Mae cwymp SVB yn golygu mwy o ansefydlogrwydd yn y farchnad stoc: Yr hyn y mae angen i fuddsoddwyr ei wybod

“Os bydd bargen yn cael ei tharo heno nad yw’n torri gwallt adneuwyr, mae’r farchnad yn mynd i grynhoi’n gryf,” meddai Barry Knapp, rheolwr bartner a chyfarwyddwr ymchwil yn Ironsides Macroeconomics, mewn cyfweliad ffôn brynhawn Sul. Byddai “torri gwallt” yn golygu bod buddsoddwyr yn derbyn llai na gwerth llawn eu blaendaliadau.

I'r gwrthwyneb, gallai mesurau sy'n methu yn y blaen hwnnw danio adwaith hyll, meddai.

Agorodd dyfodol mynegai stoc yr Unol Daleithiau yn uwch nos Sul, efallai'n adlewyrchu optimistiaeth betrus ynghylch datrysiad. Dyfodol ar Gyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
YM00,
+ 0.60%
cododd 33 pwynt, neu 0.1%, tra bod dyfodol S&P 500
Es00,
+ 0.88%
a dyfodol Nasdaq-100
NQ00,
+ 0.96%
roedd pob un i fyny 0.2%.

Bydd buddsoddwyr hefyd yn asesu'r canlyniad i weld a yw'n cymhlethu cynlluniau'r Gronfa Ffederal i godi cyfraddau llog ymhellach ac o bosibl yn gyflymach na'r disgwyl yn ei ymgais i leihau chwyddiant.

Caewyd SVB gan reoleiddwyr California ddydd Gwener a’i gymryd drosodd gan y Federal Deposit Insurance Corp., a oedd yn cynnal arwerthiant o’r banc brynhawn Sul, yn ôl adroddiadau newyddion.

Gweler: Rheoleiddwyr UDA a’r DU yn ystyried ffyrdd o helpu adneuwyr SVB, asedau arwerthu FDIC – adroddiadau

“Rydyn ni eisiau gwneud yn siŵr nad yw’r trafferthion sy’n bodoli mewn un banc yn creu heintiad i eraill sy’n gadarn,” Dywedodd Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen mewn cyfweliad bore Sul ar “Face the Nation” ar CBS, wrth ddiystyru help llaw a fyddai’n achub deiliaid bondiau a chyfranddalwyr rhiant SVB, SVB Financial Group SIVB.

“Rydym yn pryderu am adneuwyr ac yn canolbwyntio ar geisio diwallu eu hanghenion,” meddai.

Gallai ansicrwydd parhaus adael deinameg “gwerthu yn gyntaf, gofyn cwestiynau yn ddiweddarach” i bob pwrpas ddydd Llun.

“Mewn marchnad sydd eisoes yn flinedig, mae’r ymateb emosiynol i fanc a fethwyd yn ail-ddeffro ein cof cyhyrol ar y cyd o’r GFC,” meddai Art Hogan, prif strategydd marchnad yn B. Riley Financial Wealth, wrth MarketWatch mewn e-bost, gan gyfeirio at y 2007- argyfwng ariannol 2009. “Pan fydd y llwch yn setlo, mae’n debygol y byddwn yn gweld nad yw GMB yn fater ‘systematig’.”

Ciplun Penwythnos: Beth sydd nesaf i stociau ar ôl cwymp Banc Silicon Valley wrth i fuddsoddwyr aros am ddarlleniad chwyddiant hanfodol

Rhybuddiodd Knapp y gallai cythrwfl yn y farchnad gydag anfanteision sylweddol posibl i stociau ddigwydd pe bai adneuwyr yn cael eu gorfodi i dorri gwallt, sy'n debygol o sbarduno rhediadau mewn sefydliadau eraill. Byddai bargen sy’n gadael adneuwyr yn gyfan yn codi’r farchnad gyffredinol ac yn caniatáu i stociau banc, a gafodd eu morthwylio yr wythnos diwethaf, “rhwygo” yn uwch “oherwydd eu bod yn rhad” ac mae’r system fancio “yn ei chyfanrwydd… mewn cyflwr da iawn.”

Roedd cof cyhyrau, yn y cyfamser, i bob pwrpas ddiwedd yr wythnos ddiwethaf. Gostyngodd stociau bancio yn sydyn ddydd Iau, dan arweiniad cyfranddaliadau sefydliadau rhanbarthol, ac ymestyn eu colledion ddydd Gwener. Tynnodd y gwerthiant mewn stociau banc y farchnad ehangach i lawr, gan adael y S&P 500
SPX,
-1.45%
i lawr 4.6%, bron â dileu enillion meincnod 2023 cynnar y meincnod cap mawr.

Y Dow
DJIA,
-1.07%
gwelwyd cwymp wythnosol o 4.6%, tra bod y Nasdaq Composite
COMP,
-1.76%
gostwng 4.7%. Gwerthodd buddsoddwyr stociau ond pentyrrodd i Drysorau'r UD hafan ddiogel, gan ysgogi enciliad sydyn mewn cynnyrch, sy'n symud gyferbyn â phrisiau.

Mae methiant SVB yn cael ei feio ar ddiffyg cyfatebiaeth rhwng asedau a rhwymedigaethau. Roedd y banc yn darparu ar gyfer busnesau newydd ym maes technoleg a chwmnïau cyfalaf menter. Tyfodd adneuon yn gyflym ac fe'u gosodwyd mewn bondiau hir-ddyddiedig, yn enwedig gwarantau morgais a gefnogir gan y llywodraeth. Wrth i'r Gronfa Ffederal ddechrau codi cyfraddau llog yn ymosodol tua blwyddyn yn ôl, sychodd ffynonellau cyllid ar gyfer cychwyniadau technoleg, gan roi pwysau ar adneuon. Ar yr un pryd, arweiniodd codiadau cyfradd bwydo at werthiant marchnad bondiau hanesyddol, gan roi tolc mawr yng ngwerth daliadau gwarantau SVB.

Gweler: Mae Silicon Valley Bank yn ein hatgoffa bod 'pethau'n dueddol o dorri' pan fydd cyfraddau Fed yn cynyddu

Gorfodwyd SVB i werthu cyfran fawr o'r daliadau hynny ar golled i gwrdd â chodi arian, gan ei arwain at gynllunio cynnig cyfranddaliadau gwanedig a oedd yn atal rhediad pellach ar adneuon ac yn y pen draw wedi arwain at ei gwymp.

I raddau helaeth, gwrthododd dadansoddwyr ac economegwyr y syniad bod gwae SVB yn nodi problem systemig yn y system fancio.

Gweler hefyd: 20 o fanciau sy'n eistedd ar golledion gwarantau enfawr posibl—fel yr oedd SVB

Yn lle hynny, mae'n ymddangos bod SVB yn “achos braidd yn arbennig o reoli mantolen yn wael, yn dal symiau enfawr o fondiau hirdymor a ariennir gan rwymedigaethau tymor byr,” meddai Erik F. Nielsen, prif gynghorydd economeg grŵp yn UniCredit Bank, yn nodyn ar y Sul.

“Fe lynaf fy ngwddf ac awgrymu bod marchnadoedd yn gor-ymateb yn aruthrol,” meddai.

Mae goblygiadau ar gyfer llwybr polisi ariannol y Ffed hefyd yn fawr. Yr wythnos diwethaf symudodd masnachwyr dyfodol cronfeydd bwydo i bris mewn siawns o fwy na 70% o gynnydd mawr o 50 pwynt sylfaen, neu hanner pwynt canran, yn y gyfradd llog meincnod yng nghyfarfod y Ffed ym mis Mawrth ar ôl i'r Cadeirydd Jerome Powell ddweud deddfwyr y byddai angen i gyfraddau symud yn uwch nag a ragwelwyd yn flaenorol.

Syrthiodd disgwyliadau yn ôl i symudiad 25 pwynt sylfaen, neu chwarter pwynt, wrth i gwymp yr GMB ddatblygu, gyda masnachwyr hefyd yn lleihau disgwyliadau ar gyfer pryd y bydd cyfraddau'n debygol o gyrraedd uchafbwynt.

Yn y cyfamser, gwelodd hedfan i ddiogelwch y cynnyrch ar nodyn 2 flynedd y Trysorlys, a oedd wedi cyrraedd 5% yn gynharach yn yr wythnos am y tro cyntaf ers 2007, diwedd yr wythnos i lawr 27.3 pwynt sail ar 4.586%.

Nid oedd ymateb y farchnad yn anarferol, meddai Michael Kramer o Mott Capital Management, mewn nodyn dydd Sul, a dylai wrthdroi unwaith y bydd y sefyllfa o amgylch SVB yn tawelu.

Dywedodd Powell y byddai data economaidd sy'n dod i mewn yn pennu maint symudiad cyfradd nesaf y Ffed. Cafodd ymateb y farchnad i gynnydd cryfach na'r disgwyl yng nghyflogresi di-fferm mis Chwefror, a gafodd ei dymheru gan arafu twf cyflogau a chynnydd yn y gyfradd ddiweithdra, ei gymylu gan y cynnwrf o amgylch SVB.

“Rwy’n credu y byddant yn codi cyfraddau o leiaf 25 pwynt sylfaen ac yn arwydd bod mwy o godiadau cyfradd yn dod,” meddai Kramer. “Pe byddent yn oedi codiadau cyfradd yn annisgwyl, byddai’n anfon neges rhybuddio eu bod yn gweld rhywbeth o bryder difrifol, gan achosi newid sylweddol yn eu llwybr polisi, ac ni fyddai hynny’n bullish ar gyfer stociau.”