Mae'r 'Cymedroldeb Mawr' ar ben ac mae chwyddiant wedi sbarduno trefn newydd: BlackRock

Bu newid seismig, sylfaenol yn y drefn economaidd a marchnadoedd sydd wedi dominyddu’r Unol Daleithiau – a llawer o’r byd – dros y tri degawd diwethaf.

Neu felly dywed BlackRock, rheolwr asedau mwyaf y byd, yn ei ragolygon canol blwyddyn.

Mae'r Cymedroli Mawr ar ben, dadleua'r cwmni, gan gyfeirio at gyfnod degawdau o hyd o dwf sefydlog a chwyddiant sy'n dirywio neu'n isel. Ac mae data diweddar yn amlwg yn awgrymu newid yn y dirwedd gyda chwyddiant yn codi 9.1% ym mis Mehefin, yn ôl y data diweddaraf gan y BLS.

Gan ddechrau yng nghanol yr 1980au, llwyddodd bancwyr canolog marchnad ddatblygedig i osgoi'r peryglon o orfod aberthu twf ar gyfer chwyddiant - neu i'r gwrthwyneb. I lawer o fuddsoddwyr Gorllewinol, dyma'r unig amgylchedd y maen nhw erioed wedi'i adnabod.

“Rydyn ni'n meddwl bod y cyfnod Cymedroli Mawr hwn - rydw i wedi'i weld wedi treulio fy ngyrfa gyfan ynddo - yn edrych drosodd i ni,” meddai Vivek Paul, pennaeth ymchwil portffolio yn Sefydliad Buddsoddi BlackRock a chyd-awdur yr adroddiad. “Mae'n edrych fel ein bod ni mewn amgylchedd lle mae anweddolrwydd strwythurol yn mynd i fod yn uwch.”

Mae tri phrif ffactor wedi arwain at y newid hwn, meddai BlackRock:

1. Mae cyfyngiadau cyflenwad yn arafu twf ac yn gyrru chwyddiant.

2. Mae lefelau dyled uchaf erioed yn golygu bod cynnydd mewn cyfraddau llog yn cael ei daro’n galed i lywodraethau, cartrefi a chwmnïau.

3. Mae hollti gwleidyddol yn ei gwneud yn anos cyflawni datrysiadau polisi cynnil.

O safbwynt y farchnad, efallai mai dyma'r elfen gyntaf sydd fwyaf perthnasol ar unwaith, oherwydd mae'n effeithio ar weithredu banc canolog, meddai Paul.

Mae banciau canolog sy'n cydnabod yr anhawster o frwydro yn erbyn chwyddiant heb aberthu twf mewn gwell sefyllfa yn yr amgylchedd newydd hwn. Yn nodedig, nid yw BlackRock yn cyfrif y Gronfa Ffederal yn y categori hwnnw.

“Mae llunwyr polisïau, gan gynnwys y Gronfa Ffederal, yn llai clir ynghylch y gydnabyddiaeth benodol o’r cyfaddawd hwnnw, y syniad, mewn amgylchedd lle mae’r cyflenwad yn dominyddu, y bydd cynnydd yn y gyfradd y gallai fod ei angen arno efallai i gyflawni’r un effaith ar chwyddiant yn fwy, ac yn achosi. mwy o niwed i’r economi ehangach,” meddai Paul.

Stori yn parhau

Yn dilyn data chwyddiant dydd Mercher, roedd economegwyr Wall Street yn gytûn yn gyffredinol y bydd cynnydd arall yn y gyfradd o 0.75% yn dod o'r Ffed yn ddiweddarach y mis hwn.

Mae BlackRock wedi ymateb i'r newid mor hwn drwy israddio ei ragolygon ar gyfer stociau a thorri ei amlygiad i ecwiti marchnad ddatblygedig.

Mae BlackRock yn gweld goblygiadau eraill sy’n cynrychioli newid yn yr hyn sydd bellach yn ddull “traddodiadol” o fuddsoddi, gan gynnwys:

• “Nid yw’r drefn hon o reidrwydd yn un ar gyfer ‘prynu’r dip’.”

• Nid yw'r portffolio stoc/bondiau 60/40 yn gweithio mwyach, a bydd premiymau risg yn cael eu codi ar gyfer stociau a bondiau.

• Bydd yn rhaid i fuddsoddwyr fod yn fwy heini.

Y rheolwr asedau mamoth nid dyma'r unig gwmni i fod yn fwy gofalus ar stociau, ond yn sicr yn nodedig yn ei alwad fwy diffiniol am newid cyfundrefn.

-

Julie Hyman yw cyd-angor Yahoo Finance Live, yn ystod yr wythnos 9 am-11am ET. Dilynwch hi ar Twitter @juleshyman, a darllen ei straeon eraill.

Cliciwch yma i gael y newyddion diweddaraf am y farchnad stoc a dadansoddiad manwl, gan gynnwys digwyddiadau sy'n symud stociau

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube