Byd y bancwyr canolog ydyw, ac rydym yn byw ynddo. Felly, wrth iddynt godi cyfraddau llog yn sydyn, dioddefodd stociau eu hwythnos waethaf ers dyfodiad y pandemig, camodd buddsoddwyr ecsodus o gronfeydd bond, a daeth mwy o graciau i'r amlwg mewn arian cyfred digidol.
Cododd y Gronfa Ffederal ei gyfradd llog polisi allweddol 75 pwynt sail (pwynt sail yw canfed o bwynt canran) ddydd Mercher ar ôl The Wall Street Journal adroddwyd yn bresenol ddydd Llun bod cynnydd o'r fath, y mwyaf ers 1994, yn cael ei drafod gan y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal sy'n gosod polisïau. Roedd hynny'n nodi gwrthdroad o ddatganiad Cadeirydd Ffed Jerome Powell y mis diwethaf nad oedd symudiad 75 pwynt sylfaen yn cael ei ystyried ar gyfer cyfarfod FOMC ym mis Mehefin.
Beth newidiodd yn yr ychydig wythnosau hynny?
Yn ei gynhadledd newyddion yn dilyn y confab yr wythnos ddiwethaf, cyfaddefodd Powell ei fod ef a'r panel wedi eu syfrdanu gan newyddion y dydd Gwener blaenorol am godiad mwy sydyn na'r disgwyl. mewn prisiau defnyddwyr ar gyfer mis Mai a'r gwaethygu mewn disgwyliadau chwyddiannol yn arolwg barn defnyddwyr a wyliwyd yn eang gan Brifysgol Michigan. Erbyn diwedd yr wythnos, fodd bynnag, symudodd y pryderon o ddigalon codiadau mewn prisiau i arwyddion o arafu yn yr economi, a amlygwyd gan adroddiadau o werthiannau manwerthu gwannach na'r disgwyl a chychwyn tai ar gyfer mis Mai.
Mae adroddiadau
Mynegai S&P 500
Syrthiodd 5.79%, ei gwymp wythnos mwyaf ers yr wythnos a ddaeth i ben ar Fawrth 20, 2020, yng nghanol y dirywiad bron wrth i’r pandemig gydio. Mae'r
Nasdaq Cyfansawdd
ynghyd â'r S&P 500 wedi ei 10fed wythnos golli yn yr 11 diwethaf, tra bod y
Dow Jones Industrial Cyfartaledd
wedi cael ei 11eg wythnos i lawr yn y 12 diwethaf.
Sut i Dal i Fyny mewn Marchnad Lawr
Roedd marchnadoedd eraill yn dangos nodweddion arbennig o ddirwasgiad. Ar ôl saethu'n uwch cyn codiad cyfradd supersize telegraff y Ffed, gostyngodd cynnyrch y Trysorlys yn sydyn wrth i'r farchnad dynnu'n ôl ei disgwyliadau o dynhau yn y dyfodol. Cododd y nodyn dwy flynedd, yr aeddfedrwydd cwpon sydd fwyaf sensitif i symudiadau Ffed, 11.7 pwynt sail mewn cynnyrch ar yr wythnos, i 3.164%, ond roedd hynny i ffwrdd o 27.1 pwynt sail o ddiwedd dydd Mawrth. Roedd y cynnyrch meincnod 10 mlynedd i fyny 8.2 pwynt sail, i 3.238%, ond i lawr o'r 3.482% a gofnodwyd ddydd Mawrth gan ystadegau Dow Jones.
Yn y marchnadoedd credyd corfforaethol, yn y cyfamser, camodd buddsoddwyr ecsodus mawr o gronfeydd gradd buddsoddiad a chynnyrch uchel, yn gyfochrog â'r ehediad o risg mewn ecwitïau.
Cafodd olew, a oedd yng nghanol y cynnwrf chwyddiant eleni, ei daro'n sydyn gan isddrafft datchwyddiant. Daeth dyfodol olew crai cyfagos i ben yr wythnos ar $109.56 y gasgen, i lawr 9.21% am yr wythnos ac ymhell islaw'r pigyn ennyd i $130 yn ystod yr amodau tebyg i swigen ddechrau mis Mawrth. Adlewyrchwyd hynny yn eu cyfrannau, man disglair y farchnad o'r blaen eleni. Mae'r
SPDR Sector Dewis Ynni
Syrthiodd cronfa masnachu cyfnewid (ticiwr: XLE) 17.16% ar yr wythnos a daeth i ben i lawr 20.36% o'i daro brig cau ar Fehefin 8, a oedd wedi cynrychioli dwbl o isel y llynedd.
Nid oedd olew yn achos unigol, chwaith. Gostyngodd copr, y nwydd mwyaf sensitif yn economaidd, 6.6% ar yr wythnos ac roedd i lawr 18.5% o'i uchafbwynt ddechrau mis Mawrth.
Mae effeithiau polisi ariannol y Ffed yn dod yn amlwg mewn mannau eraill. Mae tai eisoes mewn dirwasgiad, yn ôl economegwyr Jefferies Aneta Markowska a Thomas Simons. Yn seiliedig ar ddata misol, maent yn amcangyfrif y bydd buddsoddiad preswyl yn crebachu 22% yn yr ail chwarter, y gostyngiad mwyaf ers y cyfyngiadau symud, a chyn hynny, ers ail chwarter 2010. Dylai hynny guro pwynt canran llawn o gymharu â gros y chwarter presennol. cynnyrch domestig. Traciwr GDPNow y Atlanta Fed yn rhoi twf y chwarter presennol ar ddim union.
Ond gall y difrod gwirioneddol ddod o ganlyniad i'r effaith cyfoeth sy'n rhedeg i'r gwrthwyneb. Y sianel portffolio fel y'i gelwir yw'r brif ffordd y mae polisi ariannol yn effeithio ar yr economi. Mae Joseph Carson, cyn-brif economegydd yn AllianceBernstein, yn amcangyfrif y gallai aelwydydd fod wedi colli mwy mewn ecwitïau a cripto na'r gostyngiad cyfanswm o $6 triliwn mewn cyfoeth ecwiti o ganlyniad i fyrstio'r swigen dot-com ar ddechrau'r ganrif, mae'n ysgrifennu mewn datganiad. ebost.
Mae'n gweld codiadau cyfradd y Ffed ar ei uchaf ar 3%, yn is na'r brig o 3.75% i 4% a ddisgowntwyd gan y farchnad dyfodol cronfeydd ffederal, yn ôl CME FedWatch. Dim ond hanner hynny y mae'r Ffed wedi'i godi, i 1.5% -1.75%, ond mae'r farchnad wedi gwneud llawer mwy, yn arbennig trwy ddyblu cyfraddau morgais ers dechrau'r flwyddyn, i dros 6%.
O ran ecwitïau UDA, mae Wilshire Associates yn amcangyfrif bod eu gwerth wedi gostwng $12.5 triliwn eleni a $13.1 triliwn ers brig mis Tachwedd. Mae Carson o'r farn y byddai effeithiau'r codiadau cyfradd a gymerwyd eisoes a'r rhai sy'n debygol o'ch blaen, ynghyd â'r golled mewn cyfoeth y mae'n amcangyfrif y gallai gyrraedd $ 15 triliwn i $ 20 triliwn, yn ddigon i atal y defnyddiwr, yr economi, a'r Gronfa Ffederal.
Ysgrifennwch at Randall W. Forsyth yn [e-bost wedi'i warchod]