Stociau Bron â Mynd i Farchnad Arth. Beth Mae Hanes yn Ei Ddweud Sy'n Digwydd Nesaf.

Maint testun

Dyma'r foment o wirionedd i stociau - ac efallai na fydd buddsoddwyr yn mwynhau'r hyn a ddaw nesaf.

Am eiliad yr wythnos ddiwethaf hon, roedd y farchnad stoc yn teimlo ei bod yno eisoes. Fore Iau,

S&P 500
mynegai, i lawr 19.6% o'i uchafbwynt cau, oedd modfeddi rhag mynd i mewn i farchnad arth. Yr

Nasdaq Cyfansawdd,
cartref i stociau technoleg a oedd wedi gyrru'r farchnad deirw, yn plymio. Hyd yn oed

Bitcoin
ymunodd y parti trueni trwy dorri $29,000 a gostwng i bron i $25,000. Roedd popeth yn ymddangos ar fin cwympo.

Ond ni chwalodd y farchnad. Yn lle hynny, roedd yn ymddangos bod Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell yn cydnabod efallai y byddai'r Ffed ni fyddai'n gallu creu glaniad meddal neu feddal, fel yr oedd wedi honni mor hyderus ar ôl cyfarfod polisi Mai 4. Yn lle hynny, dywedodd fod dirwasgiad yn bosibl ac i raddau helaeth y tu hwnt i reolaeth y Ffed. Ar gyfer Ffed y credid ei fod yn canolbwyntio'n benodol ar chwyddiant - dylid damnio twf economaidd - sifft fach, os cynnil, yr oedd masnachwyr yn manteisio arno. O'r isafbwynt dydd Iau hyd at ddiwedd dydd Gwener, enillodd y S&P 500 4.3%, a hyd yn oed y

Arloesi ARK
cronfa masnachu cyfnewid (ticiwr: ARKK), sy'n gartref i gymaint o stociau technoleg wedi'u curo, wedi codi 24%.

Eto i gyd, roedd hi'n wythnos ofnadwy i'r farchnad. Yr

Dow Jones Industrial Cyfartaledd
gostyngodd 2.1%, tra gostyngodd y S&P 500 2.4%, a chollodd y Nasdaq 2.8%; ond daeth yr wythnos i ben gyda digon o optimistiaeth i ofyn: Ai dyma'r gwaelod?

Ychydig o help y mae hanes yn ei gynnig. Os yw gostyngiad o fwy na 19% ond dim cweit 20% yn swnio'n gyfarwydd, dylai. Roedd yn lefel a gafodd ei tharo gan yr S&P 500 yn 2018, cyn i’r Ffed gyfalafu ar dynhau polisi ariannol, ac yn 2011, wrth i’r Unol Daleithiau edrych yn barod i ddiffygdalu ar ei ddyled a bod Ewrop wedi bygwth disgyn yn ddarnau.

Maen nhw'n ddiferion mawr, meddai Doug Ramsey, prif swyddog buddsoddi Leuthold Group, os nad marchnadoedd arth yn union. Ers 1957, mae'r S&P 500 wedi gostwng 19% 15 gwaith. Roedd pump o'r amseroedd hynny ar waelodion, gyda stociau'n bownsio ar unwaith am gynnydd 12 mis ar gyfartaledd o 23%. Dilynwyd pump gan ostyngiadau digid dwbl pellach, gyda gostyngiad cyfartalog o 32%. Roedd wyth yn gysylltiedig â dirwasgiadau.

Roedd llawer o'r gwaelodion, fodd bynnag, yn gysylltiedig â cholyn Fed, meddai Ramsey. Yn 2020, camodd y Ffed i'r adwy i gefnogi'r marchnadoedd pan gaeodd Covid yr economi, tra ym 1998, fe wnaeth cwymp Rheolaeth Cyfalaf Hirdymor orfodi'r Ffed i dorri cyfraddau a sbarduno swigen enfawr. Ond mae Ramsey yn meddwl ei bod hi'n annhebygol y bydd y banc canolog yn gwrthdroi'r cwrs yn fuan. “Roedd gennym ni swigen syfrdanol eisoes, ac nid yw’r Ffed yn agos at golyn,” meddai, er ei fod yn cydnabod y gallai newid ei feddwl yn gyflym.

Eto i gyd, mae'n anodd gweld pethau'n gwaethygu o lawer, o leiaf yn y tymor byr, meddai Frank Cappelleri, prif dechnegydd marchnad yn Instinet. Ddydd Iau, cyrhaeddodd nifer y stociau S&P 500 sy'n masnachu ar isafbwyntiau 52 wythnos eu lefel uchaf yn 2022 ac maent yn annhebygol o gynyddu llawer ymhellach, tra bod y Mynegai Ofn a Thrachwant Arian CNN masnachu mor isel â dau cyn cau ar chwech, lefelau na all fynd yn llawer is. Hyd yn oed y Mynegair TICIWCH, mesur o nifer y stociau buddugol yn erbyn colli ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd, a fasnachwyd o dan -1500 am chweched diwrnod yn olynol, arwydd o werthu eithafol.

Gall golchiadau o'r fath arwain at symudiadau cyflym yn uwch - fe wnaeth y S&P 500 godi 10% o'i gafn ar Fawrth 8 i'w uchafbwynt ar Fawrth 30 - ond mae Cappelleri yn nodi bod angen i symudiadau dyddiol mawr i lawr ac i fyny, fel y stociau hynny a brofwyd ddydd Gwener, ddod i ben os mae'r farchnad yn mynd i wneud gwaelod cynaliadwy. “Maen nhw'n dangos panig ar y ddwy ochr,” meddai. “Nid amgylchedd iach ychwaith.”

Masnachwch ef ar eich menter eich hun.

Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]