Efallai mai'r Cynllun Arbedion Clustog Fair yw'r buddsoddwr pwysicaf nad ydych erioed wedi clywed amdano. Roedd gan y cynllun ymddeol, sy'n gwasanaethu 6.5 miliwn o weithwyr ffederal, gan gynnwys gweision sifil a'r fyddin, $762 biliwn mewn asedau ar Fawrth 31.
Nid yw'n syndod, felly, bod yr Adran Lafur—sydd am i noddwyr cynllun ymddeoliad y sector preifat ystyried yr hinsawdd a risgiau amgylcheddol, cymdeithasol, a llywodraethu eraill, neu ESG, yn eu dewis o gronfeydd—eisiau i'r TSP eu hystyried, hefyd. Ac eto oherwydd bod y TSP o dan drefn reoleiddio wahanol, mae ffrithiant gwleidyddol wedi dod i'r amlwg ynghylch y mater.
Ym mis Chwefror, cyhoeddodd Gweinyddiaeth Diogelwch Budd-daliadau Gweithwyr y DOL gais am adborth cyhoeddus ar “Camau Gweithredu Posibl Asiantaeth i Ddiogelu Arbedion Bywyd a Phensiynau rhag Bygythiadau o Risg Ariannol Cysylltiedig â'r Hinsawdd.” Ynddo, mae’r DOL yn gofyn rhai cwestiynau pigfain am opsiynau buddsoddi’r TSP a’i fwrdd llywodraethu, y Bwrdd Buddsoddi Clustog Fair Ymddeol Ffederal, neu FRTIB, gan gynnwys: “Mae cynigion cronfa’r TSP yn dibynnu ar fuddsoddiad mynegai goddefol… Pa ddadansoddiad y gallai FRTIB ei wneud i hysbysu a allai mynegeion posibl eraill ystyried yn well y risgiau a achosir gan newid yn yr hinsawdd?”
Yn y cyfamser, cyflwynodd wyth aelod Gweriniaethol o'r Gyngres - pob un ohonynt wedi derbyn cyfraniadau ymgyrchu gan y diwydiant tanwydd ffosil yn y gorffennol - y Ddeddf Dim ESG yn TSP ym mis Mai. Maent yn gwrthwynebu “ffenestr cronfa gydfuddiannol” newydd y TSP, sy’n debyg i opsiwn broceriaeth, sy’n caniatáu i gyfranogwyr fuddsoddi mewn tua 5,000 o gronfeydd gwahanol y tu allan i’r cynllun, gan gynnwys rhai cronfeydd ESG. Mae Cynrychiolydd Chip Roy (R., Texas) yn honni bod ESG “yn tanseilio rhyddid ynni’r Unol Daleithiau er budd ein gelynion,” ac mae am wahardd arian ESG yn y ffenestr.
Darllen Mwy Canllaw i Gyfoeth
Nid yw'r ffenestr yn opsiwn deniadol i'r mwyafrif o fuddsoddwyr, gan gynnwys rhai ESG. Mae'n codi ffi weinyddol flynyddol o $55, ffi cynnal a chadw flynyddol o $95, a ffi fesul masnach o $28.75. Ar ben hynny, dim ond i gyfranogwyr sydd â balansau dros $40,000 y mae ar gael, ac ni allant gyfrannu mwy na 25% o'u balans TSP iddo.
Yn wahanol i gynlluniau ymddeoliad y sector preifat, nid oes gan y DOL yr awdurdod rheoleiddio i wneud rheolau ar gyfer y TSP; dim ond y Gyngres all. Ac eto mae'r DOL i fod i archwilio'r TSP i weld ei fod yn ymddwyn fel ymddiriedolwr i gyfranogwyr. Rhaid i ymddiriedolwyr ystyried y risgiau posibl i gyfranogwyr cynllunio amrywiol opsiynau buddsoddi a cheisio lleihau'r risgiau hynny. Daw'r cwestiwn wedyn a yw opsiynau'r cynllun presennol yn mynd i'r afael yn ddigonol â'r risg o newid yn yr hinsawdd. Os na wnânt, a ddylai'r FRTIB eu haddasu neu ychwanegu opsiwn buddsoddi newydd sy'n gyfeillgar i'r ESG?
Ar hyn o bryd mae'r TSP yn cynnig pum prif opsiwn cynllun: cronfa bond y Trysorlys (Cronfa G), cronfa mynegai bondiau (Cronfa F), cronfa mynegai stoc â chap mawr (Cronfa C); cronfa fynegai capiau bach (Cronfa S), a chronfa fynegai ryngwladol (Cronfa I). Gall cyfranogwyr ddyrannu i'r cronfeydd hyn yn ôl eu disgresiwn eu hunain neu ddewis o 10 cronfa “cylch bywyd” dyddiad targed (Cronfeydd L) sy'n cynnwys cyfuniadau o'r prif gronfeydd.
Er y byddai unrhyw newidiadau yn effeithio ar filiynau o gyfranogwyr, dim ond 139 o lythyrau y mae'r DOL wedi'u derbyn mewn ymateb i'w gais am wybodaeth. (Daeth y cyfnod sylwadau i ben Mai 16.) Roedd un o'r llythyrau hynny, fodd bynnag, oddi wrth y FRTIB, sy'n gwthio yn ôl yn erbyn unrhyw newidiadau a awgrymwyd. Yn gyntaf, mae’n nodi bod ei rôl fel ymddiriedolwr yn wahanol i rôl sector preifat: “Mae gan y rhan fwyaf o ymddiriedolwyr cynllun ymddeol yr awdurdod dewisol i bennu nifer a math y cronfeydd buddsoddi sydd ar gael i’w cyfranogwyr. Ar y llaw arall, nid oes gan yr FRTIB awdurdod o'r fath. Mae nifer a mathau’r opsiynau buddsoddi sydd ar gael i gyfranogwyr y TSP yn cael eu pennu gan statud ffederal.”
Mae'n wir bod y Gyngres wedi cymeradwyo'r opsiynau sydd yn y TSP ar hyn o bryd, ac ni all y TSP ychwanegu opsiwn ESG newydd heb gymeradwyaeth y gyngres. Ond a allai'r FRTIB argymell newid strategaethau'r cronfeydd mynegai presennol i'w gwneud yn gyfeillgar i ESG?
Yn ôl y rheolau sy’n llywodraethu’r TSP, mae’n rhaid i’r cronfeydd presennol yn y cynllun olrhain mynegeion sy’n cael eu “cydnabod yn gyffredin” a “chynrychiolaeth resymol o gyflawn” o’r farchnad. Mae’r FRTIB yn nodi: “Er bod mynegeion ESG yn amlwg, hyd yma nid oes yr un ohonynt yn codi i lefel mynegai a ‘gydnabyddir yn gyffredin’.”
Ac eto, i ba raddau y mae mynegeion presennol y TSP yn cael eu cydnabod yn eang? Mae'r Gronfa C a'r Gronfa F yn olrhain y mynegeion mwyaf poblogaidd - yr S&P 500 a Mynegai Bondiau Cyfun Bloomberg yr UD, yn y drefn honno. Ond mae Cronfa S yn olrhain Mynegai Cyfanswm Marchnad Stoc Cwblhau Dow Jones yr Unol Daleithiau ar gyfer capiau bach. Nid yw hwnnw'n fynegai a gydnabyddir yn gyffredin. Un o'r unig gronfeydd i'w olrhain,
Mynegai Marchnad Estynedig Ffyddlondeb
(ticiwr: FSMAX), wedi’i israddio gan Morningstar o radd Arian i Efydd ym mis Awst oherwydd: “Mae gan fynegai hynod y gronfa gogwydd twf parhaus sydd wedi ei symud yn ddiweddar i’r categori twf canol-cap.” Mae hynny oherwydd bod y mynegai yn dal stociau y mae'r S&P 500 yn eu heithrio, gan gynnwys rhai technoleg canolig-i-mawr.
“Mae’r statud [sy’n llywodraethu’r TSP] yn dweud bod yn rhaid i ni ddewis cronfa a gydnabyddir yn eang sydd mor gynrychioliadol â phosib o’r farchnad,” meddai Kim Weaver, cyfarwyddwr materion allanol yr FRTIB. “Ar hyn o bryd, nid oes unrhyw un gronfa ESG a gydnabyddir yn eang oherwydd mae yna wahanol safbwyntiau ynghylch beth yw ESG.”
Ac eto mae yna wahanol safbwyntiau hefyd ynghylch beth yw capiau bach - gweler y rhai poblogaidd
Russell 2000
ac
S&P SmallCap 600
mynegeion. Mae yna hefyd ddiffiniadau gwahanol o stociau rhyngwladol, ac eto mae I Fund y TSP yn olrhain mynegai sy'n gadael allan marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg fel India a Tsieina yn ogystal â stociau rhyngwladol bach i ganolig.
Os mai diffyg cyflawnder sylw'r farchnad yw'r ddadl yn erbyn mynegai ESG, mae'n werth nodi bod y
S&P 500
bob amser wedi gadael allan rhai cwmnïau mawr, pwysig. Am 45 mlynedd, gadawodd y S&P 500 allan
Berkshire Hathaway
(BRK.B), a ymunodd â'r mynegai dim ond ar ôl rhaniad stoc 50-i-1 yn 2010. Roedd y mynegai hefyd yn aros blynyddoedd i gynnwys cewri technoleg fel
Tesla
(TSLA),
Amazon.com
(AMZN), a
Wyddor
(GOOGL).
Mae'n werth nodi bod y S&P 500 a Mynegai Ffocws Estynedig ESG MSCI USA, sef $23 biliwn.
iShares ESG Ymwybodol MSCI UDA
(ESGU) wedi cael enillion bron yn union yr un fath yn ystod y pum mlynedd diwethaf - 13.6% a 13.7% yn flynyddol, yn y drefn honno.
Un cwestiwn sy’n codi: Os yw newid hinsawdd yn risg ariannol, a fydd yr enillion yn union yr un fath yn yr 20 mlynedd nesaf?
E-bost: [e-bost wedi'i warchod]