(Bloomberg) - Mae rownd newydd o help llaw i’r IMF ar y gweill, a bydd yn rhaid i rai o genhedloedd mwyaf dyledus y byd aberthu eu harian cyfred i’w cael.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae'r flwyddyn eisoes wedi gweld tair gwlad llawn dyledion - yr Aifft, Pacistan a Libanus - yn gollwng eu cyfraddau cyfnewid i ddatgloi cymorth y Gronfa Ariannol Ryngwladol. Efallai mai dim ond y dechrau yw hynny. Gydag o leiaf dau ddwsin o genhedloedd yn ciwio cyn y Gronfa ar gyfer pecynnau achub, mae masnachwyr arian cyfred yn paratoi ar gyfer ton newydd bosibl o ddibrisiadau yn y byd datblygol.
“Mae gostyngiadau ychwanegol yn rhai o’r marchnadoedd ffiniol bregus yn debygol iawn,” meddai Brendan McKenna, strategydd yn Wells Fargo & Co. yn Efrog Newydd. “Wrth i glustogau allanol ddisbyddu, mae eu gallu i amddiffyn pegiau’n lleihau. Dylai buddsoddwyr sy’n dod i gysylltiad â’r marchnadoedd hyn feddwl am warchod rhag risgiau dibrisio.”
Mae cyfraddau llog cynyddol ac economïau sy'n arafu wedi gadael rhai marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg gyda beichiau dyled anghynaliadwy a phrinder ddoleri. Mae pegiau arian cyfred a chyfraddau cyfnewid rheoledig wedi dod dan bwysau, ac mae ystumiadau mewn gwledydd gan gynnwys Nigeria a Libanus wedi arwain at fabwysiadu cyfraddau cyfnewid lluosog.
Er y gall arian cyfred gwannach helpu i ddenu cyfalaf a gwneud gwlad yn fwy cystadleuol o ran masnach, gall hefyd ddod â chwyddiant uwch ac ad-daliadau dyled enfawr. Mae hynny'n golygu y dylai buddsoddwyr fod yn wyliadwrus o rythmau mewn gwledydd sydd o bosibl ar fin dod, yn ôl Hasnain Malik, strategydd yn Tellimer yn Dubai.
“Mae dibrisiant arian cyfred yn gwneud nifer o farchnadoedd ecwiti yn y bydysawd llai sy’n dod i’r amlwg a’r ffin yn anghyffyrddadwy,” meddai Malik, gan enwi’r Ariannin, yr Aifft, Ghana, Libanus, Nigeria, Pacistan, Sri Lanka a Zimbabwe.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud
“Mae cyfraddau llog byd-eang cynyddol a phrisiau nwyddau uwch wedi datgelu cyfradd gyfnewid sefydlog i lawer o wledydd sy’n datblygu. Mae'r siociau wedi gorfodi rhai cenhedloedd i ddibrisio'n sydyn, efallai y bydd eraill yn dilyn yn fuan. Bydd cynnydd mewn chwyddiant yn arwain. Mae sefydlogrwydd gwleidyddol a chymdeithasol mewn perygl.”
—Ziad Daoud, prif economegydd marchnadoedd datblygol
Pan ddibrisiodd Tsieina y yuan yn annisgwyl ym mis Awst 2015, arweiniodd at werthiant byd-eang, gan ddileu $13 triliwn o gyfalafu marchnad ecwiti mewn chwe mis. Mae unrhyw atseiniau o'r fath yn annhebygol y tro hwn, gyda marchnadoedd llai yn wynebu pwysau i wthio eu harian cyfred yn sylweddol wannach.
Dyma gip ar rai o'r cenhedloedd y mae buddsoddwyr yn eu gweld fwyaf mewn perygl:
Yr Ariannin
Mae’r Ariannin wedi bod yn ceisio atal dibrisiant sydyn, gan ddatgelu rheolau ar bwy all gael gafael ar ddoleri a sut mae hynny wedi arwain at ddwsin o gyfraddau cyfnewid sy’n gorgyffwrdd. Y gyfradd swyddogol yw 190 pesos, ond mae doler yn costio 373 ar strydoedd Buenos Aires. Mae'r IMF, sydd wedi ymrwymo $44 biliwn mewn cyllid, wedi galw am ddad-ddirwyn y cyfyngiadau. Pan ofynnwyd iddo am y posibilrwydd o ddibrisio, cyfeiriodd llefarydd ar ran y banc canolog at gyllideb 2023 y llywodraeth, sy’n nodi y bydd y peso yn dod i ben y flwyddyn yn sylweddol wannach na’r gyfradd swyddogol, sef 269 pesos y ddoler, ond eto ymhell o gymharu â chyfradd y farchnad ddu. .
Nigeria
Mae disgwyl yn eang i economi fwyaf Affrica ddibrisio’r naira ar ôl etholiadau yn ddiweddarach y mis hwn, gyda’r amcangyfrif canolrif a luniwyd gan Bloomberg yn galw am iddo ostwng un rhan o bump. Mae'r arian cyfred yn masnachu ar tua 755 y ddoler yn y farchnad anffurfiol, tra bod y gyfradd swyddogol tua 460. Fel yr Ariannin, mae Nigeria yn gweithredu cyfraddau cyfnewid lluosog ar gyfer gwahanol drafodion. Mae pob un o’r tri ymgeisydd arlywyddol blaenllaw wedi addo dod â hynny i ben. Ni ymatebodd llefarydd ar ran y banc canolog i alwad a neges destun ar y pwnc.
Malawi
Dibrisiodd Malawi y kwacha 25% ym mis Mai i fynd i'r afael â phrinder arian tramor. Er bod y lledaeniad rhwng y gyfradd swyddogol a chyfradd y farchnad wedi culhau i ddechrau, ehangodd unwaith eto o fis Medi, a gwanhaodd yr arian cyfred i record ar Chwefror 8, ar ôl i'r banc canolog ddweud ym mis Ionawr y byddai'n cynnal gwerthiannau doler cyfnodol. Ni ymatebodd y banc canolog ar unwaith i gais am sylw.
Ethiopia
Mae Ethiopia wedi bod yn gwthio yn ôl yn erbyn dyfalu y gallai ddibrisio ei harian cyfred ac wedi mynd i’r afael â’r farchnad answyddogol. Mae'r birr yn masnachu ar tua 99 y ddoler, o'i gymharu â'r gyfradd swyddogol o 53.5. Dechreuodd cenedl Dwyrain Affrica geisio bargen yn 2021 gyda’r IMF, a dywedodd y benthyciwr ym mis Ionawr ei bod yn ceisio ymgysylltiad “adeiladol ac ystyrlon” â llywodraeth Ethiopia. Mae cynnydd ar ryddhad dyled wedi'i rwystro gan ddwy flynedd o ryfel cartref. Ni ymatebodd y banc canolog ar unwaith i gais am sylw.
Bangladesh
Mae Bangladesh wedi cyhoeddi cynlluniau i symud i gyfradd gyfnewid unedig gydag amrywiad o 2% erbyn mis Mehefin. Ond efallai y bydd angen gostyngiad yng ngwerth 107% hefyd ar genedl De Asia, sy’n capio ei harian ar 26 y ddoler, yn ôl Bloomberg Economics. Er mwyn hybu allforion a ffrwyno mewnforion, bydd angen i'r taka ostwng i 145, meddai'r dadansoddwr Ankur Shukla. Dywedodd llefarydd ar ran y banc canolog nad oedd yn gweld unrhyw angen i ddibrisio.
Beth i Wylio
Er bod disgwyl i lunwyr polisi yn Ynysoedd y Philipinau sicrhau cynnydd arall yn y gyfradd i angori disgwyliadau chwyddiant yn yr wythnos i ddod, efallai y byddant yn dewis symudiad llai ymosodol o 25 pwynt sylfaen.
Mae Bank Indonesia, sydd wedi bod mewn cylch tynhau ers mis Awst, ar fin atal cyfraddau.
Efallai y bydd Banc y Bobl Tsieina yn cadw ei gyfradd llog blwyddyn yn gyson ond yn dal i weld gostyngiad ymhellach allan, yn ôl Bloomberg Economics.
Bydd masnachwyr yn monitro a yw chwyddiant pennawd yn India yn cael ei gadw o fewn ystod targed 2% i 6% y Banc Wrth Gefn.
Bydd Rwsia yn rhyddhau data CMC pedwerydd chwarter, gyda Bloomberg Economics yn rhagweld dirywiad o 4% flwyddyn ar ôl blwyddyn.
Bydd data CPI yr Ariannin dan sylw ar ôl i’r genedl gau allan 2022 gyda chwyddiant ar 94.8%, yr uchaf mewn dros dri degawd.
Mae cyfres o ddangosyddion economaidd yng Ngholombia - o werthiannau manwerthu i CMC y pedwerydd chwarter - ar y calendr.
–Gyda chymorth gan Arun Devnath, Sydney Maki, Faseeh Mangi a Patrick Gillespie.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html