Treth prynu stoc i'w llofnodi yn gyfraith o dan fil newid hinsawdd a gofal iechyd y Democratiaid

Mae pryniannau wedi cynyddu yn ystod y blynyddoedd diwethaf - rhagwelir y byddant yn cyrraedd $1 triliwn yn 2022 - wrth i gwmnïau chwyddo ag arian parod o elw uchel.

DARLLENWCH: Bron i $800 biliwn o bryniannau stoc eleni ar ôl cyrraedd y record erioed

Mae buddsoddwyr, gan gynnwys cronfeydd pensiwn a chronfeydd ymddeol, fel yr arian a brynir yn ôl. Ond mae beirniaid tanllyd corfforaethau mawr a Wall Street fel Sens. Elizabeth Warren a Bernie Sanders yn eu casáu, gan alw'r arfer yn “drin papur” i gyfoethogi uwch swyddogion gweithredol a chyfranddalwyr mawr.

Mae Democratiaid Canolog, hefyd, fel Arweinydd Mwyafrif y Senedd Chuck Schumer, wedi beirniadu pryniannau ers amser maith.

Dywed y Democratiaid, yn lle dychwelyd arian parod i gyfranddalwyr, y dylai cwmnïau mawr ddefnyddio'r arian i gynyddu cyflogau gweithwyr neu fuddsoddi yn y busnes. Maent yn gobeithio y bydd y dreth ecséis - rhagwelir y bydd yn dod â $74 biliwn ychwanegol mewn refeniw i'r llywodraeth dros 10 mlynedd - yn achosi newid mawr mewn ymddygiad corfforaethol.

Ond mae rhai arbenigwyr yn amheus y bydd y dreth yn gweithio fel y bwriadwyd. Maent yn nodi bod gan fusnesau ddulliau eraill o wobrwyo cyfranddalwyr, gan godi’r posibilrwydd y gallai deddfwriaeth sy’n anelu at atal un arfer stoc corfforaethol hwyluso un arall yn lle hynny, gydag effeithiau newydd ac anrhagweladwy ar yr economi.

Gallai sut mae'r cyfan yn digwydd fod yn arwyddocaol i dirwedd cwmnïau mawr yr UD, eu gweithwyr a'u cyfranddalwyr yn y dyfodol, ac i bŵer aros gwleidyddol un o fentrau deddfwriaethol llofnodol Biden a'i fwyafrifoedd Democrataidd yn y Gyngres.

Lle mae pryniannau stoc yn sefyll wrth i’r bil Democrataidd ddod yn gyfraith:

PRYNU BONANZA YN ÔL

Prynodd y cwmnïau mawr yn y mynegai S&P 500 y swm uchaf erioed o'u stoc eu hunain y llynedd, $882 biliwn. Cyrhaeddodd eu pryniannau yn ôl $984 biliwn yn y 12 mis a ddaeth i ben ym mis Mawrth, record arall.

Ymhlith yr adbrynwyr mwyaf o stoc mae cwmnïau Big Tech fel Apple, rhiant Facebook Meta a Google parent Alphabet.

Mae cwmnïau wedi bod yn buddsoddi mwy o'u harian i brynu eu stoc eu hunain hyd yn oed wrth iddynt fynd i'r afael â chwyddiant cynyddol, cyfraddau llog uwch a'r potensial ar gyfer twf economaidd crebachlyd. Maent wedi wynebu costau uwch ar gyfer deunyddiau crai, cludo a llafur. Mae cwmnïau i raddau helaeth wedi gallu trosglwyddo’r costau hynny ymlaen i’w cwsmeriaid, ond gallai prisiau uwch am fwyd, dillad a phopeth arall fygwth gwariant defnyddwyr - gyda thwf crychlyd mewn gwerthiant o ganlyniad i lawer o gwmnïau. Mae Americanwyr yn dal i wario, er yn fwy twp, mae adroddiadau diweddaraf y llywodraeth yn ei ddangos.

Gall prynu'n ôl gynyddu enillion cwmnïau fesul cyfranddaliad oherwydd bod llai o gyfranddaliadau'n cael eu dal gan gyfranddalwyr yn gyffredinol. Gall y pryniannau hefyd ddangos hyder swyddogion gweithredol ynghylch rhagolygon ariannol cwmni.

BETH SY'N DIGWYDD AR ÔL Y DRETH?

“Rwy’n casáu pryniannau stoc,” meddai Schumer, DNY, wrth gohebwyr wrth i’r pecyn deddfwriaethol fynd rhagddo trwy’r Gyngres. “Rwy’n credu eu bod yn un o’r pethau mwyaf hunanwasanaethol y mae Corporate America yn ei wneud, yn lle buddsoddi mewn gweithwyr a hyfforddiant ac ymchwil ac offer.”

Mae hynny'n gwneud rhethreg apelgar ar gyfer blwyddyn yr etholiad, ond mae'n llai clir a fydd dyhead y Democratiaid yn trosi'n ymddygiad busnes gwahanol.

Mae'n nod polisi clodwiw, meddai Steven Rosenthal, cymrawd hŷn yn y Ganolfan Polisi Treth Trefol-Brookings amhleidiol, sy'n galw'r dreth ecséis newydd ar bryniannau yn “effeithlon, yn deg ac yn hawdd ei gweinyddu.”

Ond a fydd y nod yn cael ei gyflawni? Nododd Rosenthal, yn sgil cyfraith treth Gweriniaethol 2017, a roddodd arian annisgwyl i gwmnïau trwy dorri'r gyfradd dreth gorfforaethol o 35% i 21%, cafwyd ton o bryniannau. Ar ôl i'r dreth ecséis newydd ddod i rym, fe allai cwmnïau ddefnyddio peth o'r arian y bydden nhw wedi'i wario ar brynu'n ôl i dalu mwy o ddifidendau i gyfranddalwyr yn lle hynny, awgrymodd. Mae'r dreth newydd yn rhoi pryniannau'n ôl yn agosach at sylfaen dreth gyfartal gyda difidendau.

Fodd bynnag, nid yw Rosenthal yn diystyru bod cwmnïau'n penderfynu rhoi rhywfaint o'r arian sy'n cael ei arbed i godi tâl gweithwyr neu fuddsoddi yn y busnes.

Gwrthbwynt: Nid yw'r dreth “yn mynd i drosi i gyflog uwch i weithwyr,” meddai Jesse Fried, athro yn Ysgol y Gyfraith Harvard sy'n arbenigwr ar lywodraethu corfforaethol. Ac efallai nad yw buddsoddi arian yn ôl yn y busnes yn opsiwn, meddai, oherwydd “mae buddsoddiad eisoes ar lefelau uchel iawn, a does dim arwydd nad yw cwmnïau’n dilyn prosiectau gwerth chweil oherwydd nad oes ganddyn nhw’r arian parod.”

Yn y diwedd, mae Fried yn disgwyl y byddai'r rhan fwyaf o'r arian na chaiff ei wario ar bryniannau'n ôl yn cael ei ychwanegu at y pentwr o ryw $ 8 triliwn mewn arian parod y mae cwmnïau'r UD yn eistedd arno.

TARW RHYFEDD?

Oherwydd y bydd y dreth ecséis newydd yn cael ei chyfrifo ar y swm net llai o bryniannau cwmni—cyfanswm yr adbryniadau llai cyfranddaliadau a gyhoeddwyd yn ystod y flwyddyn—efallai y bydd rhai cwmnïau’n ei weld fel ergyd gymedrol sy’n werth ei gymryd a pharhau i brynu stoc.

Ni fydd y dreth yn berthnasol i stoc a gyfrannir at gyfrifon ymddeol, pensiynau a chynlluniau perchnogaeth stoc gweithwyr.

Ar ôl cynnal arolwg o’i ddadansoddwyr am y dreth, awgrymodd RBC Capital Markets y gallai cwmnïau rwgnach yn ei chylch, ond “mae’n annhebygol o effeithio ar gynllunio.”

Mae un peth bron yn sicr: Gyda'r dreth newydd i fod i ddod i rym ar Ionawr 1, mae gan gwmnïau ddyddiad cau ar gyfer prynu eu stoc yn ôl yn ddi-dreth. Mae hynny'n golygu y gallai llu o bryniadau ddod yn ôl yn y misoedd i ddod.