(Bloomberg) - Wyth mlynedd yn ôl, cyflwynodd Greg Becker neges ddi-flewyn ar dafod i wneuthurwyr deddfau yn Washington: nid oedd y banc yr oedd yn ei redeg yn debyg i Wall Street.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Fel prif swyddog gweithredol Grŵp Ariannol SVB, anogodd y Gyngres i basio deddfwriaeth a fyddai’n gadael i weithwyr yn ei gwmni osgoi miloedd o oriau bob blwyddyn rhag cael profion straen a pharatoi cynlluniau datrys. Roedd yn fenthyciwr syml, nid fel y banciau systemig bwysig fyd-eang y dylai rheoleiddwyr ganolbwyntio arnynt.
“Mae’r dystiolaeth yn glir nad yw fframwaith Deddf Dodd-Frank ar gyfer G-SIBs yn briodol ar gyfer GMB a’n cyfoedion,” meddai Becker mewn sylwadau i Bwyllgor Bancio pwerus y Senedd. “Mae’r costau nid yn unig yn uchel i ni, ond i’n cwsmeriaid.”
Prin oedd Becker ar ei ben ei hun. Roedd llengoedd o swyddogion gweithredol o fanciau llai a chanolig eraill, a elwir gyda'i gilydd yn fenthycwyr rhanbarthol, yn cyflwyno achos tebyg. Yn y diwedd, cawsant i gyd eu dymuniad.
Yn 2018 - ddegawd ar ôl argyfwng a fu bron â dod â’r system ariannol fyd-eang i lawr - yna llofnododd yr Arlywydd Donald Trump y Ddeddf Twf Economaidd, Rhyddhad Rheoleiddiol a Diogelu Defnyddwyr yn gyfraith. Rhyddhaodd cwmnïau canolig eu maint fel GMB o rai o'r rheoliadau llymaf ar ôl yr argyfwng a thorri eu costau cydymffurfio.
“Mae un maint yn addas i bawb - nid yw’r rheolau hynny’n gweithio,” meddai Trump yn y Tŷ Gwyn, gan gyffwrdd â chael gwared ar reolau “gwarchod”. “Ddylen nhw ddim cael eu rheoleiddio yr un ffordd â’r sefydliadau ariannol cymhleth mawr, a dyna ddigwyddodd ac roedden nhw’n cael eu rhoi allan o fusnes fesul un.”
Ymunodd mwy na dwsin o seneddwyr Democrataidd â Gweriniaethwyr i gefnogi'r mesur.
Pum mlynedd ymlaen yn gyflym: mae tri banc rhanbarthol, gan gynnwys Banc Silicon Valley SMB, wedi cwympo yn ystod yr wythnos ddiwethaf ac mae rhai yn dadlau bod y cyffyrddiad ysgafnach yr oedd Becker ei eisiau mor wael wedi cyflymu eu tranc.
Cynddaredd Dadl
Cwymp Banc Silicon Valley ddydd Gwener oedd methiant banc mwyaf yr Unol Daleithiau mewn mwy na degawd. Anfonodd tonnau sioc ar draws y byd. Erbyn i reoleiddwyr gamu i mewn ddeuddydd yn ddiweddarach i ddweud y byddai'r holl adneuwyr yn cael eu gwneud yn gyfan gwbl, yn dawel eu meddwl, ac i gymryd drosodd benthyciwr rhanbarthol arall, Signature Bank, roedd beirniaid dychweliad 2018 yn aros i neidio.
“Rydyn ni wedi gwybod ers 2008 bod angen rheoliadau cryfach i atal yr union fath hwn o argyfwng,” meddai’r Cynrychiolydd Democrataidd Ro Khanna, sy’n cynrychioli ardal yng Nghaliffornia sy’n cynnwys rhannau o Silicon Valley. “Rhaid i’r Gyngres ddod at ei gilydd i wrthdroi’r polisïau dadreoleiddio a roddwyd ar waith o dan Trump i osgoi ansefydlogrwydd yn y dyfodol.”
Benthycwyr corrach cewri Wall Street fel SVB, Signature a Silvergate Capital Corp., a ddywedodd ei fod yn ymddatod yn wirfoddol yr wythnos diwethaf. Ond, gyda'i gilydd, mae benthycwyr rhanbarthol wedi tyfu'n gyflym ac maent bellach yn cyfrif triliynau o ddoleri mewn asedau. Maent yn cyflawni rolau hanfodol ar draws economi'r UD, gan ddarparu cyllid ar gyfer diwydiannau o wineries i gwmnïau technoleg newydd.
Yn dilyn cwymp SVB, mae rheoleiddwyr y Gronfa Ffederal - mewn trafodaethau preifat gyda swyddogion gweithredol gorau'r diwydiant - wedi bod yn pwyso a mesur tyniad rheoleiddiol 2018.
Mae'r banciau mwyaf yn ceisio troi ar eu pen y ddadl a wnaeth Becker a swyddogion gweithredol banciau rhanbarthol eraill yn llwyddiannus y degawd diwethaf. Yn hytrach na thynhau'r sgriwiau hyd yn oed yn fwy ar gewri Wall Street gyda phrofion straen llymach, maen nhw'n dadlau y dylai rheoleiddwyr dreulio mwy o amser ar y cwmnïau llai hynny, y maen nhw wedi'u hanwybyddu i raddau helaeth yn ystod y blynyddoedd diwethaf, yn ôl pobl sy'n gyfarwydd â'r trafodaethau.
Mae rhai swyddogion gweithredol yn cyfeirio at sylw Michael Barr, is-gadeirydd Ffed am oruchwyliaeth, yr wythnos diwethaf bod y rheolydd wedi bod yn trin y lleiaf o fenthycwyr a elwir yn fanciau cymunedol gyda “dull ysgafn iawn.” I fod yn sicr, Silicon Valley Bank oedd yr 16eg benthyciwr mwyaf yn yr Unol Daleithiau cyn ei fethiant ac ni fyddai'n cael ei ystyried yn fanc cymunedol.
Gwrthododd cynrychiolydd ar gyfer y Ffed wneud sylw.
Cyfraddau Llog
Yn eu trafodaethau preifat gyda swyddogion, mae swyddogion gweithredol banc mawr hefyd wedi tynnu sylw at symudiadau gan y Ffed, Swyddfa'r Rheolwr Arian, a'r Gorfforaeth Yswiriant Adnau Ffederal yn 2019 - pan wnaethant ganiatáu i fanciau â llai na $700 biliwn mewn asedau i optio allan. o gydnabod newidiadau yn yr hyn a elwir yn incwm cynhwysfawr arall cronedig yn eu cyfalaf rheoleiddiol.
Roedd hynny i fod i wneud cymarebau cyfalaf allweddol yn llai cyfnewidiol, ond efallai ei fod wedi helpu i wneud benthycwyr llai yn fwy cyfforddus i gymryd risg yn eu portffolios bondiau, gan y byddai colledion yn llai tebygol o beryglu pryniannau stoc a difidendau ar unwaith.
Roedd hynny'n sicr yn digwydd yn SVB. Ar ddiwedd 2020, derbyniodd pwyllgor atebolrwydd asedau’r cwmni argymhelliad mewnol i brynu bondiau tymor byrrach wrth i fwy o adneuon lifo i mewn, yn ôl dogfennau a welwyd gan Bloomberg. Byddai'r newid hwnnw'n lleihau'r risg o golledion sylweddol pe bai cyfraddau llog yn codi'n gyflym. Ond byddai ganddo gost: amcangyfrif o ostyngiad o $18 miliwn mewn enillion, gydag ergyd o $36 miliwn yn y dyfodol o'r fan honno.
balked swyddogion gweithredol. Yn lle hynny, parhaodd y cwmni i aredig arian parod i asedau â chynhyrchiant uwch. Helpodd hynny i elw neidio 52% i record yn 2021 a helpu prisiad y cwmni i esgyn heibio $40 biliwn. Ond wrth i gyfraddau esgyn yn 2022, creodd y cwmni fwy na $16 biliwn o golledion heb eu gwireddu ar ei ddaliadau bond.
Drwy gydol y llynedd, plediodd rhai gweithwyr i ail-leoli mantolen y cwmni i fondiau cyfnod byrrach. Cafodd y gofyniadau eu gwrthod dro ar ôl tro, yn ôl person sy'n gyfarwydd â'r sgyrsiau. Dechreuodd y cwmni osod rhai gwrychoedd a gwerthu asedau yn hwyr y llynedd, ond bu'r symudiadau yn rhy hwyr.
Ni ymatebodd Becker na chynrychiolydd GMB i geisiadau am sylwadau.
“Nid oes gennyf unrhyw amheuaeth pe bai’r banc hwn wedi bod yn destun y rheoliad llawer llymach na fyddent wedi cael prynu Trysorïau hirdymor ac offerynnau dyled hirdymor wedi’u hyswirio gan y llywodraeth ffederal - yn y bôn, gwarantau â chymorth morgais,” Dywedodd Brad Sherman, cyngreswr Democrataidd hefyd o California, ddydd Sul. “Fe fydden nhw wedi cael eu gwthio i brynu offerynnau tymor byr a fydden ni ddim yn cael y sgwrs yma,” ychwanegodd.
Colledion Mawr
Nid oedd colledion mawr yn unigryw i SVB: At ei gilydd, roedd banciau’r UD wedi archebu $620 biliwn mewn colledion heb eu gwireddu ar eu portffolios a oedd ar gael i’w gwerthu ac a ddelir i aeddfedrwydd ddiwedd y llynedd, yn ôl ffeilio gyda’r FDIC. Ond roedd portffolio buddsoddi GMB wedi chwyddo i 57% o gyfanswm ei asedau. Nid oedd gan unrhyw gystadleuydd arall ymhlith 74 o fanciau mawr yr Unol Daleithiau fwy na 42%.
A gwelodd rhai banciau hyn yn dod. I ddechrau, wynebodd JPMorgan Chase & Co. hwb gan fuddsoddwyr pan na wnaeth aredig adneuon gormodol i warantau ar unwaith, ond dywedodd swyddogion gweithredol y cwmni y byddai'n well ganddynt gael mwy o arian parod wrth law pe bai angen.
Roedd gan JPMorgan yr hygrededd i wneud galwad o'r fath yn rhannol oherwydd bod ei gasgliad o $2021 biliwn yn 48 yn nodi blwyddyn fwyaf proffidiol unrhyw fanc yn yr UD mewn hanes. A siaradodd hynny â’r pryder a ysgogodd rywfaint o’r symudiad rheoleiddiol yn ôl: roedd defnyddwyr yn awchus i fancio digidol, a chyda JPMorgan a’i gystadleuwyr enfawr yn gwario degau o biliynau bob blwyddyn ar dechnoleg, roedd ofn na allai cwmnïau llai ddal i fyny. . Gan leihau eu costau cydymffurfio, aeth y meddwl, o leiaf yn rhoi gwell ergyd iddynt yn y ras.
Arwerthiant FDIC
Ar ôl methiant yr wythnos diwethaf, mae'r FDIC yn dal i ddarganfod beth i'w wneud â'r hyn sydd ar ôl o SVB. Ceisiodd y rheoleiddiwr drefnu gwerthiant y banc, a gofynnodd am gynigion gan ddarpar brynwyr. Ond sylweddolodd rheoleiddwyr fod yr amserlen yn rhy dynn cyn i farchnadoedd agor ddydd Llun, ac fe wnaethant yn lle hynny ddefnyddio eithriad risg systemig fel y'i gelwir, gan ganiatáu i'r FDIC gefnogi adneuon heb yswiriant SVB. Fe wnaeth y symudiad leddfu jitters yn y farchnad ac mae'n bosibl y bydd yr asiantaeth yn dal i ystyried opsiynau ar gyfer gwerthu'r cyfan neu ran o SVB.
Roedd teimlad pe byddai unrhyw fanc un-17eg maint JPMorgan yn mynd i lawr, ni fyddai'n drychinebus. Ond mae'r cythrwfl yn y diwydiant technoleg ac ofnau heintiad yn cwestiynu'r rhesymeg honno.
Ym mis Rhagfyr 2022, fwy na 12 mlynedd ar ôl i Ddeddf Dodd-Frank ddod yn gyfraith, fe ffeiliodd SVB ei gynllun datrysiad cyntaf gyda'r FDIC. Nid oedd unrhyw un yn gwybod y byddent yn ei ddefnyddio wythnosau'n ddiweddarach.
–Gyda chymorth Craig Torres, Allyson Versprille ac Ed Ludlow.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/svb-failure-sparks-blame-game-093000186.html