(Bloomberg) - Roedd y problemau a ysgogodd droelliad marwolaeth SVB Financial Group Inc. yn cuddio mewn golwg amlwg yn adroddiadau enillion y cwmni.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae hynny yn ôl y gwerthwr byr William C. Martin, a rybuddiodd ei ddilynwyr Twitter am y materion mantolen am bron i ddau fis cyn i riant Silicon Valley Bank chwythu i fyny mewn amrantiad llygad yr wythnos hon.
Dechreuodd y trydariadau ar Ionawr 18, y diwrnod cyn i SVB adrodd am enillion, pan bostiodd cyfrif Martin edefyn cynnil a ddechreuodd: “Mae buddsoddwyr yn haeddiannol wedi'u gosod ar amlygiad mawr $SIVB i'r byd menter dan straen, gyda'r stoc i lawr llawer. Fodd bynnag, cloddiwch ychydig yn ddyfnach, a byddwch yn dod o hyd i set lawer mwy o broblemau yn $ SIVB. ”
Aeth postiadau gan Martin, cyn-reolwr cronfa wrychoedd sydd bellach wedi cau ac a gyrhaeddodd uchafbwynt gyda thua $1 biliwn mewn asedau, ymlaen i fanylu ar sut roedd GMB wedi cynyddu ei bortffolio o warantau 700% yn agos at “y brig cenhedlaeth yn y farchnad bondiau. ”
Pan brofodd y banc gynnydd mewn codi arian gan adneuwyr eleni, creodd colledion dwfn ar werthiant rhai gwarantau dwll yn y fantolen a ysgogodd ei fethiant syfrdanol mewn dim ond dau ddiwrnod yr wythnos hon, wrth i rediad ar y banc ffrwydro ymhlith ei gwsmeriaid o cwmnïau technoleg ifanc yn bennaf.
Dywedodd Martin iddo ddechrau dadansoddi SVB i ddechrau oherwydd amheuaeth y byddai'n dod o hyd i wendid yn ei lyfr benthyciadau i gwmnïau cychwynnol Silicon Valley. Yn lle hynny, sylweddolodd pa mor fregus yr oedd buddsoddiadau incwm sefydlog y cwmni wedi'i adael yn dilyn blwyddyn o golledion dwfn yn y farchnad bondiau.
“Roedden nhw wedi prynu’r holl forgeisi hyn ar frig y farchnad ac yn eistedd ar golled enfawr heb ei gwireddu,” meddai mewn cyfweliad. “Ac roedd yn eistedd yno mewn golwg blaen. Roedd yna nifer o fanciau a chwmnïau yswiriant eraill â phroblemau tebyg, ond nid wyf wedi gweld unrhyw un yn agos at raddfa Silicon Valley Bank.”
Roedd colledion ar ochr asedau mantolen y banc yn fwy brawychus yn wyneb arwyddion o drafferthion ar yr ochr atebolrwydd: Roedd ei adneuon mewn perygl o ddiflannu ynghanol cyfnod oer ym myd cychwyniadau oedd unwaith yn goch-boeth. Roedd llawer o gwsmeriaid GMB bellach yn llosgi arian parod yn hytrach na chodi arian ffres diolch i'r diwydiant VC.
“Pan fyddwch chi'n haenu ar y ffaith mai cwmnïau a gefnogir gan fenter oedd eu prif adneuwyr, felly roedden nhw'n gweld all-lifoedd ar adneuon, roedd yn ymddangos o safbwynt byr, yn drefniant eithaf da,” meddai Martin.
Dywedodd Martin, a oedd yn rheoli cronfa wrychoedd Princeton, New Jersey, o’r enw Raging Capital am 15 mlynedd cyn ei chau a dechrau swyddfa deuluol, iddo ddechrau byrhau’r stoc ym mis Ionawr. Dywedodd mai dyma ei safle byr mwyaf ar gyfer ei swyddfa deuluol Raging Capital Ventures, ond gwrthododd ddweud faint o arian a wnaeth ar y fasnach: “Mae'n fuddugoliaeth braf, ond mae'n well gen i beidio â siarad am fanylion penodol,” meddai.
Gyda’r sefyllfa fer yn ei lle, aeth at Twitter i gyflwyno’i achos - gan gynnwys un post lle disgrifiodd fagl cyfrifo “Hold to Maturity” y banc, gan gyfeirio at symudiad cadw cyfrifon sy’n caniatáu i fanciau osgoi marc i’r farchnad. colledion ar fondiau nad yw'n bwriadu eu gwerthu.
Mae’r trydariadau wedi denu llawer o sylw nawr bod un o’r 20 banc gorau yn yr UD gyda mwy na $200 biliwn mewn asedau o dan dderbynnydd gyda’r Federal Deposit Insurance Corp.
Ac eto nid oedd pawb wedi gwrando ar rybuddion Martin mewn pryd.
“Mae gan ddau o fy ffrindiau da iawn ddoleri ystyrlon wedi’u cloi yno er gwaethaf fy nghyngor,” meddai wrth Bloomberg. “Felly mae’n drueni. Wnes i erioed feddwl ei fod yn mynd i chwarae allan hyn yn gyflym a hyd yn oed i'r graddau y gwnaeth."
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/svb-balance-sheet-time-bomb-214259955.html