(Bloomberg) - Nid yw pryder buddsoddwyr ecwiti am ddirwasgiad posibl yn ymddangos mewn rhannau eraill o'r farchnad, sy'n rhoi hyder i'r strategydd JPMorgan Chase & Co, Marko Kolanovic, yn ei safiad o blaid risg.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae marchnadoedd stoc yr Unol Daleithiau ac Ewrop yn prisio mewn siawns o 70% y bydd yr economi yn llithro i ddirwasgiad yn y tymor agos, yn ôl amcangyfrifon gan strategydd o’r radd flaenaf JPMorgan. Mae hynny'n cymharu â siawns o 50% wedi'i brisio i'r farchnad ddyled gradd buddsoddiad, 30% mewn dyled cynnyrch uchel a hyd at 20% mewn marchnadoedd cyfradd, ysgrifennodd Kolanovic mewn nodyn at gleientiaid ddydd Llun.
Pe bai ofnau'r dirwasgiad yn methu â mynd i'r wal, bydd lleoli ecwiti tawel a theimlad digalon yn helpu'r farchnad stoc i wella, ysgrifennodd Kolanovic.
Mae rhybuddion dirwasgiad wedi bod yn byrlymu ers misoedd eleni yng nghanol y rhyfel yn yr Wcrain, cloeon coronafirws yn Tsieina a Chronfa Ffederal fwy hawkish. Mae pryder y bydd ymdrechion llunwyr polisi i ddofi chwyddiant yn anfon yr economi i ddirwasgiad wedi achosi i fuddsoddwyr dynnu bron i $10 triliwn oddi ar farchnadoedd ecwiti UDA eleni.
“Naill ai marchnadoedd ecwiti yn profi’n iawn ac mae dirwasgiad yn digwydd, gan achosi gostyngiadau llawer mwy mewn arenillion bond, neu mae marchnadoedd cyfraddau’n profi’n iawn ac mae dirwasgiad yn cael ei osgoi gan ysgogi adferiad mewn marchnadoedd ecwiti,” ysgrifennodd Kolanovic. “Ein barn ni o hyd yw bod y tebygolrwydd o ddirwasgiad dros y 6-12 mis nesaf yn isel ac felly’n aros gyda safiad o blaid risg.”
Hyd yn oed fel yr arwyddion bod yr economi yn gwanhau ym mhobman, mae sniffian allan tystiolaeth bod dirwasgiad llwyr ar ei ffordd yn dal yn anodd. Mae gweithgarwch gweithgynhyrchu a gwasanaethau ar ei hanterth ond yn dal i ehangu. Mae defnyddwyr yn parhau i wario, tra nad yw data cyflogaeth a thai yn sgrechian perygl.
Kolanovic, pleidleisiodd y strategydd Rhif 1 sy'n gysylltiedig ag ecwiti yn arolwg Buddsoddwyr Sefydliadol y llynedd, argymhellodd ddefnyddio gwendid diweddar mewn enwau olew ac ynni i ychwanegu amlygiad. Yn darw cadarn ar stociau gwerth, mae wedi annog buddsoddwyr dro ar ôl tro i brynu'r pant yn ystod rhediad y farchnad stoc yn 2022. Ond nid yw'r galwadau hynny wedi gweithio allan hyd yn hyn gan fod y S&P 500 wedi colli 16% ers ei anterth ym mis Ionawr.
Mae UBS Group AG yn adleisio pryder JPMorgan bod angst dirwasgiad yn llethol y farchnad stoc. Mae'r farchnad stoc yn prisio mewn siawns o 40% o grebachiad economaidd, yn ôl model y banc.
Darllen mwy: Mae Stociau Hir Wedi Dod yn Fet Wedi'i Lwytho yn y Gwanwyn Yn Erbyn Dirwasgiad
Yn ôl astudiaeth gan strategwyr y cwmni a arweiniwyd gan Keith Parker, mae tebygolrwydd uwch tebyg o ddirwasgiad wedi tynnu sylw at golledion ecwiti pellach pan ddaw dirwasgiad. Ond mae stociau fel arfer yn rali pan nad yw'r gwaethaf yn dod i ben, gyda'r S&P 500 yn neidio 12% dros y 12 mis nesaf, daethant o hyd. Yn ôl amcangyfrif Parker, bydd y farchnad yn cael ei phrisio ar gyfer dirwasgiad economaidd ac enillion os bydd y S&P 500 yn disgyn o dan 3,800.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html