(Bloomberg) - Peidiwch â gadael i optimistiaeth ymhlith dadansoddwyr ecwiti eich twyllo: Mae rhagolygon enillion yn debygol o gael eu torri wrth i chwyddiant cynyddol a chyfraddau llog cynyddol roi'r brêcs ar wariant.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyna farn arolwg diweddaraf Bloomberg MLIV Pulse, gyda 65% o 629 o ymatebwyr yn dweud bod dadansoddwyr “y tu ôl i’r gromlin” yn ystyried y difrod.
Mae canlyniadau'r arolwg - a oedd yn gwyro'n drwm tuag at bobl yn yr UD a Chanada, gyda 62% wedi'u lleoli yno yn bennaf, ac yna 21% yn Ewrop - yn adleisio rhybuddion mewn mannau eraill bod amcangyfrifon consensws yn rhy optimistaidd. Mae Lisa Shalett o Morgan Stanley wedi cymharu rhagolygon â “ceirw yn y prif oleuadau.”
“Efallai y bydd gan ddadansoddwyr rywfaint o ddal i fyny i’w wneud o ran meddwl am dwf economaidd,” meddai Anna Macdonald, rheolwr cronfa yn Amati Global Investors Ltd. Mae llawer o gwmnïau ar fin wynebu dirywiad yn y galw, ar ôl ailstocio eu rhestrau eiddo yn unig prisiau uwch oherwydd aflonyddwch yn y gadwyn gyflenwi, meddai dros y ffôn. “Gallai’r ergyd i enillion corfforaethol fod yn eithaf cyflym ac eithaf eithafol.”
Nid manteision yn unig, serch hynny, sy’n besimistaidd: cyfran fawr—36%—o’r ymatebwyr i’r arolwg a nodwyd fel buddsoddwyr manwerthu.
Os bydd dirwasgiad yn wir yn cyrraedd, mae'r rhai sy'n cymryd yr arolwg yn rhagweld y gallai stociau gael eu taro, gyda 57% yn gweld crebachiad economaidd fel mwy o risg i ecwitïau dros y flwyddyn nesaf nag enillion uwch a achosir gan chwyddiant gludiog. Buddsoddwyr manwerthu oedd yr unig grŵp a nodwyd yn yr arolwg sy'n poeni llai am y dirwasgiad nag am chwyddiant sy'n gwthio cynnyrch yn uwch.
Efallai bod hynny'n rhannol oherwydd bod y buddsoddwyr manwerthu yn yr arolwg wedi'u lleoli'n bennaf yn yr Unol Daleithiau a Chanada, tra bod Ewropeaid yn poeni mwy am y dirwasgiad na Gogledd America. Nododd bron i ddwy ran o dair o ymatebwyr yn Ewrop, lle nad yw Banc Canolog Ewrop eto i ddechrau codi cyfraddau, ddirwasgiad fel mwy o fygythiad. Yn yr Unol Daleithiau a Chanada, y nifer hwnnw oedd 55%.
Yn nodweddiadol yn ystod dirwasgiad, mae enillion S&P 500 yn gostwng tua 13%, yn ôl Goldman Sachs. O fewn pedwar chwarter, dim ond 17% y maen nhw wedi gwella fel arfer, meddai strategwyr y banc mewn nodyn. Mae adlamiadau’r farchnad hefyd yn araf, gyda’r S&P 500 yn cymryd mwy na 1,000 o ddiwrnodau i wella ar ôl disgyn yn ystod y dotcom ac argyfyngau ariannol byd-eang, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg. Fodd bynnag, roedd yr adlam yn ôl yn gyflymach yn ystod pandemig Covid-19.
Yn ôl strategwyr yn Sanford C. Bernstein, mae enillion ymlaen llaw 12 mis yn UDA ac Ewrop wedi codi 7% dros y chwe mis diwethaf. Yn y cyfamser, mae mynegai ecwiti Byd MSCI wedi plymio mwy nag 20% wrth i economegwyr fel y rhai yn y Sefydliad ar gyfer Cydweithrediad a Datblygiad Economaidd dorri ar ragolygon twf.
Er eu bod yn parhau i fod yn optimistaidd i raddau helaeth, mae dadansoddwyr ecwiti yn dod yn fwy gofalus o ran enillion. Mae mynegai gan Citigroup Inc. sy'n olrhain adolygiadau amcangyfrif wythnosol wedi bod yn negyddol ar y cyfan am y pedwar mis diwethaf. A fis diwethaf fe dorrodd strategwyr yn JPMorgan Chase & Co. amcangyfrifon ar gyfer cwmnïau technoleg mawr yr Unol Daleithiau.
I ffwrdd o stociau, yn y cyfamser, mae ymatebwyr arolwg MLIV Pulse yn dal yn gymharol galonnog ar ragolygon y ddoler, hyd yn oed ar ôl cryfder diweddar arian cyfred yr UD. Dywedodd tua 35% o ymatebwyr y bydd mynegai Bloomberg Doler Spot yn codi yn y trydydd chwarter yn erbyn 24% sy'n meddwl y bydd yn gostwng.
Rhagwelodd ymatebwyr i arolwg MLIV Ebrill y byddai'r mynegai doler yn parhau i godi. Ers hynny, mae wedi ennill tua 5% wrth i'r Gronfa Ffederal ddod yn fwy ymosodol ar godiadau cyfradd.
Dylai’r ddoler “aros ar sylfaen gryfach” wrth i chwyddiant uchel barhau, meddai Derek Halpenny, pennaeth ymchwil i farchnadoedd byd-eang Ewropeaidd Banc MUFG, wrth Bloomberg Television.
Am fwy o ddadansoddiad o farchnadoedd, gweler blog MLIV. Ar gyfer arolygon blaenorol, gweler NI MLIVPULSE.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html