Yn ôl pob tebyg, roedd seneddwyr yr Unol Daleithiau yn byw ar fygythiad technoleg Tsieineaidd yr wythnos ddiwethaf, wrth iddynt basio’r Ddeddf Sglodion a Gwyddoniaeth, sy’n clustnodi $52 biliwn ar gyfer gweithgynhyrchu lled-ddargludyddion domestig. Y rhwystr gwirioneddol i ad-drefnu sglodion yw Taiwan cyfeillgar, ond ansicr. “Ers yr 1980au, mae Taiwan wedi adeiladu cadwyn gyflenwi sydd i gyd o fewn pellter cerdded,” meddai Mehdi Hosseini, uwch ddadansoddwr technoleg yn Susquehanna International Group.
Mae TSMC (ticiwr: TSM) wrth galon y we broffidiol hon. Mae ffowndrïau, neu fabs, y cwmni yn dileu hanner microsglodion y byd, deirgwaith cymaint â'i gystadleuydd agosaf,
Samsung Electronics
(005930.Corea).
Mae cynnal y goruchafiaeth hon yn ddrud. Ond roedd prif reolwyr TSMC yn teimlo ei fod yn werth chweil y llynedd, pan wnaethant lansio sbri buddsoddiad tair blynedd o $100 biliwn a oedd wedi chwalu record.
Roedd yn ymddangos bod yr afradlon yn gwneud synnwyr yn 2021, pan neidiodd y galw byd-eang am sglodion o chwarter. Ond efallai na fydd yn 2023, os, fel y
Grŵp Gartner
yn rhagweld, bydd y farchnad yn contractio gan 2.5%. Mae buddsoddwyr wedi canolbwyntio ar y rhagolwg tywyll hwn, yn hytrach nag ar gangbuster TSMC canlyniadau presennol. (Dringodd Refeniw 37% ac elw 76%, flwyddyn ar ôl blwyddyn, yn yr ail chwarter.) Mae'r cyfranddaliadau wedi plymio 27% eleni, ychydig yn waeth na'r
Lled-ddargludydd VanEck
cronfa masnachu cyfnewid (SMH). Mae hynny'n dal yn ddigon da i TSMC fod wedi rhagori ar angylion rhyngrwyd Tsieineaidd sydd wedi cwympo
Tencent Holdings
(700.Hong Kong) a
Cynnal Grŵp Alibaba
(BABA) fel y cwmni marchnad mwyaf sy'n dod i'r amlwg.
Mae TSMC wedi cyrraedd lle y mae trwy lynu'n llym wrth ei wau. Mae'n cynhyrchu sglodion a ddyluniwyd gan eraill - cyfnod. “Un allwedd i TSMC yw eu bod wedi addunedu i beidio â chystadlu â’u cwsmeriaid,” meddai Glenn O’Donnell, cyfarwyddwr ymchwil gyda’r ymgynghorydd Forrester.
Mewn cyferbyniad, mae Samsung yn ymledu i lawr yr afon ar draws ffonau ac electroneg defnyddwyr eraill. Eicon lled-ddargludyddion UDA
Intel
(INTC) bron wedi ildio'r busnes ffowndri, ond yn awr yn anelu at ail-ymuno ag ef gyda buddsoddiad o $20 biliwn ei hun.
Yr ochr fflip o beidio â chystadlu yw dibyniaeth drom ar ychydig o gwsmeriaid allweddol. Chwarter o Busnes TSMC, amcangyfrif Hosseini, yn dod o
Afal
(AAPL), sydd adroddwyd am werthiannau ac elw chwarterol sy'n curo amcangyfrifon o drwch blewyn.
Nvidia
(NVDA),
Qualcomm
(QCOM), a
Uwch Dyfeisiau Micro
(AMD) yn cyflenwi 5% arall yr un. Ni allai TSMC wario'i ffordd allan o feddalu gwerthiant iPhones pe bai chwyddiant byd-eang neu unrhyw beth arall yn lleihau'r galw.
Y newyddion da yw bod TSMC yn buddsoddi'n gynhyrchiol ar gyfer y cynnydd nesaf, meddai buddsoddwyr. Mae tua 80% o’i drwyth capex wedi’i anelu at sglodion “blaenllaw” llai na 10 nanometr o drwch, meddai Krish Sankar, uwch ddadansoddwr ymchwil yn Cowen. Mae'r rhain yn costio llawer mwy, a dylai'r galw amdanynt ddal i fyny'n well. “Mae pobl yn poeni mwy am sglodion ymyl masnachu [mwy trwchus],” mae’n sylwi.
Mae'r cwmni'n rhagfantoli ei betiau daearyddol ychydig, gyda ffabiau newydd mawr wedi'u cynllunio ar gyfer yr Unol Daleithiau a Japan. Y cyfleuster Japaneaidd, y mae TSMC yn partneru ag ef
Grŵp Sony
(SONY) a chyflenwr rhannau auto
Denso
(6902.Japan), mewn sefyllfa dda i fwydo'r ymchwydd cerbydau trydan lleol, meddai Hosseini.
Mae Samsung, Intel, ac eraill yn wynebu amser caled yn ennill tir, yn rhybuddio Chetan Sehgal, rheolwr portffolio yn Ymddiriedolaeth Marchnadoedd Datblygu Tredeml. “Mae gan TSMC safle blaenllaw mewn diwydiant lle nad yw bod yn Rhif 2 yn ddigon da yn aml,” meddai. “Rydym yn parhau i gredu ei fod ymhlith y stociau gorau mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg.”
Neu a fydd, yn y pen draw.
E-bost: [e-bost wedi'i warchod]
