaf ym mis Awst, a daeth i ben yr wythnos o gwmpas 132.91.
Mae'r data o'r CFTC, sy'n cael eu defnyddio gan lawer o arsylwyr i helpu i asesu sut mae masnachwyr arian cyfred wedi'u lleoli, yn pwyntio at raddfa sylweddol yn ôl o fetiau yn erbyn yr Yen gan gronfeydd hapfasnachol. Er hynny, mae'r sefyllfa'n dal yn fyr ar sail net. Ar yr un pryd, mae lleoli ar yr ewro, sydd hefyd yn cynnig cynnyrch cymharol isel o'i gymharu â'r ddoler, wedi gweld cynnydd mewn betiau yn ei erbyn.
“Mae pobol nawr yn defnyddio’r ewro a’r bunt Brydeinig i ariannu stwff, gan symud i ffwrdd o’r yen,” meddai Donnelly o Spectra. “Ond mae’n mynd yn anoddach dod o hyd i gyllidwyr da, gan fod pawb yn heicio’n weddol gyflym.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html