Marchnad Stoc yn Cael Hwb O Bond Selloff. Amser i Werthu'r RIP?

Maint testun

Mae'r Gronfa Ffederal yn siarad yn galed am frwydro yn erbyn chwyddiant—A mae'r farchnad stoc wrth ei bodd. Peidiwch â disgwyl i ecwiti fod mor hamddenol os yw Powell & Co. yn gweithredu ar eu geiriau.

Mae adroddiadau

S&P 500
ennill 1.8%, gan ymestyn ei rali am ail wythnos, tra bod y

Nasdaq Cyfansawdd
cododd 2%. Dim ond y

Dow Jones Industrial Cyfartaledd
gorffen yr wythnos fawr ddim wedi newid, i fyny 0.3%. Mae'r S&P 500 bellach wedi ennill 8.1% dros y pythefnos diwethaf, ei rali fwyaf o'r fath ers mis Ebrill 2020.

Peidiwch â mynd i chwilio am y “newyddion da” oedd yn gyfrifol am enillion yr wythnos - doedd dim, o leiaf ddim o'r math traddodiadol. Ychydig o arwyddion o ddod i ben a welir yn ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain. Mae Cadeirydd Ffed Jerome Powell a llywodraethwyr Ffed eraill wedi bod yn siarad am y posibilrwydd o codiadau hanner pwynt mewn cyfarfodydd sydd i ddod. A pharhaodd bondiau i gael eu malu, gyda'r cynnyrch 10 mlynedd yn cau'r wythnos ar 2.491%, yr uchaf ers mis Mai 2019.

Gyda bondiau'r llywodraeth ar gyflymder ar gyfer eu flwyddyn waethaf er 1949, mae buddsoddwyr yn chwilio am leoedd eraill i roi eu harian - ac efallai eu bod wedi setlo ar stociau. Yn ystod yr wythnosau diwethaf, mae prisiau stoc a bond wedi rhoi'r gorau i symud i'r un cyfeiriad, gan eu bod wedi bod yn gynnar yn 2022. Yn lle hynny, pan fydd prisiau bond wedi ennill, fel y gwnaethant ar ôl goresgyniad Rwsia yn yr Wcrain, gostyngodd prisiau stoc, yn arsylwi economegydd marchnad Capital Economics Thomas Mathews.

Nawr ei bod yn ymddangos bod buddsoddwyr wedi derbyn gwrthdaro hir, hirfaith - ond un na fydd yn cael cymaint o effaith economaidd ag yr ofnwyd - mae prisiau bond yn gostwng ac mae stociau'n cynyddu. “Rydym yn amau ​​​​bod y gwahaniaeth rhwng y ddau fis hwn wedi digwydd, yn rhannol o leiaf, i rywfaint o welliant ym ymdeimlad buddsoddwyr o ran effeithiau rhyfel Rwsia-Wcráin, gan arwain at fwy o alw am asedau ‘risg’ (fel ecwitïau. ) ar draul rhai 'diogel' (fel Trysorau),” eglura Mathews.

Ni allai teimlad fod wedi gwaethygu llawer. Yr wythnos ddiweddaf hon, y Dangosydd Tarw ac Arth BofA syrthiodd i “ bearish eithafol” am y tro cyntaf ers mis Mawrth 2020, arwydd bod disgwyl i’r farchnad adlamu. Ers 2013, mae Mynegai Byd-eang All-Country World MSCI wedi ennill 7.9% ar gyfartaledd dros y tri mis dilynol ar ôl darlleniad o'r fath, yn nodi Michael Hartnett, prif strategydd buddsoddi yn BofA Securities. Nid yw'n meddwl y bydd y rali'n para llawer hirach na hynny, fodd bynnag, o ystyried chwyddiant cryf, cyfraddau uwch, a sioc bosibl i dwf. “[Mae] cyfle gwerthu cryf yn aros yn C2,” mae'n ysgrifennu.

Mae hynny'n bosibl iawn, ond nid yw'n golygu bod yn rhaid i'r farchnad chwalu, chwaith. Mae hanes yn awgrymu y gallai'r S&P 500 fod yn gyfyngedig yn ystod y chwe mis nesaf, yn ôl y strategydd technegol JP Morgan, Jason Hunter. Mae'n nodi bod yr S&P 500 wedi masnachu mewn ystod chwe mis o 10% i 15% pan ddechreuodd y Ffed godi cyfraddau ym 1983, 1994, 2004, a 2015, a gallai wneud yr un peth eto. “Credwn y bydd yr S&P 500 yn parhau i fasnachu o fewn yr eithafion pris yn gynnar yn 2022 wrth i’r farchnad ddod i delerau â chael gwared ar bolisi ariannol hawdd,” ysgrifennodd Hunter.

Efallai na fydd masnachu'r farchnad hon mor hawdd wedi'r cyfan.

Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]