(Bloomberg) - Er mor wallgof ag y mae'n swnio, mae'r holl helbul sydd wedi'i rwygo trwy Wall Street dros yr wythnos ddiwethaf wedi gadael marchnadoedd dyled yn Corporate America yn gymharol ddianaf o hyd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae hynny'n newyddion drwg i brynwyr dip stoc sy'n gobeithio y bydd cythrwfl yn y byd ariannol ar ei uchaf cyn bo hir.
Er ei fod yn fwy na chyn cynnydd cyfradd jumbo diweddaraf y Gronfa Ffederal, mae premiymau risg ar gyfer dyled gradd buddsoddiad yn parhau i fod yn gymedrol o gymharu â straen diweddar yn y farchnad - a'r anhrefn dwys ar draws marchnadoedd bondiau ac arian cyfred.
Nawr mae Goldman Sachs Group Inc. yn rhybuddio am ail-brisio bondiau corfforaethol posibl sydd mewn perygl o ychwanegu tanwydd ffres at y drefn stoc, gan fod amcangyfrifon enillion cyfredol yn atodi “tebygolrwydd uchel na ellir ei gyfiawnhau” y bydd economi UDA yn osgoi dirwasgiad difrifol.
Roedd rhybudd y banc yn edrych yn hen ffasiwn ddydd Mawrth, wrth i don arall o swyddogion Fed nodi’n glir bod eu gwaith i ddofi enillion prisiau ymhell o fod ar ben, gan snwffian y blaenswm o 1.7% yn y S&P 500 gyda’r mesurydd yn cau 0.2% yn is i farchnad arth ffres. isel.
Mae pwysau elw yn cynyddu, mae rhediad didostur y ddoler yn bygwth eillio $60 biliwn o refeniw corfforaethol ac mae hinsawdd dywyllach ar gyfer codi cyfalaf yn edrych bron yn fuan wrth i'r cynnyrch ar Drysorïau 10 mlynedd neidio i fewn i chwisger o 4%.
Ar gyfer manteision Wall Street sy'n chwilio am arwyddion o lwythiad bearish, mae'n awgrymu bod yn rhaid i bethau waethygu cyn iddynt wella.
“Bydd ailbrisio credyd yn farc siec arall ar yr ochr negyddol” ar gyfer stociau, meddai Peter Boockvar, prif swyddog buddsoddi yn Bleakley Advisory Group.
Er bod cynnyrch wedi neidio i uchafbwyntiau amlflwyddyn mewn cydymdeimlad â gwerthiant ysgubol y Trysorlys, mae lledaeniadau ar fondiau gradd buddsoddiad yr Unol Daleithiau ar hyn o bryd yn agos at 150 o bwyntiau sail. Mae hynny'n is na'r lefelau a nodwyd ym mis Gorffennaf ac yn wahanol iawn i ryw 370 o bwyntiau sail a welwyd ym mis Mawrth 2020. Yn y cyfamser mae premiymau risg sothach yn hofran tua 520 pwynt sail, yn is na marc penllanw mis Gorffennaf.
Mae'r gwydnwch cymharol yn cyferbynnu â'r helbul sy'n ysgubo dosbarthiadau asedau eraill. Mewn marchnadoedd arian cyfred, mae'r bunt, yr ewro a'r Yen i gyd yn dadfeilio o dan bwysau doler yr Unol Daleithiau rhemp. Mae cynnyrch y Trysorlys wedi codi'n aruthrol i ddegawdau uchel ar draws y gromlin. Yn y DU, cynyddodd giltiau 30 mlynedd yn uwch na 5% ddydd Mawrth am y tro cyntaf ers 2002, gan godi ofnau am argyfwng hyder cychwynnol mewn marchnad ddyled ddatblygedig.
I fod yn sicr, mae cyfraddau diofyn corfforaethol yn dal yn gymharol isel iawn. A hyd yn oed ar ôl cyfres o godiadau cyfradd hynod ymosodol, mae data ffres ddydd Mawrth, gan gynnwys archebion nwyddau cyfalaf craidd a theimladau defnyddwyr, yn awgrymu y gall yr economi oroesi tynhau ychwanegol, am y tro o leiaf.
Ac eto mae prisiadau stoc yn dal i awgrymu rhagolygon iach ar gyfer elw a allai fod yn anodd ei gyflawni. Rhagwelir y bydd enillion ar gyfer cwmnïau S&P 500 yn codi 6.4% i $239.40 cyfran yn 2023, yn ôl amcangyfrifon dadansoddwyr a luniwyd gan Bloomberg Intelligence.
Y cyfan sy’n awgrymu bod y farchnad yn dal i briodoli “tebygolrwydd uchel na ellir ei gyfiawnhau i laniad meddal, gan adael lle i adolygu ar i lawr yn y misoedd nesaf,” ysgrifennodd y strategydd Goldman Sienna Mori mewn nodyn.
Bydd twf enillion arafach ynghyd â chost cyfalaf uwch yn brifo'r cwmnïau gwannaf, yn enwedig yn y farchnad cynnyrch uchel, fesul Goldman, tra bod strategwyr Barclays Plc yn rhagweld y bydd ton o israddio yn arwain at farchnad bondiau sglodion glas yr Unol Daleithiau.
Am y tro, nid yw'r farchnad yn gweld ton o fethdaliadau eto. Ond pe bai'r darlun elw yn tywyllu, mae'n bosibl y bydd tân gwyllt ffres yn y farchnad, yn ôl Shawn Cruz, prif strategydd masnachu yn TD Ameritrade.
“Gallai ddod yn broffwydoliaeth hunangyflawnol lle mae llawer o’r cwmnïau hyn yn methu â benthyca, yn methu â chael mynediad at gredyd, naill ai oherwydd yn syml nad yw yno neu ei fod yn rhy feichus iddynt wneud hynny - a gall hynny arwain at rai problemau difrifol i bron unrhyw fuddsoddwr, dosbarth asedau, ”meddai. “Mae ecwiti ar waelod y pentwr cyfalaf hwnnw ac maen nhw'n mynd i deimlo'r pwysau mwyaf o hynny.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-bear-market-whole-lot-203606645.html