Mae'r farchnad stoc yn dechrau 'dangos arwyddion o hollti a byrstio': darlithydd yn Harvard

Mae’r twf ffrwydrol mewn masnachu goddefol, ofn colli allan, a ffydd ddall mewn “Prif Weithredwyr enwog” wedi cyfrannu at ewyn mewn enwau technoleg twf uchel, yn ôl darlithydd Harvard a’r awdur enwog Vikram Mansharamani.

Nawr, mae’r awdur a wnaeth enw yn sylwi ar swigod y farchnad yn ei lyfr “Boombustology: Spotting Financial Bubbles Before They Burst,” yn dweud y gallai un arall fod ar fin pop.

“Rwy’n credu bod swigen buddsoddi goddefol wedi bod yn bragu ac efallai, mewn gwirionedd, fod wedi dechrau dangos rhai arwyddion o gracio a byrstio yma,” meddai Mansharamani, wrth siarad ar Future of Finance Yahoo Finance. “Rydym wedi cael llifoedd yn gyrru prisiau, yn fwy na hanfodion mewn llawer o sectorau. Ac mae rhan o hynny’n cael ei yrru gan ddim ond y symiau enfawr o arian sy’n llifo i rai o’r mynegeion hyn.”

Mae buddsoddi goddefol, sy'n olrhain mynegai neu bortffolio wedi'i bwysoli gan y farchnad bellach yn cyfrif am fwy na hanner yr holl gronfeydd mynegai ecwiti a fasnachir yn gyhoeddus yn yr UD, yn ôl Bloomberg Intelligence. Mae'r cronfeydd wedi gweld twf aruthrol yn rhannol oherwydd eu bod yn codi ffioedd llawer is, yn rhinwedd y ffordd y cânt eu rheoli. Ond mae Mansharamani, sydd hefyd yn ddarlithydd ym Mhrifysgol Harvard, yn dadlau bod dylanwad aruthrol buddsoddi goddefol wedi arwain at ystumiadau mewn prisiau mewn stociau, gyda'r farchnad yn cael ei gyrru'n gynyddol gan lifau cyfalaf ac algorithmau sy'n cael eu gyrru gan fomentwm.

Er enghraifft, mae'n tynnu sylw at y twf mewn cronfeydd sy'n canolbwyntio ar faterion amgylcheddol, cymdeithasol a llywodraethu (ESG). Wedi'i ysgogi gan ymwybyddiaeth gynyddol o faterion yn ymwneud â'r hinsawdd, tywalltodd bron i $650 biliwn i fynegeion sy'n canolbwyntio ar ESG trwy ddiwedd mis Tachwedd y llynedd, yn ôl data Refinitiv Lipper, gan arwain at record 2021. Ond mae Mansharamani yn dadlau nad yw'r galw o reidrwydd wedi cyfateb i'r cyflenwad yn y farchnad.

O ganlyniad, mae mewnlifoedd cyfalaf o gronfeydd gyda mandadau ESG wedi canolbwyntio'n bennaf mewn llond llaw o stociau, gan arwain at brisiadau chwyddedig o gwmnïau y bernir eu bod yn fuddsoddiad cynaliadwy, meddai.

Stori yn parhau

“Nid oedd gan y cronfeydd hynny lawer o leoedd y gallent barcio cymaint o arian ag yr oeddent yn ei dderbyn. Ac felly fe wnaeth y llifoedd hynny yrru stociau i lefelau efallai na fyddent wedi'u cael, pe na bai'r swigen mania arddull ESG hon, os dymunwch, a oedd yn bragu ar yr ochr, ”meddai.

'Rhesymeg gweledigaethol'

Dywedodd Mansharamani fod prisiadau wedi’u gwaethygu gan ofn colli allan, a “grym adrodd straeon” gan Brif Weithredwyr enwog, gan nodi Tesla (TSLA) fel enghraifft wych. Mae dylanwad aruthrol y Prif Swyddog Gweithredol Elon Musk yn y cwmni a’i allu i werthu darpar fuddsoddwyr ar “fyd newydd gwych” wedi hybu’r stoc yn uwch, gan greu datgysylltiad rhwng hanfodion y cwmni a’r pris y mae buddsoddwyr yn gwerthfawrogi’r cwmni ag ef, meddai.

Nid yw cyfryngau cymdeithasol ond wedi dyrchafu hynny.

“Mae yna'r rhesymeg weledigaethol hon, sef, mae'r cyfan yn y dyfodol. Mae'r cyfan yn dod. Mae gennym ni hunan-yrru llawn, mae gennym ni dacsis robo, mae gennym ni barthau solar, mae gennym ni fatris ... rydyn ni'n mynd i blaned Mawrth, ac yn anfon car i'r blaned Mawrth. Beth bynnag ydyw, mae'r cyfan yn gredadwy i'r rhai sydd am gredu yn y bryn. Mae'r munudau teimlad yn symud, gallwch chi weld shifft teimlad yn gyflym, ”meddai. “Dw i’n meddwl petaech chi’n cael gwared ar rai o’r pwysau yma, gan eu bod nhw wedi bod yn cefnogi’r stoc, efallai na fyddai’r stoc lle mae hi.”

Efallai y bydd symudiadau diweddar yn stoc Tesla yn arwydd o'r newid teimlad hwnnw sydd eisoes ar y gweill. Mae cyfranddaliadau wedi gostwng mwy na 25% o’r uchafbwyntiau a gyrhaeddodd y cwymp diwethaf, er gwaethaf y ffaith i’r cwmni bostio elw uchaf erioed yn ei chwarter diweddaraf.

Mae stociau twf uwch-dechnoleg eraill wedi dirywio ochr yn ochr â'r gwneuthurwr cerbydau trydan ar ofnau cyfraddau uwch, gan ddod â phrisiadau yn ôl i lawr, yn nes at realiti, meddai Mansharamani.

“[Gyda] phrisiau uwch yn cyfateb i fwy o alw, fe gewch chi gylch hunangyflawnol yn cynyddu,” meddai. “Gyda llaw mae hynny'n mynd i ddigwydd yn mynd lawr hefyd. Prisiau is, llai o alw, prisiau is, llai o alw.”

Mae Akiko Fujita yn angor ac yn ohebydd i Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter @AkikoFujita

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance