Y Bondiau Gorau i'w Buddsoddi Yn 2023

“Oes gennych chi geirios?” gofynnodd fy nghyfaill Ralph dros y ffôn.

Ionawr 2021 oedd hi. Roedd bariau chwaraeon yma yng Nghaliffornia ar gau, felly fe wnaethon ni droi ein iard gefn yn un yn naturiol.

“Na,” atebais. Ac ochneidiodd mewn cyfaddefiad onest. “Dim ond cwrw. Llawer o gwrw.”

“Dim problem. Ges i nhw.”

Fy ffrind Hefyd wedi cael mini-keg o blasus hen ffasiwn. Roedd ei greadigaethau yn beryglus o flasus. Roedd wedi dechrau gwneud a heneiddio diodydd oedolion iawn i dreulio amser yn y pandemig.

Ac nid oedd y ceirios maraschino a ddaeth â hi yn chwarae rhan fechan yng nghanmoliaeth ei goctel.

Ydy hi'n bump o'r gloch eto? Dim ond twyllo (gan amlaf). Yr ydym yn sôn am maraschinos mewn colofn difidend oherwydd ein bod ni yn olaf mae gennych rai cronfeydd bond sy'n werth eu casglu.

Gadewch i ni edrych ar y tair cronfa isod. Maent i gyd yn cael eu rhedeg gan yr un dwyfoldeb incwm sefydlog. Un yw yn chwerthinllyd o rhad:

Cyfleoedd Cynnyrch Llinell Ddwbl (DLY), wrth gwrs, yn ennill gwobr ceirios maraschino am y mis hwn. Mae'n cael ei redeg gan y “Bond God” Jeffrey Gundlach a'i griw, yn ildio 10% ac yn masnachu ar ostyngiad o 8% i'w werth ased net (NAV). Ceirios yn wir!

Dyma sut mae hynny'n gweithio. Mae'r bondiau y mae DoubleLine yn berchen arnynt yn DLY yn adio i NAV o $15.28. Ond wrth i mi ysgrifennu, mae'r gronfa'n masnachu tua $14 y cyfranddaliad.

Mae hyn yn golygu bod gennym ffenestr ddisgownt o 8% (wyth pwynt-3 y cant, i fod yn fanwl gywir). Os a phan fydd y ffenestr hon yn cau, fel y mae ar gyfer dwy chwaer gronfa DLY, bydd yr un pris â'r un pris â ni.

Mae marchogaeth gyda'r Bond God am 92 cents ar y ddoler yn fargen felys. Ond mae mwy. Mae DLY yn cyflogi dim ond 23% trosoledd, sydd ar y pen isaf ar gyfer cronfa bondiau diwedd caeëdig.

Mae hynny'n bwysig nawr oherwydd mae'r Gronfa Ffederal (fel y clywsoch efallai). yn dal i codi cyfraddau. Sy'n cynyddu cost cyfalaf ar gyfer cronfeydd pen caeedig fel DLY. Ydy, mae gwisg deilwng o gredyd fel DoubleLine yn cael benthyg am ddim, ond mae ei chostau yn dal i fod yn gysylltiedig â chyfraddau tymor byr yn y pen draw.

Mae'r un peth yn wir am gwmni fel PIMCO. Mae'r asiantaeth yn cael bargeinion melys, ond dim ond hyd yn hyn y mae cysylltiadau a hygrededd yn mynd. Wrth i gyfraddau tymor byr barhau i godi, maent yn amharu ar fodel benthyca PIMCO.

A dyna pam rydyn ni wedi bod i lawr ar drosoledd yn ddiweddar. Rydym eisiau cronfeydd bond sy'n llai agored i gyfraddau tymor byr cynyddol.

Dyna pam rydym yn pigo ar Cronfa Incwm Deinamig PIMCO (PDI) bum wythnos yn ôl:

Defnyddiau PDI llawer trosoledd - 48% i fod yn fanwl gywir! Mae hyn yn wych pan fo cyfraddau'n isel. Benthyg am 1%, ennill (dyweder) 7%, mae'n slam dunk.

Ond mae arian yn ddrytach heddiw, gyda chyfraddau tymor byr yn agosáu at 5%. Hyd yn oed nawr mae'n yn dal i yn gwneud synnwyr i PDI ddefnyddio trosoledd - nid yw mor broffidiol.

Roedd PDI yn masnachu ar bremiwm i'w NAV bryd hynny. Roeddem ni contrarians yn rhesymu nad oedd hyn yn gwneud llawer o synnwyr. Eithr, ar ddiwedd y dydd, rydym bob amser yn mynnu gostyngiadau o'n CEFs.

Ond y difidend mawr! Cafodd llawer o fuddsoddwyr incwm eu temtio gan y prif gynnyrch mawr. Daliasom yn gryf. A gostyngodd PDI 5% mewn pum wythnos! Roedd yn smart aros i ffwrdd.

Mae'r bargeinion hyn, mewn gwirionedd, yn unigryw i CEFs. Yn wahanol i'w cronfa gydfuddiannol a chefndryd ETF, mae gan CEFs gronfeydd sefydlog o gyfranddaliadau. Sy'n golygu y gallant fasnachu ar bremiymau a gostyngiadau i werthoedd eu hasedau sylfaenol, eu NAV.

Hyd nes y bydd cyfraddau'n cyrraedd eu terfyn uchaf, bydd cronfeydd bond - yn enwedig y rhai sy'n masnachu premiymau fel PDI—yn “osgoi” i mi. Wedi'r cyfan, pam gordalu pan fydd gennym geirios fel DLY yn masnachu am 92 cents ar y ddoler?

Brett, beth am DSL - mae'n talu 11%?! Rwy'n sylweddoli bod gennym ni ddarllenwyr na lwyddodd erioed i gyrraedd y cynnyrch mwyaf ar y bwrdd. Ydy, mae DSL yn talu 11%. Mae'n ysgogi ychydig yn fwy na DLY i'w wneud (29% yn erbyn 23%). Mae hynny'n iawn, ond yn y byd ariannol anwadal hwn, rhowch y yn fwy diogel gronfa a'r mwy disgownt.

Wedi'r cyfan, maen nhw'n cael eu rhedeg gan yr un bobl! Nid yw'r gwahaniaeth mewn prisiadau yn gwneud llawer o synnwyr. Byddwn yn falch o gymryd mantais.

Mae wedi bod yn tua 18 mis yn y farchnad bondiau. Mae bargeinion yn dechrau ymddangos. Byddwn yn cydio ynddynt wrth iddynt ddod ar gael gan ddechrau gyda difidendau maraschino.

Brett Owens yw prif strategydd buddsoddi ar gyfer Rhagolwg Contrarian. I gael mwy o syniadau incwm gwych, mynnwch eich copi am ddim o'i adroddiad arbennig diweddaraf: Eich Portffolio Ymddeoliad Cynnar: Difidendau Anferth - Bob Mis - Am Byth.

Datgeliad: dim