Mae gyrations gwyllt y farchnad stoc yn rhoi enillion mewn ffocws wrth i chwyddiant chwalu gobeithion 'colyn' bwydo

Mae chwyddiant di-ildio wedi chwalu gobeithion am golyn cyflym i ffwrdd o godiadau cyfradd llog ymosodol gan y Gronfa Ffederal, sydd yn ei dro yn tanseilio rhagolygon enillion corfforaethol yr Unol Daleithiau ar gyfer 2023 ac yn ysgogi dadl ynghylch a allai’r argyfwng ariannol mawr nesaf fod ar y ffordd.

Mae mis Medi yn boethach na'r disgwyl mynegai prisiau defnyddwyr adroddiad, a oedd yn cynnwys y seithfed cyfradd chwyddiant pennawd flynyddol o 8% a mwy yn olynol, yn gadael fawr o amheuaeth bod pwysau pris parhaus yma i aros trwodd o leiaf ddiwedd y flwyddyn. Mae economegwyr a masnachwyr bellach yn rhoi a Targed cyfradd bwydo-fund o 5%. ar y map ar gyfer y flwyddyn nesaf, lefel sy'n cael ei gweld fel un sydd â goblygiadau negyddol ar gyfer enillion corfforaethol a'r farchnad stoc. Gallai hefyd godi pryderon ynghylch posibilrwydd cwymp mewn marchnadoedd a'r economi ar raddfa'r Argyfwng Ariannol Mawr 2007-2009 a'r dirwasgiad.

Fel y trydydd chwarter tymor enillion cychwyn dydd Gwener - gyda chyhoeddiadau gan JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. CFfC gael a Morgan Stanley MS — roedd modicum o obaith o hyd y gallai canlyniadau corfforaethol eraill ddal i fyny am y tro. Llwyddodd stociau hefyd i dynnu oddi ar a rali ysgytwol ddydd Iau er gwaethaf darlleniad chwyddiant poeth mis Medi, a briodolodd dadansoddwyr i yswiriant byr gan fuddsoddwyr yn dilyn gwerthiant chwe sesiwn a adawodd y S&P 500
SPX,
-2.37%
ar ei gau isaf ers mis Tachwedd 2020 ddydd Mercher.

Darllen: Pam sgoriodd stociau adlam hanesyddol ar ôl adroddiad chwyddiant poeth arall ac Dydd Iau oedd 'un o ddyddiau gwallgof fy ngyrfa' mewn marchnadoedd, meddai Rick Rieder o BlackRock

Eto i gyd, "mae pawb yn deall bod amcangyfrifon enillion ar gyfer y flwyddyn nesaf - gydag 8% yn amcangyfrif consensws ar gyfer twf enillion 2023 o gymharu â 2022 - yn fath o ffantasi ar hyn o bryd," meddai Dan Eye, prif swyddog buddsoddi Fort Pitt Capital Group yn Harrisburg. , Pa., Sy'n goruchwylio $5 biliwn mewn asedau. “Dw i ddim yn meddwl bod unrhyw strategydd na dadansoddwr sy’n dilyn y farchnad yn agos yn rhagweld y bydd enillion yn dal hyd at 2023. Rydym mewn sefyllfa lle mae’n fater o ba mor bell y mae angen eu nodi.”

Yn y cyfamser, mae mynegai S&P 500 yn parhau i fasnachu mewn “sianel sy’n gostwng” sydd wedi bod ar waith ers canol mis Awst, yn ôl Fiona Cincotta, uwch ddadansoddwr marchnadoedd ariannol yn City Index yn Llundain. Mae cwymp dydd Gwener o dan 3,600 yn y S&P 500 yn cadw gwerthwyr yn “obeithiol o anfantais bellach,” tra byddai toriad o dan 3,490 yn agor y drws i’r lefel 3,390 a gyrhaeddwyd ym mis Chwefror 2020, meddai.

Mae adroddiad CPI mis Medi “yn cadarnhau ofnau bod chwyddiant yn llawer mwy gludiog ac yn llawer mwy gwreiddio yn yr economi nag efallai yr oeddem wedi meddwl ymlaen llaw a bod y broses i ostwng chwyddiant yn mynd i fod yn llawer hirach na’r disgwyl,” meddai Cincotta dros y ffôn. “Mae hynny’n golygu y bydd angen i’r Gronfa Ffederal godi cyfraddau’n fwy ymosodol am gyfnod hirach, sy’n mynd i fod yn newyddion drwg i dwf economaidd ac yn golygu bod dirwasgiad yn fwy tebygol.”

Mae ecwitïau yn masnachu ar lefelau sy'n awgrymu “Fed mwy ymosodol a chyfraddau llog uwch am gyfnod hirach o amser.” Gyda phrisiau stoc yn dal i fod 17.8 gwaith y cyfranddaliad enillion yn ôl ei hamcangyfrifon, fodd bynnag, mae Cincotta yn gweld “siawns da” o ostyngiad arall o 10% mewn ecwiti dros yr ychydig fisoedd nesaf wrth i enillion ar gwmnïau dewisol defnyddwyr gael eu taro’n arbennig o galed. Dywedodd y byddai angen i'r S&P ddod yn ôl dros 3,800 er mwyn iddi newid ei meddwl.

“Mae’n teimlo fel bod y senarios gwaethaf yn cael eu cyflwyno a’n bod ni jyst yn y troell ar i lawr hwn ar hyn o bryd,” meddai.

Darllen: 5 tuedd i'w holrhain a phum pwynt gweithredu i'w cymryd wrth i enillion gychwyn. Ac ie, bydd chwyddiant yn dod yn fawr.

Yn ganiataol, llwyddodd enillion corfforaethol yn gyffredinol i ddal i fyny yn well na'r disgwyl yn ystod yr ail chwarter, gyda chwmnïau fel eBay Inc.
EBAY,
-2.32%
a Best Buy Co.
BBY,
-1.80%
cynhyrchu canlyniadau iach. Gwelwyd cryfder tebyg hefyd yng nghanlyniadau trydydd chwarter PepsiCo
PEP,
-2.53%
rhyddhau ar Dydd Mercher, a ddatgelodd bod defnyddwyr yn parhau i fod yn barod i dalu mwy ac yn cynnig gobaith y gallai adroddiadau enillion eraill droi allan yn well nag a ofnwyd.

Yr hyn sydd wedi newid ar ôl CPI mis Medi, fodd bynnag, yw bod “tystiolaeth ddiamheuol nawr nad yw chwyddiant yn dod i ben,” meddai Thomas Simons, economegydd marchnad arian i Jefferies yn Efrog Newydd.

Mewn nodyn, ysgrifennodd ef a’i gydweithiwr Aneta Markowska fod gobeithion am uchafbwynt mewn chwyddiant a cholyn Ffed “wedi’u dileu’n llwyr gan adroddiad CPI mis Medi.” Fe wnaethant hefyd ailadrodd eu galwad am gyfradd derfynol o 5.1%, neu lefel y bydd y Ffed yn debygol o ddod â'i hymgyrch codi cyfraddau i ben. Dros y ffôn, dywedodd Simons “Ni fyddwn yn diystyru’r risg allanol y bydd angen i gyfraddau fynd yn uwch na chwyddiant.”

I John Silvia, sylfaenydd a phrif weithredwr Dynamic Economic Strategy yn Ynys Captiva, Fla., Byddai cyfradd porthiant o 5% yn trosi’n “ffactor disgownt eithaf uchel o ran marchnadoedd ecwiti, ac yn ychwanegu 75 i 100 pwynt sail arall ar cyfraddau morgais.”

“Mae cost ariannu yn mynd i fod yn anodd a bydd llawer llai o opsiynau,” meddai Silvia, cyn brif economegydd Wells Fargo Securities LLC, dros y ffôn. 

Ac nid marchnadoedd sy'n cael eu masnachu'n gyhoeddus fel stociau yn unig fydd yn teimlo'r ergyd, meddai. Felly hefyd marchnadoedd eilaidd cudd fel yr un ar gyfer rhwymedigaethau benthyciad cyfochrog, a “ddatblygwyd yn ystod yr ychydig flynyddoedd diwethaf ac na chawsant erioed eu prisio i gyfradd cronfeydd bwydo o 5%.
 
Mae gan galendr economaidd UDA yr wythnos nesaf brinder datganiadau mawr sy'n symud y farchnad. Mae dydd Llun yn dod â rhyddhau mynegai gweithgynhyrchu Empire State ar gyfer mis Hydref. Disgwylir i hynny gael ei ddilyn ddydd Mawrth gan ddata cynhyrchu diwydiannol a defnyddio gallu, ynghyd â mynegai adeiladwyr tai NAHB.

Ddydd Mercher, disgwylir i ddata mis Medi ar drwyddedau adeiladu a chychwyn tai gael eu rhyddhau, ynghyd ag adroddiad y Ffed's Beige Book. Daw dydd Iau â hawliadau di-waith wythnosol, gwerthiannau cartref presennol, mynegai gweithgynhyrchu Philadelphia Fed, a dangosyddion economaidd blaenllaw.

Ddydd Gwener, bydd mynegai trydydd chwarter o ddisgwyliadau chwyddiant cyffredin yn cael ei ryddhau.