(Bloomberg) - Mae gan yr ymchwydd o 11% yn stociau'r UD yn ystod y pythefnos diwethaf nodweddion rali marchnad arth a allai ildio i golledion dyfnach.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyna gasgliad dadansoddwyr yn Bank of America, sy’n dweud bod arwyddion rhybudd yn fflachio ar gyfer marchnad sydd wedi dringo “er gwaethaf hanfodion gwannach yn amlwg,” gan gynnwys Cronfa Ffederal sy’n plygu ar godi cyfraddau’n sydyn eleni i frwydro yn erbyn chwyddiant parhaus.
Mae'r strategwyr yn rhybuddio nad yw'r gwerthiant a gymerodd y S&P 500 12% o'i record ym mis Ionawr wedi dod i ben ac mae ralïau miniog yn nodweddiadol o anweddolrwydd mewn marchnadoedd eirth, gyda rhai o'r rhai mwyaf a gofnodwyd yn digwydd yng nghanol y cwymp dot-com a'r argyfwng ariannol byd-eang. Fflachiodd metrig marchnad y Trysorlys a wyliwyd yn agos rybudd dirwasgiad ddydd Mawrth, gan ychwanegu at bryderon y bydd Ffed gyfyngol yn niweidio'r economi.
“Mae’r cefndir macro sy’n gwaethygu a’r Ffed sy’n anghyfeillgar i’r farchnad yn golygu bod enillion ecwiti parhaus yr Unol Daleithiau yn annhebygol,” ysgrifennodd strategwyr gan gynnwys Gonzalo Asis a Riddhi Prasad. Nid yw'r Ffed yn debygol o ddod i achub y farchnad ar unrhyw adeg ac, mewn gwirionedd, mae'r banc canolog yn croesawu amodau ariannol llymach i gynorthwyo ei frwydr yn erbyn chwyddiant. “Yn ymarferol, mae hyn yn golygu asedau risg is.”
Am y tro, nid yw buddsoddwyr yn gwrando ar unrhyw rybuddion. Neidiodd y S&P 500 1.2% ddydd Mawrth am ei nawfed cynnydd mewn 11 sesiwn, hyd yn oed wrth i’r cynnyrch ar Drysorïau dwy flynedd fynd yn uwch na’r gyfradd 10 mlynedd am y tro cyntaf ers 2019.
Ond mae darnau 10 diwrnod o enillion mawr wedi bod yn gyffredin mewn marchnadoedd eirth. Roedd pedwar a ragorodd ar y rali 10 diwrnod o 10% trwy ddydd Llun mewn 11 marchnad arth ers 1927, ysgrifennodd strategwyr BofA.
Nid yw'n anodd dod o hyd i resymau dros fod yn ofalus. Mae'r rhyfel yn yr Wcrain yn dal i fod â marchnadoedd nwyddau mewn helbul, gyda gwrtaith y cynnyrch diweddaraf i skyrocket yn y pris. Mae prisiau olew yn dal i fod yn uchel, gan ychwanegu at bwysau chwyddiant y mae'r Ffed wedi addo ei leihau, hyd yn oed os yw'n niweidio'r galw.
Mae’r strategwyr yn argymell bod buddsoddwyr yn gwerthu galwadau y tu allan i’r arian i warchod rhag y ddau ddirywiad yn ogystal ag unrhyw argyfyngau tymor byr posibl, y maen nhw’n dweud fydd yn “gyfyngedig.”
Mae teirw yn dadlau, er gwaethaf ymdrech y Ffed i arafu twf, y bydd cwmnïau'n dal i allu sicrhau enillion elw sy'n cyfiawnhau prisiadau. Mae America Gorfforaethol, yn arbennig, wedi'i hinswleiddio fwyaf rhag effaith sancsiynau ar Rwsia, ar yr un pryd ag y mae bondiau ledled y byd wedi bod yn disgyn yn rhydd.
Dywedodd strategwyr BofA y byddai'n cymryd chwyddiant meddalach i stociau allu ychwanegu at yr enillion diweddaraf - rhywbeth nad yw economegwyr y banc yn ei ddisgwyl. Maen nhw hefyd yn rhybuddio y byddai unrhyw leddfu tensiynau yn nwyrain Ewrop yn dileu bygythiad i dwf ond hefyd yn rhoi gorchudd i'r Ffed i godi'n gyflymach.
Mae'r marchnadoedd cyfraddau, ar gyfer un, yn dangos llawer mwy o arwyddion o straen. Mae cynnydd mewn anweddolrwydd cyfraddau dros y 10 diwrnod diwethaf, fel y’i mesurwyd gan Fynegai MOVE, o’i gymharu ag anweddolrwydd y gostyngiad yn y marchnadoedd ecwiti, fel y’i mesurwyd gan y VIX, wedi bod y mwyaf ers 2009 ac mae’n un o’r mwyaf erioed, meddai BofA. Yn dilyn episod 2009, gostyngodd yr S&P 500 7% dros y chwe wythnos ganlynol.
Roedd stociau'n tynnu'n ôl yn fawr ar ddechrau'r flwyddyn, ac mae buddsoddwyr bellach yn pendroni a yw'r farchnad wedi mired mewn marchnad arth. “Rydyn ni’n credu hynny,” meddai Katerina Simonetti, uwch is-lywydd yn Morgan Stanley Private Wealth Management, mewn cyfweliad Bloomberg Radio.
“Rydyn ni’n credu ie, mewn gwirionedd, marchnad arth yw hon, rydyn ni wedi bod mewn marchnad arth ers cryn amser,” meddai. Daeth ei thîm i mewn i'r flwyddyn yn poeni am brisiadau, tynhau bwydo, chwyddiant ac arafu twf, ac mae'r rhyfel yn yr Wcrain yn gwaethygu llawer o'r pryderon hynny.
“Nawr, nid yw hyn i ddweud nad oes pocedi o gyfleoedd yn y farchnad hon, mae yna, a dylai buddsoddwyr fod mewn sefyllfa i fanteisio arnyn nhw,” meddai Simonetti. “Ond ralïau marchnad arth ydyn nhw ac mae’n rhaid eu gweld felly.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html