Bydd stociau'n parhau i ostwng hyd yn oed ar ôl colyn Fed, yn rhybuddio strategydd Morgan Stanley a ragwelodd farchnad arth

Y S&P 500
SPX,
+ 2.59%
wedi gostwng mwy na 6.5% ers dydd Llun Medi 6, ddiwrnod ar ôl i Wilson gyhoeddi nodyn cynharach yn galw am goes arall yn is mewn stociau. Ymhlith prif ddadansoddwyr Wall Street, mae Wilson wedi cael y clod eang am ragweld yn gywir y farchnad arth ddiweddaraf mewn stociau eleni.

Gweler: Dyma beth mae Morgan Stanley yn ei ddweud fydd yn tanio gostyngiad arall mewn stociau

Y broblem, yn ôl Wilson, yw, wrth i gyfraddau llog barhau i godi a'r Ffed barhau i grebachu ei fantolen, gallai fod mewn perygl o achosi argyfwng yn rhywle yn y byd, neu hyd yn oed yn yr Unol Daleithiau.

Mae hyn oherwydd bod cyfraddau llog uwch yn creu llusgo ar economi’r UD trwy ei gwneud yn ddrutach i gorfforaethau a chartrefi fenthyca arian, tra bod doler gryfach yn ei gwneud hi’n anoddach i economïau sy’n dod i’r amlwg dalu dyled mewn doleri yn ôl.

Os bydd hyn yn digwydd, mae'n debygol y bydd galw ar y Ffed i wrthdroi cwrs ar y tynhau ariannol ymosodol y mae wedi'i addo i helpu i wrthsefyll chwyddiant.

Mae problemau eisoes wedi dechrau dod i’r amlwg, meddai Wilson, gan dynnu sylw at ddata “M2”, mesur allweddol o ddoleri mewn cylchrediad mae hynny'n dangos bod y cyflenwad arian wedi dechrau crebachu dros y 12 mis diwethaf.

“Mae doler yr Unol Daleithiau yn bwysig iawn i gyfeiriad marchnadoedd risg a dyma pam rydyn ni’n olrhain twf M2 mor agos,” meddai Wilson.

M2 ar gyfer y “pedwar mawr” economïau: cyrhaeddodd yr Unol Daleithiau, Tsieina, ardal yr ewro a Japan, uchafbwynt ym mis Mawrth 2021, ac wedi hynny, mae wedi gostwng $4 triliwn, yn ôl data Wilson.

Mae olrhain cyfradd y newid yn y cyflenwad arian ar gyfer yr economïau hyn yn bwysig, meddai Wilson, gan ei fod yn tueddu i gael ei gydberthyn â phrisiau ecwiti is, fel y dengys y siart isod.

Mae'r crebachiad hwn yn y cyflenwad arian yn digwydd ar adeg pan fo'r ddoler
DXY,
-0.40%
yn masnachu yn agos at ei lefel gryfaf mewn 20 mlynedd.

Gweler: Mae doler aruthrol yr Unol Daleithiau newydd archebu ei chwarter cryfaf mewn o leiaf 7 mlynedd wrth i fuddsoddwyr chwilio am ddiogelwch

Pryd y gallai'r Ffed wrthdroi cwrs o'r diwedd? Dywedodd Wilson y dylai buddsoddwyr gadw llygad am arwyddion bod y doler UD cryfach yn dod yn broblem ddomestig.

Fel y mae MarketWatch wedi adrodd, mae doler gref yr UD wedi dod yn “bêl ddrylliedig” i farchnadoedd ariannol byd-eang, ac mae hefyd yn ychwanegu at straen cyllidol mewn llawer o economïau sy'n dod i'r amlwg sydd bellach yn canfod bod eu dyled a enwir gan ddoler hyd yn oed yn fwy o faich.

Gweler: Pam y gallai rali epig doler yr Unol Daleithiau fod yn 'bêl ddryllio' i farchnadoedd ariannol

Mae'n dal i gael ei weld a fydd y Ffed yn atal ei ymgyrch i godi cyfraddau llog a lleihau'r fantolen yn ddigon i atal argyfwng. Mae'n bosibl y bydd angen i'r Ffed wrthdroi cwrs a thorri cyfraddau.

Mae Cadeirydd y Ffed, Jerome Powell, wedi mynnu na allai'r Ffed beryglu torri cyfraddau llog yn gynamserol rhag ofn y gallai chwyddiant ddod yn fwy sefydlog fyth.

Dim ots, mae stociau'n debygol o fynd yn is nes bod colyn Ffed yn cyrraedd o'r diwedd, meddai Wilson, gan ychwanegu y gallai disgwyliadau ar gyfer y newid polisi hwnnw fod yn ddigon i ysgogi rali sydyn, ond byrhoedlog, mewn stociau.

Fodd bynnag, dywedodd Wilson ei bod yn debygol y byddai eisoes yn rhy hwyr i osgoi dirwasgiad enillion, a ddiffinnir yn nodweddiadol fel dau chwarter y twf enillion negyddol ar gyfer y S&P 500.

Daw dadl Wilson dros y Ffed i golyn o dan bwysau wrth i fwy o unigolion a sefydliadau gwyno am yr ergyd yn ôl o godiadau cyfradd y banc canolog.

Ddydd Llun, dywedodd Cynhadledd y Cenhedloedd Unedig ar Fasnach a Datblygu mewn adroddiad y gallai'r Ffed beryglu niwed difrifol i economïau cenhedloedd sy'n datblygu os bydd yn parhau i godi costau benthyca.

Gweler: Mae'r Cenhedloedd Unedig yn galw ar Fed, banciau canolog eraill i atal cynnydd mewn cyfraddau llog

Ar ôl cadarnhau eu perfformiad misol gwaethaf ers mis Mawrth 2020 ddydd Gwener, mae stociau'r UD wedi dechrau mis Hydref a'r pedwerydd chwarter yn y gwyrdd, gyda'r S&P 500 yn codi 2.7%, Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 2.66%
yn codi 2.8% a'r Nasdaq Composite
COMP,
+ 5.17%
yn codi 2.4%.

Gweler: Hwn oedd y mis Medi gwaethaf o ran stociau ers 2002. Beth mae hynny'n ei olygu ar gyfer mis Hydref.