(Bloomberg) - Mae teirw'r farchnad fondiau yn barod ar gyfer prawf mawr cyntaf 2023.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Fe gynhaliodd y trysorlysoedd y mis hwn ar ddisgwyliad eang bod y Gronfa Ffederal yn agosáu at ddiwedd ei chynnydd mewn cyfraddau llog wrth i chwyddiant ostwng ac amodau ariannol tynnach oeri’r economi. Yn ystod yr wythnos nesaf, bydd masnachwyr yn darganfod a yw hynny'n debygol o fod yn wir wrth i'r banc canolog gyhoeddi ei benderfyniad diweddaraf a rhyddhau'r adroddiad marchnad swyddi misol.
Mae buddsoddwyr wedi bod yn aredig yn ôl i fondiau, wedi'u tynnu gan gynnyrch uchel yng nghanol disgwyliadau y bydd arafu economaidd yn gyrru'r Ffed i atal ei heiciau ac yna symud i leddfu polisi ariannol yn ddiweddarach eleni. Mae arenillion meincnod 5 a 10 mlynedd wedi gostwng tua 40 pwynt sail ym mis Ionawr wrth i reolwyr arian a chronfeydd pensiwn barhau i symud arian o ecwitïau i fondiau hir-ddyddiedig.
“Daeth rheolwyr asedau i mewn i’r flwyddyn gyda balansau arian parod mawr ac mae yna ychydig o deimlad ‘mynd i mewn nawr cyn ei bod hi’n rhy hwyr’,” meddai Alexandra Wilson-Elizondo, pennaeth buddsoddi manwerthu aml-ased yn Goldman Sachs Asset Management. Mae buddsoddwyr yn gweld arwyddion dadchwyddiant byd-eang, rhywfaint o ddata gwannach ac “os yw hanes yn ganllaw mae'n dangos y gall trobwyntiau fod yn sydyn.”
Tanlinellwyd y naws bullish hwn yr wythnos hon pan brynodd buddsoddwyr dafelli llawer mwy o werthiannau dyled newydd y Trysorlys nag a welir yn nodweddiadol, gan gloi mewn cynnyrch sy'n parhau i fod yn agos at ben uchaf yr ystod a welwyd dros y 15 mlynedd diwethaf. Ar y lefelau presennol, gwelir Trysordai fel gwrych deniadol yn erbyn dirwasgiad. Mae arwyddion o arafu o'r fath wedi bod yn cynyddu, gyda chwmnïau fel Intel Corp. yn paratoi am ragolygon gwannach a defnyddwyr yn cael eu gwasgu.
Disgwylir i'r rhagolygon macro-economaidd hwnnw gadw'r amrediad cynnyrch meincnod yn gyfyngedig, wedi'i gefnogi gan y lluoedd deuol o gymedroli pwysau prisiau a thwf cyflogaeth. Yn wyneb hynny, mae masnachwyr cyfnewidiadau yn prisio gan y bydd y Ffed yn codi ei gyfradd feincnod - nawr mewn ystod o 4.25% i 4.5% - chwarter pwynt canran ddydd Mercher, ac yna dim ond un symudiad arall o'r fath eleni.
Ddydd Gwener, gostyngodd y mesur chwyddiant a ffefrir gan y Ffed i'r cyflymder blynyddol arafaf mewn dros flwyddyn. Ar Chwefror 3, mae economegwyr a arolygwyd gan Bloomberg yn disgwyl i'r Adran Lafur adrodd bod twf cyflogres wedi arafu i 190,000 ym mis Ionawr, i lawr o 223,000 ym mis Rhagfyr.
Mae datganiadau data allweddol eraill yn cynnwys y mynegai costau cyflogaeth a ffigurau agor swyddi, ynghyd â'r mesuryddion cyflogaeth a phrisiau yn arolygon ISM o weithgarwch gweithgynhyrchu a gwasanaethau.
Mae'r gyfres o ffigurau yn gadael marchnad y Trysorlys mewn perygl o wrthdroi os bydd Cadeirydd Ffed Jerome Powell yn gwthio yn ôl ar ddisgwyliadau masnachwyr. Yng nghyfarfod y Ffed ym mis Rhagfyr, nododd swyddogion y byddai polisi yn aros yn uchel yn ystod 2023 ar uchafbwynt o 5.1% heb unrhyw doriadau cyfradd i'w disgwyl, rhagolwg mwy hawkish nag y mae marchnadoedd bellach yn prisio ynddo.
“Mae yna densiwn rhwng y farchnad ac amcangyfrif y Ffed o bolisi ac fe all gymryd peth amser i’w ddatrys dros y tri i chwe mis nesaf,” meddai Wilson-Elizondo o Goldman. “Mae’n debygol y bydd brwdfrydedd dros brynu Trysorau yn parhau,” oni bai bod “chwyddiant yn fwy gludiog” a bod gwytnwch y farchnad lafur yn gwneud i bobl feddwl “efallai y bydd angen i’r Ffed gadw polisi’n gyfyngol i dorri cefn y farchnad swyddi.”
Beth i Wylio
Calendr economaidd
Ionawr 30: Mynegai gweithgynhyrchu Dallas Fed
Ionawr 31: Mynegai costau cyflogaeth; mynegai prisiau tai FHFA; Mynegeion prisiau cartref S&P CoreLogic CS; MNI Chicago PMI; hyder defnyddwyr y Bwrdd Cynadledda; Gweithgaredd gwasanaethau Dallas Fed
Chwefror 1: Ceisiadau morgais MBA; newid cyflogaeth ADP; gwariant adeiladu; S&P PMI gweithgynhyrchu byd-eang yr Unol Daleithiau; gweithgynhyrchu ISM; agoriadau swyddi
Chwefror 2: Hawliadau di-waith; archebion ffatri
Chwefror 3: Adroddiad cyflogaeth yr Unol Daleithiau; S&P Global US gwasanaethau PMI; Gwasanaethau ISM
Calendr bwydo
Calendr ocsiwn:
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-comeback-2023-heading-210000867.html