Mae Summers yn Gweld Risg Uwch o Chwalfeydd yn y Farchnad, Lauds BOE

(Bloomberg) - Dywedodd cyn Ysgrifennydd y Trysorlys Lawrence Summers fod anwadalrwydd uwch wedi codi’r perygl o “chwalu” yng ngweithrediad y farchnad - er nad yw hynny wedi’i weld eto y tu hwnt i’r DU, ac mae’r flaenoriaeth i lunwyr polisi ariannol byd-eang yn dal i gynnwys chwyddiant.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

“Yn sicr ni fyddwn yn synnu pe gwelwn faterion sefydlogrwydd ariannol eraill yn codi sy’n mynnu ymatebion” gan lunwyr polisi, meddai Summers mewn cyfweliad ar Bloomberg Television Wednesday. “Doedd y farchnad gilt ddim yn gweithio ac yn gweithredu’n iawn,” a dyna pam mae Banc Lloegr wedi ymyrryd, meddai. “Mae marchnadoedd eraill yn gweithredu ar hyn o bryd.”

Siaradodd Summers oriau ar ôl i'r BOE addo pryniannau diderfyn o fondiau llywodraeth y DU sydd wedi dyddio. Y nod oedd atal damwain oedd ar fin digwydd yn y farchnad giltiau, oedd wedi bod yn waliog ers dydd Gwener gan bryderon am raglen y Prif Weinidog Liz Truss o doriadau treth.

Gweithred y BOE oedd “y peth iawn i’w wneud,” meddai Summers, athro o Brifysgol Harvard a chyfrannwr taledig i Bloomberg Television. “Nid yw’n datrys unrhyw un o’r gwrthddywediadau sylfaenol ym mholisi Prydain nac yn mynd i’r afael â’r sylw rhwng y rheidrwydd gwrth-chwyddiant a’r ehangiad cyllidol enfawr yr ymgymerir ag ef.”

Roedd cyn bennaeth Trysorlys yr Unol Daleithiau wedi beirniadu cynllun cyllidol llywodraeth Truss - a ddyluniwyd i hybu cynhyrchiant a thwf economaidd trwy leihau baich treth hanesyddol uchel - fel un “naïf” a “meddwl dymunol” ddydd Gwener.

Mae’n “dal i gael ei weld” a fydd angen i fanciau canolog yn ehangach ledled y byd golyn tuag at boeni am faterion sefydlogrwydd ariannol yn hytrach na chwyddiant, meddai Summers ddydd Mercher.

Stori yn parhau

“Os na fydd banciau canolog yn parhau â’u hymdrechion i atal a chyfyngu chwyddiant, mae’n bosibl y byddan nhw’n wynebu’r risg o ohirio hyd yn oed mwy o risgiau wrth i drosoledd gronni,” meddai.

O ran y ddoler sy’n cryfhau, gwnaeth Summers leihau’r risgiau y mae’n eu hachosi i economi’r UD, gan ddweud, “Byddwn yn poeni llawer mwy am yr hyn y gallai ei olygu mewn marchnadoedd sy’n dod i’r amlwg sydd â dyled sylweddol wedi’i henwi gan arian tramor, neu mewn sefydliadau ariannol” gydag a diffyg cyfatebiaeth mewn rhwymedigaethau arian cyfred ac asedau.

Y mater mwyaf i’r Unol Daleithiau yw “canlyniadau cyfraddau llog sy’n codi’n gyflym,” meddai Summers. “Allwch chi byth fod yn sicr beth fydd canlyniadau hynny.”

Er bod camau wedi’u cymryd ers yr argyfwng credyd i gryfhau banciau, megis gosod rheolau cyfalaf llymach, “mae gen i bryderon am y system bancio cysgodol a sefyllfaoedd y tu allan i’r system fancio lle gallai fod risgiau sylweddol,” meddai.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP