Mae'r strategaeth 60/40 ar gyflymder ar gyfer ei blwyddyn waethaf ers 1936: BofA

Mae'r gwerthiannau cydamserol diweddar mewn stociau a bondiau wedi chwalu un o'r strategaethau mwyaf poblogaidd ar gyfer buddsoddwyr hirdymor: y portffolio 60/40.

Yn ôl data gan strategwyr yn Bank of America Global Research a gyhoeddwyd yr wythnos diwethaf, roedd portffolio 60/40 - cymysgedd o stociau 60% a bondiau 40% - i lawr 19.4% flwyddyn hyd yn hyn trwy ddiwedd mis Awst, ar y trywydd iawn ar gyfer ei flwyddyn waethaf er 1936.

Erbyn diwedd mis Awst, roedd y S&P 500 i lawr dros 16% y flwyddyn hyd yn hyn, tra bod Trysorlysau hirdymor i lawr dros 20% a chredyd corfforaethol gradd buddsoddi i lawr 13%.

Roedd stociau'n cael trafferth cic gyntaf mis Medi ar nodyn cadarnhaol yr wythnos diwethaf, gyda phob un o'r tri phrif gyfartaledd yn llithro cyn y penwythnos hir. Mae'r Adroddiad swyddi mis Awst wedi'i ryddhau ddydd Gwener nid oedd yn atal ofnau buddsoddwyr o gynnydd ymosodol parhaus mewn cyfraddau llog o'r Gronfa Ffederal yn ddiweddarach y mis hwn.

Ac ar ôl rali o isafbwyntiau canol mis Mehefin trwy uchafbwyntiau canol mis Awst, mae'r S&P 500 wedi dileu tua hanner ei enillion ~17% dros y cyfnod hwn, arwydd i'r tîm yn BofA oedd hwn yn “nodweddiadol. rali marchnad arth.” Gan gynnwys colledion yr wythnos diwethaf, mae'r S&P 500 i ffwrdd tua 17.6% hyd yn hyn eleni.

“Mae’n ymddangos bod y rali 17% oddi ar isafbwyntiau mis Mehefin yn rali marchnad arth nodweddiadol yn unig, a ddigwyddodd 1.5 gwaith ar gyfartaledd fesul marchnad arth,” ysgrifennodd BofA. “Nid yw ein harwyddbyst marchnad teirw yn parhau i ddangos unrhyw arwyddion gwirioneddol o waelod.”

Nôl yng nghanol mis Gorffennaf, Torrodd Bank of America ei darged S&P 500 diwedd blwyddyn i 3,600 o 4,500 a galwodd am “ddirwasgiad ysgafn” i daro economi’r UD yn 2022.

“Mae mis Medi wedi bod yn dymhorol yn fis gwan (ail enillion cyfartalog gwannaf o +0.1% a chyfradd taro o 56%) ac rydym yn disgwyl mwy o boen yn y farchnad gyda’n rhagolwg diwedd blwyddyn o 3,600,” ychwanegodd y cwmni.

Mae perfformiad gwael y portffolio 60/40 eleni yn dangos yr heriau i fuddsoddwyr nid yn unig yn y farchnad stoc ond yn y farchnad bondiau hefyd. Er bod hanes y farchnad yn dweud wrthym mae hyn efallai ddim yn amgylchiad mor unigryw ag y gallai ymddangos fel arall.

Stori yn parhau

“Nid yw gostyngiadau cryno, ar yr un pryd mewn stociau a bondiau yn anarferol, fel y mae ein siart yn dangos,” meddai prif economegydd Vanguard ar gyfer America, Roger Aliaga-Díaz, ysgrifennu mewn nodyn yr haf hwn.

“Wedi'i weld yn fisol ers dechrau 1976, mae cyfanswm enillion enwol stociau'r UD a bondiau gradd buddsoddiad wedi bod yn negyddol bron i 15% o'r amser. Dyna fis o ddirywiadau ar y cyd bob rhyw saith mis, ar gyfartaledd,” ysgrifennodd Aliaga-Díaz.

“Estynwch y gorwel amser, fodd bynnag, ac mae gostyngiadau ar y cyd wedi bod yn llai aml. Dros y 46 mlynedd diwethaf, ni ddaeth buddsoddwyr erioed ar draws rhychwant tair blynedd o golledion yn y ddau ddosbarth o asedau.”

Fel y nododd Aliaga-Díaz, y nod o rannu portffolio 60/40 rhwng stociau a bondiau yw cyflawni enillion blynyddol o tua 7% ar gyfartaledd. Ond nid yw enillion blynyddol cyfartalog o 7% yn golygu y bydd y rhan fwyaf o flynyddoedd yn gweld enillion o 7% yn y rhan fwyaf o flynyddoedd.

Data o Rheoli Asedau JPMorgan, er enghraifft, yn dangos, er bod enillion blynyddol cyfartalog S&P 500 ers 1980 ychydig dros 9%, mae'r mynegai wedi ennill 9% mewn blwyddyn unwaith yn unig dros y rhychwant hwnnw.

Ac i 60/40 o fuddsoddwyr, mae hanes diweddar yn cynnig enghraifft o sut y gall y perfformiad cyfartalog hwn weithio allan dros amser.

“Yn ystod y tair blynedd flaenorol (2019-2021), roedd portffolio 60/40 wedi sicrhau enillion blynyddol o 14.3%, felly byddai colledion o hyd at -12% ar gyfer 2022 i gyd yn dod â’r enillion blynyddol pedair blynedd i 7% yn unig, yn unol â normau hanesyddol, ”ysgrifennodd Aliaga-Díaz.

“Nid dyma’r tro cyntaf i’r 60/40 a’r marchnadoedd yn gyffredinol wynebu anawsterau - ac nid dyma’r olaf,” ysgrifennodd Aliaga-Díaz. “Mae ein modelau’n awgrymu bod rhagor o drafferthion economaidd o’n blaenau ac y bydd enillion y farchnad yn dal yn dawel. Ond nid yw’r portffolio 60/40 a’i amrywiadau wedi marw.”

Mae Dani Romero yn ohebydd i Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter @daniromerotv

Cliciwch yma i gael y newyddion diweddaraf am y farchnad stoc a dadansoddiad manwl, gan gynnwys digwyddiadau sy'n symud stociau

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube