Marchnad Stoc Wedi Gorffen Dydd Gwener. Mae'n Farchnad Arth o Hyd.

Maint testun

Mae gobaith yn ffynhonnau tragwyddol, hyd yn oed yn ystod marchnad arth. Peidiwch â gwneud y camgymeriad o godi eich gobeithion yn ormodol.

Ydy, mae'n anodd disgrifio wythnos arall o golledion fel un obeithiol. Mae'r

Dow Jones Industrial Cyfartaledd
trochi 0.2%, y

S&P 500
cwympodd 0.9%, a daeth y

Nasdaq Cyfansawdd
gostwng 1.6%. Fodd bynnag, dangosodd y farchnad fwy o wydnwch nag y gellid bod wedi'i ddisgwyl. Ar ôl cau ger ei isafbwyntiau ar Dydd Llun ac Mawrthy, trodd y S&P golledion mawr yn rai bychain dydd Mercher a Iau, cyn cau i fyny 1.9% ddydd Gwener.

Sbardunwyd gweithredu'r farchnad yn bennaf gan bryderon y byddai'n rhaid i'r Gronfa Ffederal fynd yn fwy ymosodol fyth i ostwng chwyddiant. Cynyddodd y siawns o godiad cyfradd llog pwynt llawn i fwy na 90% ddydd Mercher ar ôl i fynegai prisiau defnyddwyr mis Mehefin gynyddu 9.1% o'r lefel flwyddyn yn gynharach.

Erbyn diwedd y dydd, roedd y farchnad eisoes wedi dechrau deialu’r disgwyliadau hynny yn ôl, ac fe wnaeth sylw llywodraethwr Fed, Christopher Waller ddydd Iau, fod y farchnad yn “mynd ar y blaen iddi ei hun,” eu gwthio i lawr hyd yn oed yn fwy. O ddydd Gwener ymlaen, mae'r siawns o a codiad cyfradd pwynt llawn wedi gostwng i 31%.

Mae'n anodd cynhyrfu gormod, yn enwedig yng nghanol marchnad arth. Mae hynny'n arbennig o wir o ystyried bod y S&P 500 wedi cael llawer o gyfleoedd i rali, ac wedi methu pob un ohonynt. Mae teimlad buddsoddwyr, er enghraifft, wedi bod yn ofnadwy yn ddiweddar, gyda'r Arolwg o deimladau Cymdeithas Buddsoddwyr Unigol Americay yn dangos bod canran yr eirth hunan-adnabyddedig 41.1 pwynt yn uwch na nifer y teirw yn ystod yr wythnos yn diweddu ar Fehefin 22.

Fel arfer, byddai hynny'n arwydd bod y farchnad yn barod i rali, ond nid yw wedi gallu. Nawr mae mwy o arwyddion o banig - mwy na 500 o enillion dadansoddwyr ac israddio targed pris ar gyfer yr wythnos a ddaeth i ben ar 7 Gorffennaf. Ers yr argyfwng ariannol, mae hynny fel arfer wedi bod yn arwydd o waelod, yn ôl data Sentiment Trader.

Ac tymor enillion byddai'n amser gwych i'r farchnad ddod o hyd i'w sylfaen. Mae pawb yn gwybod y bydd elw'n ddiysgog—sef, mae hyd yn oed dadansoddwyr wedi'i gydnabod o'r diwedd—ac mae'n debyg y bydd toriadau i ganllawiau hefyd. Ac eto, mae Binky Chadha gan Deutsche Bank yn nodi bod y farchnad yn casglu tri chwarter yr amser yn ystod y tymor enillion, ac nad oes gan p'un a yw'n ennill ai peidio fawr ddim i'w wneud â maint cyfartalog y curiadau neu a yw cwmnïau'n gostwng eu rhagolygon eu hunain.

“[Mae’n] annhebygol y bydd y farchnad yn gwerthu ymhellach ar enillion gwannach neu doriadau canllaw yn unig, fel y disgwylir yn eang erbyn hyn,” eglura Chadha. “Rydyn ni’n meddwl y bydd yn cymryd arwyddion o amharodrwydd corfforaethol i risg y tu hwnt i niferoedd gwannach yn unig, yn enwedig mesurau torri costau mawr neu newidiadau mewn cynlluniau gwariant cyfalaf.”

Efallai y bydd enillion tymor troi allan iawn. Ond ar goll ynghanol ysgarmesoedd yr wythnos ddiwethaf mae'r ffaith bod yr S&P 500 wedi gostwng am bum diwrnod yn olynol trwy Orffennaf 14, hyd yn oed wrth iddo frwydro yn ôl rhag colledion mwy difrifol. Yn hanesyddol, mae hynny wedi bod yn arwydd o golledion tymor agos pellach pan fydd cyfartaledd symudol 200 diwrnod y mynegai yn gostwng a'r S&P 500 ei hun oddi ar ei isafbwyntiau, yn nodi Deon Cristnogion y Masnachwr Sentiment. O dan amgylchiadau o'r fath, mae'r mynegai wedi mynd ymlaen i ddirywio canolrif o 1.8% dros y ddau fis dilynol, tra'n gostwng 56% o'r amser.

“Mae gosodiadau tebyg i’r hyn rydyn ni’n ei weld nawr wedi rhagflaenu’r cwymp mewn prisiau stoc ar draws fframiau amser tymor byr a chanolig,” mae Cristnogion yn ysgrifennu. “[Mae angen i ni] gofio nad ein ffrind yw’r duedd.”

Ddim eto, beth bynnag.

Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]