Mae stagchwyddiant Yn Poeni Rhagolygon. Yr hyn y dylai Buddsoddwyr ei Wneud.

Maint testun

Paratowch ar gyfer golau stagflation.

Mae penawdau am stagflation ym mhobman, ac mae rhan “chwyddiant” yr hafaliad yn eithaf amlwg. Cyrhaeddodd mynegai prisiau defnyddwyr mis Chwefror yr wythnos ddiwethaf hon, ac roedd cynddrwg â'r disgwyl. Cododd y CPI 7.9%, i fyny o 7.5% ym mis Ionawr, tra bod CPI craidd, sy'n dileu bwyd ac egni, wedi codi 6.4%, i fyny o 6%. A thynnodd Mynegai Teimlad Defnyddwyr Prifysgol Michigan sylw at y disgwyliadau chwyddiant uchaf ers 1981.

Rydyn ni'n cael amser anoddach yn gweld y rhan “stag”, o leiaf os mai anhwylder tebyg i'r 1970au yw'r disgwyl. Bryd hynny, roedd prisiau'n codi i'r entrychion, twf yn anemig, a swyddi'n cael eu colli. Am y tro, nid oes fawr o arwydd o hynny, er gwaethaf y gyfradd chwyddiant serth. Dim ond 227,000 o bobl a gollodd eu swyddi yr wythnos ddiwethaf hon, lefel sydd bron â’r isafbwynt ôl-bandemig, ac, a dweud y gwir, wedi tawelu am bron unrhyw gyfnod. 

Mae twf yn sicr yn arafu, ond efallai ei fod yn dal i fyny yn well nag y mae'n ymddangos. Mae teclyn GDPNow Atlanta Fed yn ffefryn gan y rhai sy'n cwympo yn y gwersyll stagflation. Ar hyn o bryd, mae'n rhoi twf cynnyrch-domestig crynswth y chwarter cyntaf ar ddim ond 0.5%. Mae'r rhif hwn yn cael ei gyfrifo yn seiliedig ar fodel sy'n cael ei ddiweddaru gyda phob pwynt data newydd. Nid yw lle mae'n sefyll nawr yn sicr o fod lle mae'n gorffen.

“Mae’r modelau’n olrhain twf bron yn sero oherwydd effaith sylfaenol sy’n deillio o dwf cryf yn 4Q21 a llai na mis o ddata 1Q22 â nam ar Omicron,” esboniodd Barry Knapp o Ironsides Macroeconomics. “Nid dim byd stag yw hyn.”

Mae mesurau eraill yn awgrymu'r posibilrwydd o dwf llawer cryfach. Mae economegydd Morgan Stanley, Julian Richers, yn nodi bod model olrhain CMC y cwmni yn amcangyfrif twf y chwarter cyntaf ar 2.9%, tra bod ei Nowcast yn rhoi twf o 7%. Unwaith eto, mae'r rhain yn fodelau gyda'u quirks eu hunain, rhai sy'n gwneud twf o 7% yn annhebygol ond efallai'n well na 0.5%.

Gallai hynny fod yn newyddion da i’r farchnad stoc. Mae strategydd UBS Nicolas LeRoux yn nodi bod enillion misol o stociau UDA yn gostwng i 1.03% o 1.22% pan fo chwyddiant yn uchel a’r economi’n arafu o dwf uchel i ganolig, er bod enillion yn troi’n negyddol pan fydd yn disgyn i ben isel ei ystod hanesyddol.

Gallai buddsoddwyr sy'n chwilio am rywfaint o yswiriant stagchwyddiant edrych i'r

Lithiwm X Byd-eang & Tech Batri
ETF (ticiwr: LIT). Mae'r gronfa, y mae ei swyddi yn cynnwys glöwr lithiwm

Albemarle

(ALB) a gwneuthurwr cerbydau trydan

Tesla

(TSLA), yn tueddu i elwa pan fydd disgwyliadau chwyddiant yn codi a disgwyliadau twf yn arafu, meddai Huw Roberts, pennaeth dadansoddeg Quant Insight. Gallai cwmnïau'r ETF hefyd fod yn fuddiolwyr hirdymor o'r cynnydd mewn prisiau olew wrth i ddefnyddwyr chwilio am ddewisiadau eraill.

“Yn hanesyddol mae siociau olew yn hau hadau ar gyfer y rownd nesaf o arloesi,” eglura.

Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]