Nid yw'r rhan fwyaf o bobl yn meddwl am y Gronfa Ffederal yn aml iawn, a dim ond rhai dethol sy'n ystyried yr effeithiau y mae banc canolog yr UD yn eu cael ar fuddsoddwyr. Ond dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf, mae hynny wedi dechrau newid. Mae llawer o economegwyr a gwylwyr marchnad brwd yn dadlau bod blynyddoedd o bolisïau ariannol rhydd gan y Ffed a banciau canolog eraill yn dilyn yr Argyfwng Ariannol Mawr (GFC) wedi helpu i greu “swigen popeth”—a nawr mae'n popio.
Nid yw'r syniad swigen popeth yn newydd. Am flynyddoedd cyn problemau marchnad stoc 2022, gan arwain meddyliau ar Wall Street gan gynnwys yr arwr buddsoddi Jeremy Grantham Rhybuddiodd am fragu “superbubble.” Y syniad yw bod cyfraddau llog bron yn sero a lleddfu meintiol (QE)—polisi lle byddai’r Ffed yn prynu gwarantau gyda chefnogaeth morgais a bondiau’r llywodraeth i hybu benthyca a buddsoddi yn yr economi—yn gwthio buddsoddwyr tuag at fuddsoddiadau mwy peryglus, yn caniatáu modelau busnes anghynaliadwy i ffynnu ar ddyled rhad, a hybu “anwaraidd afiach” ymchwydd mewn prisiau tai.
Mae'n ddyddiau cynnar, ond o edrych yn ôl roedd llawer o ragfynegiadau ariannol rhyfeddol yn cyd-fynd â'r cyfnod hwn o arian hawdd. Ac nid yw'r canlyniad i Americanwyr wedi bod yn bert, wrth i chwyddiant barhau i gynddaredd ac ofnau'r dirwasgiad yn cynyddu. Ond mae arian ar gyfer y gymuned gyllid. Darparodd y swigen popeth rai o'r rhagolygon mwyaf chwerthinllyd - a doniol - mewn hanes.
O arbenigwyr cryptocurrency a rheolwyr cronfeydd rhagfantoli i economegwyr a banciau buddsoddi, roedd y cyfnod arian hawdd yn llawn teirw a gredai na fyddai'r amseroedd da byth yn dod i ben. Dyma gip ar rai o'u galwadau rhyfeddaf.
Mae'r teirw Bitcoin
Roedd ffyniant arian cyfred digidol 2020 a 2021 yn ddigynsail. Rhwng Ionawr 2020 ac uchafbwynt y brwdfrydedd crypto ym mis Tachwedd 2021, tyfodd cyfanswm gwerth y diwydiant i dros $3 triliwn a chynyddodd prisiau Bitcoin tua 800%.
Roedd y ffyddloniaid crypto yn sicr mai dim ond dechrau oedd y blaid. Dywedodd y cyfalafwr menter biliwnydd, Tim Draper, ym mis Mehefin 2021 y byddai Bitcoin yn cyrraedd $250,000 erbyn diwedd 2022. “Rwy’n meddwl fy mod i’n mynd i fod yn iawn ar yr un hwn,” sicrhaodd CNBC's Jade Scipioni.
Daeth Bitcoin i ben i orffen 2022 ychydig yn uwch na $ 16,500, ond dim ond y mis diwethaf, ailadroddodd Draper ei alwad am Bitcoin i gyrraedd $ 250,000 - y tro hwn dywedodd y byddai hynny erbyn canol 2023.
“Rwy’n disgwyl i hediad cripto ansawdd a datganoledig fel bitcoin, ac i rai o’r darnau arian gwannach ddod yn greiriau,” Draper Dywedodd CNBC.
Ni ymatebodd Tim Draper i Fortunecais am sylw.
Nid Draper oedd yr unig ffigwr blaenllaw i neidio ar y trên Bitcoin yn ystod y cyfnod arian hawdd a gwneud rhagolygon aruchel chwaith. Cathie Wood o ARK Invest oedd y rheolwr asedau cyhoeddus cyntaf i ddod i gysylltiad â Bitcoin trwy'r Bitcoin Investment Trust (GBTC) fel rhan o'i ETFs masnachu cyfnewid sy'n canolbwyntio ar dechnoleg yn 2015.
Arweiniodd y bet Wood i wynebu beirniadaeth ddifrifol gan ei chyfoedion, ond ac eithrio gaeaf crypto byr yn 2018, fe dalodd ar ei ganfed wrth i bris Bitcoin godi i dros $65,000 erbyn mis Tachwedd 2021.
Roedd Wood yn sicr y byddai'r amseroedd da yn para trwy gydol y farchnad deirw. Ym mis Tachwedd 2020, hi Dywedodd Barron'S y byddai mabwysiadu crypto yn sefydliadol yn gyrru pris Bitcoin i $500,000 erbyn 2026 a dro ar ôl tro “prynodd y dip” pryd bynnag y gostyngodd prisiau Bitcoin. Dywedodd Wood hyd yn oed The Globe a Mail mewn cyfweliad ym mis Chwefror 2020 bod Bitcoin yn “un o’r swyddi mwyaf” yn ei chyfrif ymddeol.
Arhosodd Prif Swyddog Gweithredol ARK Invest yn bullish hyd yn oed ar ddechrau 2022, pan oedd prisiau Bitcoin wedi gostwng o'u huchafbwyntiau o dros $65,000 i ychydig o dan $50,000. Dadleuodd y byddai'r arian cyfred digidol blaenllaw yn cyffwrdd â $1 miliwn erbyn 2030 yn ARK's “Syniadau Mawr 2022” adroddiad ymchwil blynyddol.
Ers hynny mae pris Bitcoin wedi gostwng mwy na 60%, ond nid yw Wood a'i thîm yn fazed, ac yn dal i gredu bod eu rhagfynegiad yn deg.
“Rydyn ni'n meddwl bod Bitcoin yn dod allan o'r arogl hwn fel rhosyn,” Wood Dywedodd Bloomberg ym mis Rhagfyr, gan ddadlau y bydd sefydliadau'n prynu i mewn i Bitcoin yn y pen draw ar ôl iddo gael ei “brofi brwydr” gan y gaeaf crypto.
Ni ymatebodd Cathie Wood i Fortunecais am sylw.
Mae Tom Lee, pennaeth ymchwil yn Fundstrat Global Advisors, a wasanaethodd yn flaenorol fel prif strategydd ecwiti yn JPMorgan ac a dreuliodd dros 25 mlynedd ar Wall Street, hefyd wedi bod yn darw Bitcoin lluosflwydd. Yn gynnar yn 2022, fe rhagweld y byddai Bitcoin yn cyrraedd $200,000 yn y blynyddoedd i ddod.
Ac er gwaethaf y cwymp diweddar, a gyfaddefodd ei fod wedi bod yn “erchyll” i fuddsoddwyr, Lee Dywedodd CNBC ym mis Tachwedd ei fod yn dal i gredu y bydd Bitcoin yn dod allan o'r downtrend presennol a tharo ei darged. Ond er bod llawer o ddaroganwyr crypto yn cadw at eu hamcangyfrifon uchel, mae Wall Street wedi bod yn cerdded yn ôl rhai o'u rhai nhw.
Ni ymatebodd Tom Lee i Fortunecais am sylw.
Rhagolygon marchnad stoc uchel
Gwnaeth banciau buddsoddi rai rhagolygon eithaf dramatig yn ystod y cyfnod arian rhad. Ar ôl i'r farchnad stoc esgyn trwy gydol y pandemig, gan ddychwelyd 28% i fuddsoddwyr, roedd Wall Street yn hyderus y byddai pethau'n arafu yn 2022, ond nid i'r graddau y gwnaethant mewn gwirionedd.
Roedd banciau buddsoddi yn disgwyl i'r S&P 500 ddod i ben 2022 ar 4,825, sy'n cynrychioli enillion ysgafn o 1% yn unig am y flwyddyn. Yn lle hynny, gostyngodd y mynegai sglodion glas tua 20%.
Roedd y bullish (heb gyfiawnhad efallai) ymhlith banciau buddsoddi yn arbennig o glir wrth edrych ar y targedau pris ar gyfer stociau twf a elwodd o dueddiadau pandemig. Yr adwerthwr ceir ail-law ar-lein Carvana, er enghraifft, cynyddu'n aruthrol drwy gydol y pandemig wrth i brisiau ceir ail law godi i'r uchafbwynt erioed.
Llwyddodd y cwmni i fanteisio ar anallu neu amharodrwydd defnyddwyr i siopa am gerbydau yn bersonol yn ystod COVID, gan arwain rhai dadansoddwyr i roi rhagolygon anhygoel o bullish.
Ym mis Ionawr 2022, galwodd dadansoddwr ceir Morgan Stanley, Adam Jonas, Carvana y “ysglyfaethwr apig mewn manwerthu ceir” a neilltuo targed pris 430 mis o $12 i'r stoc. Ers hynny, mae cyfrannau o'r manwerthwr ceir ar-lein wedi plymio mwy na 97% i ddim ond $4.48 - ac mae rhai dadansoddwyr yn credu bod mwy o boen i fuddsoddwyr.
Nid ymatebodd Morgan Stanley i Fortunecais am sylw.
Rhybuddiodd Prif Swyddog Gweithredol New Construct, David Trainer, fuddsoddwyr ym mis Mehefin fod Carvana yn llosgi arian parod ar gyfradd anghynaliadwy ac efallai na fydd yn goroesi.
“Mae amser yn mynd yn brin i gwmnïau llosgi arian sy’n cael eu cadw ar y dŵr gyda mynediad hawdd at gyfalaf,” Hyfforddwr Dywedodd Fortune. “Mae’r cwmnïau ‘zombie’ hyn mewn perygl o fynd yn fethdalwyr.”
Coinbase yn enghraifft arall o'r brwdfrydedd a ddatblygodd ar Wall Street dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf. Pan aeth y gyfnewidfa arian cyfred digidol yn gyhoeddus ym mis Ebrill 2021, cododd cyfranddaliadau o'u pris cyfeirio $250 i $381 y cyfranddaliad.
Cymerodd Jim Cramer o CNBC, cyn reolwr cronfa rhagfantoli, at Twitter ar ôl yr IPO, gan ddweud ei fod yn “hoffi Coinbase i $475.” Ac nid oedd ar ei ben ei hun, banciau buddsoddi' targed pris cyfartalog oherwydd roedd y gyfnewidfa dros $400 y gyfran yn gynnar yn 2021.
Ers hynny, fodd bynnag, mae stoc Coinbase i lawr yn fwy na 90% yng nghanol y gaeaf crypto. Ac y mae Cramer wedi newid ei feddwl, gan ddywedyd yn a trydar Rhagfyr 13 nad oedd “yn brynwr o Coinbase yma,” gan ei alw’n “rhy gynnar.”
Ni ymatebodd CNBC i Fortunecais am sylw.
Efallai bod y cyfnod arian rhad wedi arwain at lawer o ddaroganwyr i dybio y byddai prisiau asedau yn parhau i godi i'r entrychion, waeth beth fo'r prisiadau, ond mae eleni wedi bod yn alwad deffro. Mae dadansoddwyr Wall Street wedi torri eu targedau prisiau ar gyfer llawer o darlings pandemig y farchnad stoc. Mae'n gyfnod newydd i farchnadoedd a rhagolygon, fel y dywedodd Tim Pagliara, prif swyddog buddsoddi'r cwmni cynghori ar fuddsoddi CapWealth. Fortune y mis diwethaf.
“Rydyn ni’n mynd i fod yn dad-ddirwyn llawer o’r dyfalu,” meddai. “Bydd llawer o ailbrisio popeth o eiddo tiriog masnachol i sut mae'r cyhoedd sy'n buddsoddi yn edrych ar bethau fel crypto.
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Mwy o Fortune:
San Francisco yn cael ei tharo gan storm 'creulon' mor ddifrifol fel bod meteorolegydd yn dweud ei fod yn 'un o'r rhai mwyaf dylanwadol' a welodd erioed
Sut bydd y cyfoethog iawn yn cael gwared ar y dirwasgiad? Mae gan 1,200 o fuddsoddwyr gwerth $130 biliwn un strategaeth fawr
Mae beio ataliad ar y galon Damar Hamlin ar y brechlyn COVID yn 'wyllt ac anghyfrifol hapfasnachol,' meddai arbenigwr
Pechod go iawn Meghan Markle na all y cyhoedd ym Mhrydain ei faddau - ac ni all Americanwyr ei ddeall
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html