(Bloomberg) - Rhybudd cyffredin ar Wall Street ers degawd yw bod desgiau masnachu wedi cael eu gor-redeg gan bobl sy'n rhy ifanc i wybod sut beth yw llywio cylch tynhau'r Gronfa Ffederal. Maen nhw'n darganfod nawr.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mewn marchnadoedd, mae yna gynnwrf, yna mae yna beth bynnag a alwch y ddau ddiwrnod diwethaf, pan ddilynwyd rali Dow 900-pwynt 12 awr yn ddiweddarach gan ostyngiad o 1,000 pwynt. Mae cannoedd o biliynau o ddoleri o werth yn cael eu consurio a'u llosgi ar draws asedau mewn cyfnod o ddiwrnod yn ddiweddar, gwrthdroad llwyr o lwybr syth i fyny'r oes ôl-bandemig.
Lle unwaith y prynwyd pob dip, Yn awr gwerthir pob bowns. Dim ond y pedwerydd diwrnod mewn 20 mlynedd oedd dydd Iau pan bostiodd stociau a bondiau ostyngiadau o 2% a mwy yr un, gan fynd trwy gronfeydd masnachu cyfnewid mawr sy'n eu holrhain. Mae straen traws-asedau cydunol o'r maint hwnnw yn ysgogi dyfalu'n ddibynadwy bod cronfeydd mawr yn cael eu gorfodi i werthu.
“Mae gen i ofn fel pawb arall,” meddai Jim Paulsen, prif strategydd buddsoddi yn Leuthold Group ac un o deirw mwyaf gweladwy Wall Street. “Rwyf wedi bod yn y busnes bron i 40 mlynedd bellach – nid yw’r pethau hyn yn mynd yn haws, oherwydd dydych chi byth yn gwybod yn sicr ac rydych chi hefyd yn gwybod eich bod chi wedi bod yn anghywir yn y gorffennol.”
Y tu ôl i'r corddi mae Ffed sy'n ymroddedig i'r hyn a fydd yn debygol o fod y mwyaf ymosodol o ysgogiad i'r economi ers 1994. Unwaith yn angor sefydlogrwydd i'r farchnad, y banc canolog bellach yw ei brif wrthwynebydd, wedi tyngu llw i ddarostwng y chwyddiant poethaf mewn pedwar. degawdau.
“Mae cleientiaid yn galw ac yn dweud, 'Felly ydyn ni wedi gwneud eto? A ddylem ni fod yn bryderus? A ddylem ni roi'r cyfan o dan y fatres?'” meddai Paul Nolte, rheolwr portffolio yn Kingsview Investment Management, dros y ffôn o Chicago. “Mae hyn yn teimlo ychydig yn debycach i 2000, 2002, lle mae’n ddirywiad cyson cyson wedi’i atalnodi gan rai ralïau.”
Mae tarfu bwydo ym mhobman. Ddydd Mercher, ar ôl i'r Cadeirydd Jerome Powell nodi bod cynnydd mewn cyfradd o 75 pwynt sail oddi ar y bwrdd ar gyfer cyfarfodydd sydd i ddod, fe gynhaliodd stociau, gan anfon y S&P 500 i'r enillion ôl-Fed mwyaf mewn degawd. Yna buclo'r farchnad ddydd Iau, gyda'r mynegai yn gostwng mwy na 3.5% wrth i fasnachwyr ailasesu'r dirwedd.
Dros y 25 mlynedd diwethaf, dim ond tri chyfarfod polisi Ffed arall sydd wedi gweld gwrthdroi marchnad fawr o'r maint hwn i'r anfantais dros y ddau ddiwrnod cyntaf.
“Pa wahaniaeth mae diwrnod yn ei wneud,” meddai Frank Davis, uwch reolwr gyfarwyddwr yn LEK Securities. “Ddoe roedd pobl yn darllen i mewn i sylw'r Ffed gan weld rhywfaint o ragweladwyedd a sefydlogrwydd. Ond nawr mae hynny'n edrych fel ffug pen mawr. ”
Mae bron pob ased yn dioddef o gythrwfl a achosir gan y banc canolog. Roedd y ddoler, i lawr bron i 1% ar y diwrnod Ffed, yn llwyfannu adferiad llawn ddydd Iau i agosáu at uchafbwynt 20 mlynedd. Mewn incwm sefydlog, dilëwyd sleid dydd Mercher gan gynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys, gan gyrraedd 3%.
Ychydig sy'n disgwyl i'r marchfilwyr reidio i mewn unrhyw bryd yn fuan, na'r tîm amddiffyn rhag mentro. Mae'r Ffed wedi'i rwystro gan chwyddiant ac mae angen amodau ariannol i dynhau er mwyn helpu i arafu'r gwerthfawrogiad o brisiau bwyd, ceir a lloches. Er bod Powell wedi mynegi hyder dro ar ôl tro i sicrhau glaniad meddal yn yr economi, mae risg dirwasgiad yn fygythiad na all buddsoddwyr fforddio ei anwybyddu, yn ôl Dennis DeBusschere, sylfaenydd 22V Research.
“Dyma pam mae angen gwerthu pob rali,” meddai DeBusschere. “Oherwydd bod asedau risg uwch yn golygu nad ydych yn brwydro yn erbyn chwyddiant! Does gennych chi ddim ffordd allan!!" ychwanegodd. “Pwy mae'r heck yn mynd i gamu i'r tâp hwn?”
Mewn gwirionedd, mae 2022 yn argoeli i fod y flwyddyn fwyaf poenus i brynwyr dip ers degawdau. Ers mis Ionawr, mae'r gostyngiad cyfartalog yn y S&P 500 wedi para 2.3 diwrnod, yn fwy nag unrhyw flwyddyn er 1984, tra bod ei ddychweliadau yn dilyn sesiynau i lawr wedi bod yn negyddol 0.2%. Dyna'r gwaethaf ers 35 mlynedd.
Mae buddsoddwyr, sydd wedi'u cyflyru i lwyddiant prynu dip am y rhan fwyaf o'r degawd diwethaf, wedi'u syfrdanu gan y profiad newydd, gan adael cronfeydd sy'n canolbwyntio ar ecwiti ym mis Ebrill ar un o'r camau cyflymaf ers blynyddoedd.
I Greg Boutle, pennaeth strategaeth ecwiti a deilliadol yr Unol Daleithiau yn BNP Paribas, roedd bownsio dydd Mercher yn “ddilysnod rali marchnad arth.”
“Mae lleoli wedi bod yn amddiffynnol iawn i’r symudiad hwn, a allai i ryw raddau liniaru ymdeimlad o banig neu werthu gorfodol,” meddai. “Ond y weithred pris heddiw, mae’n anodd ei ddarllen fel unrhyw beth heblaw problemus yn y tymor byr iawn.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/scared-everybody-else-stocks-shaky-201016954.html