Nid senario dydd dooms ar gyfer bondiau yn 2023 fyddai'r gyfradd cronfeydd bwydo cyrraedd 6% erbyn mis Gorffennaf.
Pryder mwy fyddai pe bai chwyddiant yr Unol Daleithiau sydd wedi bod yn araf i encilio yn dechrau mynd yn uwch bob blwyddyn, meddai Jason England, rheolwr portffolio bond byd-eang yn Janus Henderson Investors.
“Y senario waethaf fyddai pe bai tueddiadau chwyddiant y ffordd arall,” meddai Lloegr, gan ychwanegu nad dyna ei senario achos sylfaenol, ond gallai fentro sbarduno’r Gronfa Ffederal i ailddechrau cynnydd mewn cyfraddau jumbo.
Cofnodion cyfarfod polisi Chwefror y Ffed a ryddhawyd ddydd Mercher yn dangos cefnogaeth unfrydol ar gyfer codiadau cyfradd pellach, ar ôl codi ei gyfradd meincnod yn gynharach yn y mis gan 25 pwynt sail i ystod o 4.5%-4.75%.
Dioddefodd bondiau, ynghyd â llawer o ddosbarthiadau asedau eraill, y llynedd pan ddefnyddiodd y Ffed gyfres o godiadau cyfradd jumbo o 75 pwynt sail i gynyddu costau benthyca yn gyflym gyda'r nod o ddofi chwyddiant a gyrhaeddodd uchafbwynt haf o 9.1%.
Mae jitters cyfraddau wedi ailddechrau yn ddiweddar, gan gynnwys ar ôl wythnos diwethaf adroddiad swyddi blowout ac roedd darllen chwyddiant uchel o hyd wedi helpu i wthio'r cynnyrch ar y Trysorlys 2 flynedd
TMUBMUSD02Y,
sy'n sensitif i gyfradd polisi'r Ffed, yn uwch na 2.7% ddydd Mawrth, y uchaf ers 2007.
Er bod cynnyrch y Trysorlys “di-risg” uwch heddiw wedi bod yn gadarnhaol i fuddsoddwyr sy'n prynu dyled tymor byr, y gobaith yw na fydd cyfraddau brig ychydig yn uwch yn peryglu sbarduno dirwasgiad economaidd dwfn yn yr Unol Daleithiau.
“Prinder cael y cnwd hwn yw bod gennych chi lawer mwy o glustog,” meddai Lloegr, o’r potensial i’r cnwd ddringo ychydig yn fwy eleni. “Ni fyddwch yn cael cymaint o boen pe bai cyfraddau’n mynd i 6%.”
Mae marchnadoedd yn adlinio â Ffed
Archebodd stociau ddydd Mawrth eu cwymp dyddiol gwaethaf mewn mwy na dau fis, tra bod pwysau parhaus ddydd Mercher yn gadael Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
yn y coch am y flwyddyn.
Ers yr wythnos diwethaf, mae mwy o fuddsoddwyr wedi croesawu senario lle mae'r Ffed yn codi cyfraddau'n gymedrol yn ystod yr ychydig fisoedd nesaf, ond yna'n cadw cyfraddau mewn tiriogaeth gyfyngol am gyfnod.
“Yn yr ychydig sesiynau masnachu diwethaf, mae masnachwyr wedi cyfeirio at yr hyn y mae’r Ffed wedi bod yn ei ddweud ers cryn amser,” meddai Chip Hughey, rheolwr gyfarwyddwr incwm sefydlog yn Truist Advisory Services.
“Nid yn unig y mae angen i gyfradd y cronfeydd bwydo barhau i godi, ond unwaith y bydd wedi cyrraedd y diwedd, y cynllun yw aros ar y lefelau cyfyngol hynny am beth amser,” meddai Hughey.
Rhagamcanodd y Ffed ym mis Rhagfyr ei cyfradd meincnod i gyrraedd uchafbwynt ar ystod o 5% i 5.25%.
Un risg yw y byddai arenillion bondiau mwy cig heddiw yn dod yn llai deniadol os na all y banc canolog wneud cynnydd sylweddol o hyd i gael chwyddiant, wedi'i begio ar 6.4% i mewn Ionawr, i lawr tuag at ei darged blynyddol o 2%.
“Y ffaith syml yw bod y Ffed yn codi cyfraddau llog,” meddai Kent Engelke, prif strategydd economaidd yn Capitol Securities Management. “Mae’r farchnad newydd ddod o gwmpas i dderbyn fersiwn y Ffed o realiti.”
Ond fel y nododd Hughey yn Truist hefyd, mae'r rheithgor allan os bydd economi sy'n arafu yn yr Unol Daleithiau yn dod i ben mewn dirwasgiad ysgafn neu rywbeth gwaeth, yn enwedig gan fod polisi ariannol llymach yn tueddu i weithio gydag oedi sylweddol cyn cael effaith.
“Y gwir amdani yw po hiraf y bydd polisi Ffed yn cael ei osod i lefelau cyfyngol, mae hynny’n cynyddu’r siawns o lanio’n galetach,” meddai.
Er gwaethaf y gwerthiannau diweddar, mae'r mynegai S&P 500
SPX,
w yn dal i fyny 3.9% ar y flwyddyn trwy ddydd Mercher, tra bod Mynegai Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
Roedd 10% yn uwch, yn ôl FactSet.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/the-bond-markets-worst-case-scenario-isnt-a-fed-rate-of-6-its-this-faebe084?siteid=yhoof2&yptr=yahoo