(Bloomberg) - Mwy o doriadau i swyddi. Mae ailwampio fintech. Sychder o gemau newydd. Os yw gwrthdaro Tsieina ar ei sector technoleg enfawr yn lleddfu o'r diwedd, nid yw Tencent Holdings Ltd. wedi teimlo hynny eto.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae Tencent wedi colli tua $490 biliwn mewn gwerth marchnad ers ei anterth yn 2021 hyd yn oed wrth iddo gael ei leihau'n gyson ar effaith craffu dwysach Beijing ar ddiwydiannau o adloniant a chyfryngau i gyllid. Er bod arwyddion yn cynyddu bod ymgyrch Tsieina yn ildio, mae'n anodd dadlau bod yr herwhela a chymdeithasu allan o'r coed.
Mae disgwyl i gwmni ail-fwyaf Tsieina ddatgelu ei gyflymder twf arafaf erioed pan fydd yn adrodd am enillion ddydd Mercher. Yn ogystal â set o ganlyniadau na fydd yn debygol o wneud fawr ddim i leddfu pryderon buddsoddwyr, mae Tencent yn ymdopi â heriau sydd eto i'w gweld yn ei brint chwarterol. Mae rheoleiddwyr yn ystyried ei gwneud yn ofynnol i Tencent bwndelu WeChat Pay i mewn i gwmni daliannol ariannol, adroddodd Bloomberg yr wythnos diwethaf, fel rhan o ailwampio ei gangen fintech enfawr a allai danseilio apêl ei fusnes cyfryngau cymdeithasol cyfan. Ac fel ei gystadleuwyr mwyaf, mae Tencent yn paratoi toriadau swyddi dyfnach nag yn y blynyddoedd blaenorol ar adeg pan mae’r Arlywydd Xi Jinping yn gwthio am ddiwedd “ehangiad afreolus o gyfalaf.” Mae cymhareb pris-i-enillion 12 mis Tencent o tua 15 yn cymharu â 44 gan Electronic Arts Inc., yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg.
“Mae cwmnïau rhyngrwyd Tsieina yn masnachu ar isafbwyntiau hanesyddol. Fe wnaethant fwynhau prisiadau premiwm yn ystod y blynyddoedd diwethaf o ehangu cyflym, ond mae'r gwerthiant wedi cynyddu'r swigen yn llwyr, ”meddai dadansoddwyr Citic dan arweiniad Wang Guanran mewn nodyn ar Fawrth 16. “Bydd enillion Tencent yn wynebu pwysau dros y tymor byr ond mae ei fusnesau craidd yn parhau’n gystadleuol.”
Mae corfforaethau technoleg Tsieina wedi ymddiswyddo eu hunain i gyfnod newydd o ehangu gofalus, bron i ddwy flynedd i mewn i wrthdaro cleisiol ar y rhyngrwyd yn Beijing a lyncodd bopeth yn gyflym o e-fasnach i farchogaeth ac addysg ar-lein. Y mis hwn adroddodd Alibaba Group Holding Ltd gynnydd gwerthiant o 10%, y cyflymder twf arafaf a gofnodwyd, ac addawodd roi blaenoriaeth i gadw defnyddwyr dros gaffael. Mae canolbwyntiau ffrydio iQiyi Inc. a Bilibili Inc. – gwarwyr mawr y blynyddoedd diwethaf – bellach yn anelu at adennill costau yn gynt, ar ôl i dwf eu defnyddwyr arafu.
Hyd yn hyn mae Tencent wedi dianc rhag craffu uniongyrchol Beijing, ond mae maint ei ymerodraeth rhyngrwyd - gyda biliwn a mwy o ddefnyddwyr WeChat yn ganolog iddo - wedi ei adael yn agored i ragwyntiadau macro a rheoleiddiol. Wedi'i forthwylio gan economi wan Tsieina yn ystod cyfnodau cloi Covid-19, mae disgwyl i'w fusnes hysbysebu ar-lein fod wedi contractio am y tro cyntaf erioed yn y pedwerydd chwarter. Mae rhewi teitlau newydd yn y farchnad hapchwarae symudol fwyaf yn y byd bellach yn ei wythfed mis, gan orfodi Tencent i droi fwyfwy tuag allan gydag eiddo enwog fel masnachfraint League of Legends. Nid yw ei segment technoleg ariannol a chymylau eginol - yr unig adran y rhagwelir y bydd yn postio twf digid dwbl - wedi bodloni gofynion y rheolyddion ariannol eto, ac mae'n wynebu cystadleuaeth ddwys gan gwmnïau fel Alibaba a Huawei Technologies Co.
Mae Tencent a'i brif elynion wedi cylchdroi'n eang wrth i fuddsoddwyr newid eu betiau. Yr wythnos diwethaf, addawodd swyddogion Tsieineaidd dan arweiniad yr Is-Brif Weinidog Liu He sefydlogi marchnadoedd ariannol, gan nodi y dylai “cywiro” llwyfannau technoleg mawr ddod i ben “cyn gynted â phosibl.” Ysgogodd ei sylw adlam o 30% ym Mynegai Technoleg Hang Seng mewn dau ddiwrnod. Enillodd Tencent ac Alibaba tua $200 biliwn mewn gwerth marchnad yn ystod y cyfnod hwnnw, gan leddfu cwympiad blwyddyn o $1 triliwn o hyd o'u huchafbwyntiau.
Erys nifer o faterion heb eu datrys. Mae rheoleiddwyr bellach yn pwyso a mesur a ddylai Tencent gynnwys WeChat Pay mewn cwmni daliad ariannol sydd newydd ei greu, flwyddyn ar ôl iddynt ddweud wrth y cawr technoleg a 12 cwmni arall i gau gwasanaethau ariannol oddi wrth eu prif fusnesau. Er bod gofynion tebyg yn cael eu gosod ar Jack Ma's Ant Group Co., gallai clustnodi busnes ariannol Tencent fod yn anoddach oherwydd ei fod yn rhan annatod o gyfleustra siop un stop WeChat ac yn dibynnu ar gefnogaeth pen ôl gan wahanol adrannau o fewn y cwmni.
Cangen technoleg a busnes Tencent - sy'n cynnwys cyfrifiadura cwmwl - yw ei ran sy'n tyfu gyflymaf, gan gyfrannu tua 30% o werthiannau, y ffynhonnell refeniw fwyaf ar ôl hapchwarae. Mae swyddogion gweithredol Tencent wedi dweud na ddylai ad-drefnu technoleg ariannol gael fawr o effaith ar weithrediadau, ac yn bennaf oll mae WeChat Pay yn blatfform trafodion, yn lle benthyciwr, sydd â risgiau uwch. Adroddodd y Wall Street Journal yr wythnos diwethaf fod Tencent yn wynebu dirwy uchaf erioed ar ôl i awdurdodau Tsieineaidd ganfod bod WeChat Pay wedi torri rheolau gwrth-wyngalchu arian.
Ond mewn hapchwarae - sy'n cynhyrchu'r gyfran fwyaf o refeniw Tencent a dylanwad byd-eang - y mae'r ansicrwydd mwyaf yn parhau. Mae rheoleiddwyr wedi gosod cyrbau llym ar amser chwarae i blant dan oed, ac maent yn cwblhau mwy o gyfyngiadau ar brynu yn y gêm. Dyna'n rhannol pam nad yw corff gwarchod cyfryngau Beijing wedi cymeradwyo lansio un teitl ers diwedd mis Gorffennaf.
Mae'n deja vu ar gyfer Tencent, a welodd ei ostyngiad elw cyntaf yn 2018 mewn o leiaf ddegawd yn ystod bwlch cymeradwyo hapchwarae am fisoedd. Tra bod hits heneiddio fel Honor of Kings yn parhau i fod yn wartheg arian mwyaf Tencent, mae'r cwmni'n treiddio'n ddyfnach i'r farchnad fyd-eang, gan gynnwys trwy is-adran gyhoeddi newydd a sefydlwyd yn Amsterdam a Singapore. Ar gyfer chwarter mis Medi, tyfodd gwerthiant gemau domestig Tencent dim ond 5%, ffracsiwn o'r cynnydd o 20% yn ei adran ryngwladol.
“Mae gan Tencent lawer o gemau cymeradwy ar y gweill, er nad oes ganddo amserlen bendant. Credwn ei fod wedi gohirio’r lansiadau hyn er mwyn osgoi sylw rheoleiddwyr yn y tymor agos, ”meddai dadansoddwyr Daiwa gan gynnwys John Choi mewn nodyn. “Rydym yn disgwyl i’w gydweithrediadau â thai gêm ryngwladol a buddsoddiadau mewn stiwdios gemau tramor ysgogi dylanwad cynyddol Tencent yn fyd-eang.”
Mae cangen fuddsoddi Tencent - a oedd yn y gorffennol wedi rhoi hwb i ehangu ar gyfer Meituan a'r llwyfan marchogaeth Didi Global Inc. - wedi mynd i'r modd llechwraidd. Yn ddiweddar, lleihaodd y cwmni ei gyfran yn Singapore's Sea Ltd. a dosbarthu bron y cyfan o'i stoc JD.com Inc. fel difidend un-amser - gan sbarduno dyfalu ei fod yn gadael neu'n gwthio buddsoddiadau tebyg ar y cyrion ar draws y diwydiant.
Yn y cyfamser, WeChat yw'r glud sy'n cysylltu busnesau rhyngrwyd gwasgarog Tencent â'i gilydd, am bopeth o bryniant Call of Duty i borthiant fideo ar ffurf TikTok a dosbarthu prydau. Y llynedd, rhybuddiodd goruchwyliwr technoleg-diwydiant Tsieina gwmnïau rhyngrwyd rhag rhwystro gwasanaethau cystadleuol, gan annog WeChat i ddechrau caniatáu dolenni allanol i apiau sy'n cael eu rhedeg gan Alibaba a ByteDance. Mae'r broses honno yn dal i fod yn y gwaith.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html