Newid marchnad stoc? Pam mae Hydref yn cael ei adnabod fel 'lladd arth.'

Stociau'r UD daeth i ben yn sydyn yn is ddydd Gwener, gan bostio eu sgid gwaethaf yn ystod naw mis cyntaf unrhyw flwyddyn mewn dau ddegawd. Yr S&P 500
SPX,
-1.51%
cofnodwyd colled fisol o 9.3%, ei berfformiad gwaethaf ym mis Medi ers 2002. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-1.71%
gostyngodd 8.8%, tra bod y Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
ddydd Gwener gwthio cyfanswm ei golled fisol i 10.5%, yn ôl Data Marchnad Dow Jones. 

Roedd y mynegeion wedi archebu enillion cymedrol yn ystod hanner cyntaf y mis ar ôl i fuddsoddwyr brisio'n llawn mewn codiad cyfradd llog mawr yng nghyfarfod FOMC ddiwedd mis Medi gan nad oedd data chwyddiant mis Awst yn dangos fawr o arwydd o leddfu pwysau prisiau. Fodd bynnag, mae'r safiad mwy hawkish-na-disgwyl y banc canolog achosi stociau i ildio'r holl enillion hynny ar ddechrau mis Medi. Aeth y Dow i mewn i'w marchnad arth gyntaf ers mis Mawrth 2020 yn wythnos olaf y mis, tra llithrodd y meincnod S&P i lefel isel arall yn 2022. 

Gweler: Dyma'r mis Medi gwaethaf o ran stociau ers 2008. Beth mae hynny'n ei olygu ar gyfer mis Hydref.

Efallai y bydd hanes mis Hydref yn cynnig rhywfaint o gysur gan ei fod wedi bod yn fis trawsnewid, neu’n “lladd arth,” yn ôl data Almanac y Masnachwr Stoc. 

“Mae deuddeg marchnad arth ar ôl yr Ail Ryfel Byd wedi dod i ben ym mis Hydref: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 a 2011 (S&P 500%), gwrthododd golygydd Jeff. Almanac y Masnachwr Stoc, mewn nodyn ar ddydd Iau. “Roedd saith o’r blynyddoedd hyn yn waelodion canol tymor.”

Wrth gwrs Mae 2022 hefyd yn etholiad canol tymor year, gydag etholiadau cynnulleidfaol yn dyfod i fyny Tachwedd 8.

Yn ôl Hirsch, mae Hydrefau ym mlynyddoedd etholiad canol tymor yn “syth serol” ac fel arfer lle mae “man melys” y cylch etholiad arlywyddol pedair blynedd yn cychwyn (gweler y siart isod).

“Mae pedwerydd chwarter y blynyddoedd canol tymor yn cyfuno â chwarter cyntaf ac ail chwarter y blynyddoedd cyn yr etholiad am y tri chwarter olynol gorau ar gyfer y farchnad, sef 19.3% ar gyfartaledd ar gyfer y DJIA a 20.0% ar gyfer y S&P 500 (ers 1949), a 29.3% anhygoel ar gyfer NASDAQ (ers 1971),” ysgrifennodd Hirsch. 

Nid yw amheuwyr yn argyhoeddedig y bydd y patrwm yn wir ym mis Hydref. Dywedodd Ralph Bassett, pennaeth buddsoddiadau yn Abrdn, cwmni rheoli asedau sydd wedi’i leoli yn yr Alban, mai dim ond mewn “blynyddoedd mwy normaleiddio” y gallai’r ddeinameg hyn ddod i’r fei. 

“Dim ond cyfnod mor annodweddiadol yw hwn am gymaint o resymau,” meddai Bassett wrth MarketWatch mewn cyfweliad ffôn ddydd Iau. “Mae diwedd blwyddyn ariannol llawer o gronfeydd cydfuddiannol ym mis Hydref, felly mae llawer o brynu a gwerthu yn tueddu i reoli colledion treth. Mae hynny'n fath o rywbeth rydyn ni'n mynd drwyddo ac mae'n rhaid i chi fod yn sensitif iawn i sut rydych chi'n rheoli hynny i gyd.”

Tueddiadau tymhorol ar gyfer mis Hydref

Hen ddywediad Wall Street, “Gwerthu ym mis Mai a mynd i ffwrdd,” yn cyfeirio at danberfformiad hanesyddol y farchnad yn ystod y cyfnod o chwe mis rhwng Mai a Hydref. Canfu Almanac Masnachwr Stoc, sy’n cael y clod am fathu’r dywediad, fuddsoddi mewn stociau o fis Tachwedd i fis Ebrill a newid i incwm sefydlog y byddai’r chwe mis arall wedi “cynhyrchu adenillion dibynadwy gyda llai o risg ers 1950. "

Mae strategwyr yn Stifel, cwmni rheoli cyfoeth, yn dadlau bod y S&P 500, sydd wedi gostwng mwy na 23% o'i orffeniad record Ionawr 3, mewn proses waelodol. Maent yn gweld catalyddion cadarnhaol rhwng pedwerydd chwarter 2022 a dechrau 2023 gan fod polisi Ffed ynghyd â thymhorau negyddol S&P 500 yn flaenwyntoedd a ddylai ymsuddo erbyn hynny.

“Mae polisi ariannol yn gweithio gydag oedi o chwe mis, a rhwng [Tach. 2] a [Rhag. 14] dau gyfarfod Ffed olaf 2022, rydym yn gweld symudiad cynnil tuag at saib Ffed sy'n ddibynnol ar ddata a fyddai'n caniatáu i fuddsoddwyr ganolbwyntio'n gryf ar (wella) data chwyddiant yn hytrach na pholisi," ysgrifennodd strategwyr dan arweiniad Barry Bannister, prif strategydd ecwiti, mewn nodyn diweddar. “Gallai hyn atgyfnerthu tymhorol cadarnhaol y farchnad, sy’n hanesyddol gryf i’r S&P 500 rhwng Tachwedd ac Ebrill.” 

Fodd bynnag, nid yw tueddiadau tymhorol wedi'u hysgrifennu mewn carreg. Canfu Data Marchnad Dow Jones fod y S&P 500 wedi cofnodi dychweliadau positif rhwng Mai a Hydref yn y chwe blynedd diwethaf (gweler y siart isod).

Dywedodd Anthony Saglimbene, prif strategydd marchnadoedd yn Ameriprise Financial, fod yna gyfnodau mewn hanes lle gallai mis Hydref ennyn ofn ar Wall Street wrth i rai damweiniau marchnad hanesyddol mawr, gan gynnwys y rhai ym 1987 a 1929, ddigwydd yn ystod y mis.

“Rwy’n meddwl y dylai unrhyw flynyddoedd lle rydych chi wedi cael blwyddyn anodd iawn am stociau, dymhorolrwydd ei ddiystyru, oherwydd mae yna rai grymoedd macro eraill [sy’n] gwthio ar stociau, ac mae angen i chi weld mwy o eglurder ar y grymoedd macro hynny. yn gwthio stociau i lawr, ”meddai Saglimbene wrth MarketWatch ddydd Gwener. “A dweud y gwir, dwi ddim yn meddwl ein bod ni’n mynd i weld llawer o welededd o leiaf dros y misoedd nesaf.”