Marchnad Stoc Arfaethedig Am Golledion Mwy Wrth i'r Economi Ddod i'r 'Ardal Perygl,' Mae Morgan Stanley yn Rhybuddio

Llinell Uchaf

Torrodd y farchnad stoc rali deuddydd hanesyddol ddydd Mercher wrth i ddadansoddwyr rybuddio ei bod yn dal yn rhy gynnar i ddathlu o ystyried y frech o risgiau sydd ar ddod - gan gynnwys adroddiadau corfforaethol sy'n dod i mewn sy'n debygol o ddangos pa mor wael y mae amodau economaidd sy'n dirywio yn effeithio ar enillion cwmnïau.

Ffeithiau allweddol

Gostyngodd Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones bron i 200 pwynt, neu 0.6%, i 30,125 erbyn 12:30 pm ET, gan gymharu enfawr ennill dau ddiwrnod o bron i 6%, tra bod y S&P 500 a Nasdaq technoleg-drwm wedi cwympo 0.9% ac 1.3%, yn y drefn honno.

“Mae’r cwestiwn sylfaenol ar feddyliau llawer o fuddsoddwyr unwaith eto wedi symud i’r adeg pan fydd y Gronfa Ffederal yn colyn - nid os,” ysgrifennodd y strategydd Morgan Stanley, Michael Wilson, mewn nodyn, gan ddweud bod yr economi wedi mynd i mewn i “barth perygl” lle mae polisi Ffed wedi dod. yn ddigon cyfyngol fel bod straen ariannol ac economaidd yn sicr o ddigwydd.

Dywed Wilson “dim ond mater o amser yw hi” cyn i ddigwyddiad marchnad “cyflym a chynddeiriog” argyhoeddi’r Ffed i gefnu ar gynnydd mewn cyfraddau llog, sy’n helpu i ddofi chwyddiant trwy dandorri’r galw, ond mae’n rhybuddio nad oes neb yn gwybod eto pa fath o ddigwyddiad sydd bydd.

Unwaith y bydd y Ffed yn gwrthdroi cwrs, dylai stociau ac asedau risg eraill (fel cryptocurrencies) rali eto, ond dywed Wilson ei bod yn “syniad drwg” i dybio y bydd yr enillion yn hirhoedlog oherwydd bod nifer o risgiau sy'n dod i'r amlwg - gan gynnwys economaidd. gwendid yn Ewrop, y cryfder doler a Tsieina yn ailagor ansicrwydd—yn debygol o rwystro enillion cwmni yn y ddau chwarter nesaf.

Mewn nodyn dydd Mercher, ysgrifennodd dadansoddwr Wedbush, Dan Ives, y bydd enillion dros y mis nesaf yn “hanfodol” i gewri technoleg yn benodol - naill ai gan ddatgelu’r hanfodion negyddol ac achosi toriadau enillion “enfawr” i’r flwyddyn nesaf neu yn lle hynny brofi bod llawer o bocedi technoleg yn dal i fyny yn dda er gwaethaf yr amodau economaidd sy'n gwaethygu.

Mae Morgan Stanley yn rhagweld y bydd yr S&P yn y pen draw yn cyrraedd isafbwynt marchnad arth o rhwng 3,000 a 3,400 o bwyntiau - gan awgrymu y gallai'r mynegai, sydd eisoes i lawr 21.5% eleni, blymio 10% i 20% arall o hyd.

Dyfyniad Hanfodol

“Mae’n cymryd amser hir i [rhagolygon enillion] ostwng ar gyfer y S&P 500 oherwydd ei fod yn fynegai amrywiol, o ansawdd uchel iawn ac mae cwmnïau’n gas i daflu’r tywel i mewn ar y chwarteri dyfodol nes bod yn rhaid iddyn nhw,” meddai Wilson. “Dyma un o’r amgylcheddau rhagweld macro anoddaf y mae’r rhan fwyaf o gwmnïau wedi dod ar eu traws erioed. Mae’n ymddangos bod mwy o gwmnïau’n cyrraedd y pwynt hwnnw lle na allant frwydro yn ei erbyn mwyach.”

Cefndir Allweddol

Mae chwyddiant hirfaith wedi gorfodi'r Ffed i godi cyfraddau llog yn fwy ymosodol nag a ddisgwyliwyd yn flaenorol eleni, ac mae stociau wedi dioddef o ganlyniad. Er gwaethaf ralio 5% yr wythnos hon wrth i ddata oeri’r farchnad lafur awgrymu y gallai’r economi fod yn arafu digon o’r diwedd i helpu chwyddiant i ostwng, nid yw rhai arbenigwyr mor siŵr bod gan y Ffed ddigon o reswm i weithredu’n llai hawkishly. “Mae’r economi yn rhy gryf i’r Ffed ei cholyn,” meddai dadansoddwr Oanda, Edward Moya, mewn nodyn dydd Mercher, gan dynnu sylw at y ffaith bod data swyddi’r sector preifat gan y prosesydd cyflogres ADP yn dangos ychwanegwyd 208,000 o swyddi newydd gwell na'r disgwyl fis diwethaf.

Yr hyn nad ydym yn ei wybod

Disgwylir i'r Ffed godi cyfraddau 125 pwynt sail arall eleni, ond mae hynny'n dibynnu i raddau helaeth ar sut mae data economaidd sy'n dod i mewn yn mesur i fyny. Mae buddsoddwyr yn gobeithio am ddata swyddi gwaeth na'r disgwyl ddydd Gwener neu ddata chwyddiant gwell na'r disgwyl yn ddiweddarach y mis hwn i helpu i gyfiawnhau codiadau llai.

Beth i wylio amdano

Mae tymor enillion y trydydd chwarter yn cychwyn yr wythnos nesaf, gydag enillion banc mawr gan Citigroup, JPMorgan a Morgan Stanley i gyd ar gyfer dydd Gwener, Hydref 14.

Darllen Pellach

Dow yn Codi 800 Pwynt Mewn Ymestyniad 2-Ddiwrnod Hanesyddol (Forbes)

Ymchwydd Dow 760 Pwynt Fel Gobeithion y Farchnad Ar Gyfer Pedwerydd Chwarter Cadarnhaol (Forbes)