Y Farchnad Stoc Newydd Wneud yr 'Un Camgymeriad Eto'—Dyma Pam Mae Arbenigwyr yn Poeni Am Y Rali Ddiweddaraf

Llinell Uchaf

Wrth i stociau ddod yn ôl cyn darlleniad chwyddiant critigol, mae pennaeth buddsoddi Morgan Stanley yn rhybuddio bod cynnydd diweddaraf y farchnad yn dechrau ymdebygu i rali marchnad arth yr haf diwethaf a arweiniodd yn y pen draw at isafbwyntiau newydd ar gyfer mynegeion mawr - yn enwedig ers enillion yn y sector technoleg atgyfodedig. wedi bod yn siomedig i raddau helaeth.

Ffeithiau allweddol

Mewn nodyn bore Llun i gleientiaid, cofiodd y strategydd Morgan Stanley, Michael Wilson, sut y bu i’r S&P 500 gasglu mwy na 15% yr haf diwethaf yng nghanol gobeithion y byddai’r Gronfa Ffederal yn troi’n gyflym yn ei pholisi ymosodol a oedd i fod i dymheru chwyddiant - rhywbeth o hyd gan swyddogion. mynnu Ni fydd yn digwydd yn fuan bron i flwyddyn yn ddiweddarach.

Yn y pen draw, plymiodd yr S&P fwy nag 16% i lefel isaf aml-flwyddyn ym mis Hydref wrth i swyddogion chwalu gobeithion am golyn, a rhybuddiodd Wilson ddydd Llun ei bod yn ymddangos y gallai stociau “fod newydd wneud yr un camgymeriad eto,” gan dynnu sylw at y ffaith bod technoleg unwaith eto yn arwain twf fel y mae. yr haf diwethaf, er gwaethaf gobeithion am newid polisi Ffed yn dal i ymddangos yn “gynamserol.”

I wneud pethau’n waeth, mae rhagamcanion enillion bellach yn “lawer gwaeth” nag yr oeddent y llynedd ac wedi troi’n negyddol yn flynyddol, gydag enillion technoleg yn arbennig wedi “siomedig i raddau helaeth,” ac yn disgyn 13% y chwarter hwn - y gyfradd twf blynyddol gwaethaf. ers yr Argyfwng Ariannol Mawr, mae'r dadansoddwyr yn nodi.

Gyda gobaith am golyn Ffed bellach yn prinhau ac enillion yn dirywio ymhellach, mae'r farchnad “yr un mor ddatgysylltu oddi wrth realiti ag y bu yn ystod y farchnad arth hon,” meddai Wilson, gan osod y S&P yn disgyn 5% i ddiwedd y flwyddyn ar 3,900 o bwyntiau, ond gallai gwympo cymaint â 14% i 3,500 os yw pethau'n gwaethygu o lawer.

Beth i wylio amdano

Bydd yr Adran Lafur yn adrodd am chwyddiant ar gyfer mis Ionawr fore Mawrth. Ar gyfartaledd, mae economegwyr yn rhagamcanu bod y mynegai prisiau defnyddwyr wedi codi 6.2% yn flynyddol - sy'n arwydd o ostyngiad o 6.5% y mis blaenorol. Gallai unrhyw fwy na hynny awgrymu y gallai fod gan y Ffed chwyddiant anoddach nag y mae arbenigwyr yn ei gredu - datblygiad a fyddai'n debygol o greu mwy o farchnadoedd.

Cefndir Allweddol

Cwympodd y farchnad stoc y llynedd wrth i godiadau cyfradd llog y Ffed ddechrau arafu’r economi, gan wrthdroi cyfres o enillion stoc rhy fawr i bob pwrpas a ategwyd gan ymdrechion ysgogi’r llywodraeth yn ystod y pandemig. Ar ôl skyrocketing 22% yn 2021, cwympodd Nasdaq technoleg-drwm 33% yn 2022, y S&P 9%. Gyda chwyddiant sy'n dod o o uchafbwyntiau 40 mlynedd eleni, mae'r Nasdaq a S&P i fyny 14% ac 8%, yn y drefn honno; fodd bynnag, mae Wilson ac arbenigwyr eraill wedi poeni y gallai'r rali fod yn ffug pen, yn enwedig os yw chwyddiant yn stopio oeri—neu'n waeth, yn ticio eto.

Contra

“Mae pryder economaidd parhaus ac ansefydlogrwydd yn parhau i bla ar farchnadoedd ac yn bygwth ail flwyddyn syth o ddirywiad,” meddai Seema Shah, prif strategydd byd-eang gyda’r Principal Asset Management. “Eto, er y gall dirywiad fod yn anodd, mae hanes yn dangos eu bod yn aml yn byw yn fyrrach na marchnadoedd teirw.” Mae Shah yn nodi bod marchnadoedd eirth ers yr Ail Ryfel Byd wedi para 14 mis ar gyfartaledd, ac wedi arwain at ddirywiad yn y farchnad o 36%. Mewn cyferbyniad, mae'r farchnad deirw ar gyfartaledd yn para bron i chwe blynedd ac yn dychwelyd 192%.

Darllen Pellach

Ychwanegwyd 517,000 o Swyddi yn y Farchnad Lafur ym mis Ionawr - Cyfradd Diweithdra yn disgyn I Isel 54 Mlynedd O 3.4% (Forbes)

Mae Ffed yn Codi Cyfraddau 25 Pwynt Sylfaenol Arall - Arwyddion Mwy o Hediadau Eto i Ddod (Forbes)