(Bloomberg) - Mae Adran Trysorlys yr UD ar fin gorfod torri unwaith eto ar faint o filiau'r Trysorlys sy'n symud o gwmpas, gan greu crychdonnau o bosibl mewn marchnadoedd ariannu wrth i fuddsoddwyr fynd ar drywydd cyflenwad sy'n prinhau o warantau neu chwilio am leoedd eraill i aros yn y tymor byr. arian parod.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gyda’r weinyddiaeth yn cymryd amryw o fesurau i osgoi cwympo i’r terfyn dyled statudol - nad yw’r Gyngres yn dangos fawr o arwydd o’i godi unrhyw bryd yn fuan - mae disgwyl i’r adran ddechrau lleihau faint o warantau tymor byr y mae’n eu gwerthu mewn arwerthiannau wythnosol.
Mae Lou Crandall o Wrightson ICAP, sy’n arsylwr cyn-filwr o farchnadoedd arian, yn credu y gallai ddechrau digwydd yn ystod yr wythnos neu ddwy nesaf, gyda’r arwyddion cyntaf o bosibl yn dod yn y cyhoeddiadau ddydd Iau yma am werthiannau tri a chwe mis sydd i ddod.
Mae Crandall yn amcangyfrif y bydd cyhoeddi wythnosol gros ar draws y pum aeddfedrwydd bil rheolaidd - gan gynnwys hefyd y biliau 1-, 2- a 4 mis - yn gostwng ym mis Mawrth i $ 241 biliwn, i lawr $ 38 biliwn o fis Chwefror.
Bydd y toriadau yn arwydd o ddechrau “gostyngiad cyson ond graddol” yn y cyflenwad biliau, ysgrifennodd mewn nodyn ar Chwefror 26 at gleientiaid.
Hyd yn oed heb wasgfa nenfwd dyled ar y gorwel, mae'r llywodraeth yn tueddu i leihau ei gweithgaredd benthyca ym mis Mawrth ac Ebrill wrth iddi gasglu trethi incwm. Ond ar ôl hynny, yn hanesyddol mae wedi tueddu i gynyddu'r broses o ddosbarthu unwaith eto wrth i'r gormodedd a gynhyrchir gan dderbyniadau treth wasgaru.
Y tro hwn, fodd bynnag, bydd yn rhaid i'r Trysorlys barhau i dorri maint arwerthiannau biliau a gwario ei bentwr o arian parod i lawr er mwyn cadw ei awdurdod benthyca o dan y terfyn dyled.
Mae dadansoddwyr ar draws Washington a Wall Street wedi rhybuddio bod yr Unol Daleithiau yn debygol o ddisbyddu mesurau rhyfeddol a fyddai’n caniatáu iddo barhau i dalu dyledion rywbryd yn y trydydd chwarter, er y gallai’r “dyddiad X” fel y’i gelwir gael ei dynnu ymlaen os yw derbyniadau treth yn wannach na ddisgwyliedig.
Gan gynnwys setliadau’r wythnos hon, mae’r Trysorlys wedi cyhoeddi tua $377 biliwn o filiau eleni ar net, yn ôl data’r llywodraeth. Mae Wrightson yn amcangyfrif, erbyn Mehefin 29, ei bod yn debygol y bydd y cyflenwad biliau wedi gostwng tua $350 biliwn o'i uchafbwynt ddiwedd mis Chwefror.
Bydd y newid hwnnw’n dileu’r rhan fwyaf o’r cynnydd yn y cyflenwad biliau a ddigwyddodd yn rhan gyntaf y flwyddyn hon, gan anfon y farchnad yn ôl at y math o amodau â chyfyngiad cyflenwad a oedd yn ei nodweddu am lawer o’r ychydig flynyddoedd diwethaf.
Byddai newidiadau o'r fath yn y cyflenwad biliau nid yn unig yn gwneud y gwarantau'n ddrud o'u cymharu ag offerynnau eraill fel cyfnewidiadau mynegai dros nos, ond hefyd yn ysgogi buddsoddwyr sydd â mynediad i gyfleuster cytundeb adbrynu gwrthdro dros nos y Gronfa Ffederal i barcio mwy o arian parod yno.
Ar yr un pryd, gallai cynnyrch ar y biliau hynny sydd fwyaf agored i ddiffyg technegol cysylltiedig â nenfwd dyled ymchwydd wrth i fuddsoddwyr geisio osgoi'r materion penodol hynny.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html