(Bloomberg) - Fe wnaeth Cronfa Ffederal hawkish falu unrhyw obaith oedd gan fuddsoddwyr, gan blymio'r farchnad stoc i droell doom yr wythnos diwethaf a thanio ofnau masnachwyr bod hyd yn oed mwy o golledion ar y ffordd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae unrhyw obeithion bod stociau wedi'u prisio yn y rhan fwyaf o'r newyddion drwg ar gyfer cyfarfod diweddaraf y Ffed bellach wedi'u chwalu. Collodd Mynegai S&P 500 fwy na 4% ers canol dydd dydd Mercher, pan gododd y banc canolog gyfraddau o dri chwarter pwynt canran a nodi bod cyflymder mwy ymosodol o godiadau na’r disgwyl ar y ffordd.
Am y tro cyntaf ers mis Mehefin, mae masnachwyr yn talu mwy am amddiffyniad yn erbyn gyrations tymor byr yn y S&P 500 nag ar gyfer siglenni tymor hir, arwydd o ddryswch ynghylch ble mae stociau yn mynd. Yn y cyfamser, mae rhaeadr o doriadau amcangyfrif gan ddadansoddwyr Wall Street yn cyfleu neges yr un mor ddifrifol. Er enghraifft, torrodd strategwyr yn Goldman Sachs Group Inc., eu barn diwedd blwyddyn ar y meincnod ecwitïau eang i lefel sy'n awgrymu gostyngiad o 2.5% ers diwedd dydd Gwener. Ac efallai bod mwy o boen yn dod, meddai strategwyr.
“Mae’n debygol nad yw’r cwymp anghyfforddus eleni yn y farchnad stoc ar ben unrhyw bryd yn fuan,” meddai Yung-Yu Ma, prif strategydd buddsoddi yn BMO Wealth Management, mewn cyfweliad. “Y realiti yw y bydd cwmwl trwm yn parhau i hongian dros ecwitïau yn yr wythnosau a’r misoedd nesaf nes bod chwyddiant yn lleddfu’n sylweddol.”
Mae marchnadoedd yn ymateb i'r neges glir gan Gadeirydd y Ffed, Jerome Powell, cynhadledd i'r wasg ddydd Mercher: Bydd y frwydr i ddofi chwyddiant yn creu difrod economaidd gwirioneddol. Nawr mae betiau'n pentyrru y bydd yn achosi hyd yn oed mwy o drafferth i ecwiti. Ddydd Gwener, bu bron i S&P 500 ddileu ei adlam o ddau fis trwy ganol mis Awst ac anfon y cynnyrch ar Drysorau dwy flynedd i'r uchaf ers 2007. Mae ecwiti wedi gostwng o leiaf 3% mewn pedair o'r pum wythnos diwethaf.
Mae anweddolrwydd wedi dychwelyd hefyd, gyda Mynegai Anweddolrwydd Cboe, neu VIX, yn codi'n fyr y tu hwnt i 32 ddydd Gwener am y tro cyntaf ers mis Mehefin. Mae contractau dyfodol mis blaen ar y VIX yn masnachu 0.7 pwynt anweddolrwydd uwchlaw dyfodol yr ail fis, gan ffurfio cromlin anweddolrwydd gwrthdro fel y'i gelwir sydd fel arfer yn arwydd o ofnau uwch gan fuddsoddwyr.
Mae'r gymhareb enillion pris S&P 500 y mae strategwyr Goldman Sachs yn ei hystyried yn deg pan fydd cyfraddau'n codi'n gyflymach na'r disgwyl yn 15 gwaith enillion, lefel a addaswyd gan y banc i lawr o 18 gwaith. Torrodd y banc ei farn S&P 500 ar ddiwedd y flwyddyn 700 pwynt i 3,600 i gyfrif am hynny.
Mae marchnadoedd arth blaenorol a darodd yn ystod dirwasgiadau llawn wedi bod yn greulon i'r S&P 500, gan ei anfon i lawr 35% ar gyfartaledd yn y naw achos blaenorol ers yr Ail Ryfel Byd. Gallai senario tebyg ddigwydd eto os bydd y meincnod yn disgyn o dan ei lefel isaf ddiweddar o 3,666.77 a gyrhaeddwyd ym mis Mehefin, meddai Sam Stovall, prif strategydd buddsoddi yn CFRA (caeodd y S&P 500 0.7% yn uwch na'r lefel honno ddydd Gwener.) Os yw'n torri'r lefel honno, mae'n gallai blymio i 3,200, sy'n cynrychioli gostyngiad o 33% o'r uchaf erioed ac sy'n awgrymu lluosrif prisio o 14.9 (yn seiliedig ar amcangyfrif elw ymlaen llaw o $215 fesul cyfran), meddai.
“Bydd hon yn farchnad arth ynghyd â dirwasgiad, ond dydw i ddim yn meddwl ein bod ni’n anelu at chwalfa mega,” meddai Stovall mewn cyfweliad. “Efallai y bydd yn rhaid i ni aros tan chwarter cyntaf 2023 nes bod yr isafbwynt olaf yn ei le.”
Wrth gwrs, mae'r amgylchedd bearish hefyd yn creu ffactorau y gall teirw hirdymor bwyso arnynt.
Gan fynd yn ôl i 1995, mae'r llwybr naw mis hwn wedi anfon stociau i'w trydydd rhediad hiraf o besimistiaeth eithafol, yn ôl data a gasglwyd gan Ned David Research. Ond yn y flwyddyn yn dilyn rhediadau blaenorol o'r fath bearish, mae'r S&P 500 wedi cynyddu 20% ar gyfartaledd. Gan ychwanegu at yr optimistiaeth tymor hwy yw'r gobaith po gyntaf y bydd y Ffed yn codi cyfraddau llog i'r pwynt a fyddai'n mynd i'r afael â chwyddiant, y cynharaf y gall ddechrau lleddfu.
“Ar gyfer buddsoddwyr hirdymor, dyma’r cyfleoedd rydyn ni’n eistedd ac yn aros amdanyn nhw i brynu ecwitïau am brisiau manteisiol,” meddai Eric Diton, llywydd a rheolwr gyfarwyddwr y Wealth Alliance, dros y ffôn. “Nid yw marchnadoedd arth yn dod mor aml â hynny.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-brace-steeper-dive-170007911.html