Mae'n hawdd i fuddsoddwr bach wneud camgymeriadau mawr. Byddai’n haws fyth i gwmnïau buddsoddi enfawr helpu i’w hatal—ond, yn anffodus, mae’n ymddangos bod gan y diwydiant rheoli asedau flaenoriaethau eraill.
Edrychwch ar yr hyn a ddigwyddodd y mis diwethaf i rai buddsoddwyr yng nghronfeydd Ymddeoliad Targed Vanguard. Cawsant eu syfrdanu gan ddosbarthiadau enillion cyfalaf enfawr. Sbardunodd y taliadau hynny filiau treth poenus y gallent yn hawdd fod wedi'u hosgoi pe bai Vanguard wedi eu rhybuddio i beidio â dal y cronfeydd hyn y tu allan i gyfrif ymddeol â manteision treth.
Fel llawer o gwmnïau buddsoddi, mae Vanguard yn cynnig cronfeydd dyddiad targed: bwndeli o stociau, bondiau ac arian parod sy'n dod yn fwy ceidwadol yn awtomatig wrth i fuddsoddwyr nesáu at eu dyddiad ymddeol.
Mae'r cronfeydd hyn wedi'u teilwra ar gyfer buddsoddwyr mewn 401(k)s neu gynlluniau ymddeol eraill lle mae trethi yn cael eu gohirio. Felly nid yw cronfeydd targed yn cael eu rheoli i leihau difidendau neu enillion cyfalaf. Daliwch nhw mewn cyfrif trethadwy yn lle cynllun ymddeol, a bydd arnoch chi drethi ar y taliadau hynny - weithiau llawer mwy nag y byddech chi mewn mathau eraill o gronfeydd.
Mae hynny’n dangos pwysigrwydd yr hyn y mae cynghorwyr ariannol yn ei alw’n “leoliad asedau,” sef y dewis a ddylid rhoi buddsoddiadau penodol mewn cyfrif trethadwy neu ddi-dreth.
Daw'r rhan fwyaf o'r arian yng nghronfeydd targed Vanguard o gynlluniau ymddeol corfforaethol ac unigol, lle nad yw enillion ac incwm cronfeydd yn drethadwy ar hyn o bryd. Fodd bynnag, mae rhai buddsoddwyr yn rhoi arian nonretirement i mewn i gronfeydd targed, ac ym mis Rhagfyr cawsant syndod cas.
Dosbarthodd Cronfeydd Targed Ymddeoliad Vanguard 2035 a Tharged Ymddeol 2040, er enghraifft, tua 15% o gyfanswm eu hasedau fel enillion cyfalaf - sy'n drethadwy y tu allan i gyfrifon ymddeol.
Fe ffrwydrodd Fury ar Bogleheads.org, gwefan sy'n boblogaidd ymhlith buddsoddwyr Vanguard.
Postiodd un buddsoddwr yno: “Rwy'n meddwl bod Vanguard wedi fy syfrdanu gan arwain at fil treth enfawr…. Rwy’n teimlo bod Vanguard wedi fy arwain i lawr y llwybr hwn sy’n rhwystredig.”
Yn ardal Bogleheads ar Reddit, dywedodd fforwm ar-lein arall, buddsoddwr a bostiwyd fel “Sitting-Hawk” iddo dderbyn tua $550,000 mewn dosraniadau yng nghronfa Target Retirement 2035 Vanguard. Felly mae arno 23.8% mewn treth ffederal a 4.95% yn nhreth talaith Illinois - wedi dweud wrth bawb, mwy na $150,000. “SUT,” gofynnodd mewn prif lythrennau, “ALLAI VANGUARD GAEL I HYN DDIGWYDD??”
RHANNWCH EICH MEDDWL
Sut ydych chi wedi cael eich llosgi gan syndod treth annisgwyl yn eich portffolio buddsoddi? Ymunwch â'r sgwrs isod.
Dywed “Sitting-Hawk,” a ofynnodd imi beidio â datgelu ei enw iawn, iddo roi tua $1.9 miliwn i’r gronfa mewn cyfrif trethadwy yn 2015 ar ôl iddo uchafu cyfraniadau i’w gronfeydd treth gohiriedig. Ychwanegodd fwy o arbedion; erbyn y llynedd, roedd ganddo tua $3.6 miliwn mewn arian trethadwy yn y gronfa.
“Doeddwn i ddim eisiau bod y boi hwnnw sy'n masnachu'n gyson,” meddai. “Roeddwn i eisiau ei osod a’i anghofio a chael rhywfaint o dawelwch meddwl yn lle chwarae o gwmpas ag ef bob cwpl o ddyddiau.”
“Mae’n ofnadwy bod yn rhaid i hyn ddigwydd,” meddai.
Digwyddodd oherwydd bod cleientiaid mawr yn gadael rhai bach yn dal y bag. Daw cronfeydd targed Vanguard mewn mwy nag un fformat. Mae cleientiaid llai yn cael y fersiwn safonol; mae cwsmeriaid mawr fel cynlluniau ymddeol corfforaethol yn cael fersiwn sefydliadol gyda daliadau unfath am ffi is.
Ar ddiwedd 2020, gostyngodd Vanguard yr isafswm buddsoddiad yn ei gronfeydd Targed Ymddeoliad sefydliadol i $5 miliwn o $100 miliwn. Cychwynnodd hynny stamp eliffant, wrth i gynlluniau ymddeol corfforaethol gwerth miliynau o ddoleri fynd allan o'r cronfeydd targed safonol ac i mewn i'r sefydliadau cyfatebol. (Rhaid i gleientiaid werthu allan o un fformat i brynu'r llall.)
Y llynedd, cynyddodd asedau cronfa darged Vanguard ar gyfer 2035 i $38 biliwn o $46 biliwn ar ddiwedd blwyddyn 2020; crebachodd cronfa 2040 i $29 biliwn o $36 biliwn.
Wrth i gleientiaid mawr adael, achosodd eu gwerthiant i'r arian ddadlwytho rhai daliadau, gan sbarduno enillion cyfalaf - y gellid eu dosbarthu dim ond i'r grŵp o fuddsoddwyr a oedd yn lleihau ac a oedd yn sownd. Roedd rhai wedi gwneud camgymeriad o fod yn berchen ar y cronfeydd hyn mewn cyfrifon trethadwy.
Nid oedd gan Vanguard unrhyw beth i'w ddweud am y modd yr oedd wedi cynhyrfu'r buddsoddwyr unigol sydd ag arian trethadwy yn y cronfeydd hyn.
Dywedodd y Llefarydd Carolyn Wegemann, oherwydd bod y dull Ymddeoliad Targed yn ceisio lleihau risg dros amser trwy docio safleoedd stoc yn awtomatig, “mae’r cronfeydd hyn yn cael eu gwasanaethu orau mewn cyfrif gohiriedig treth.”
Ac eto nid yw'r cwmni yn dweud wrth fuddsoddwyr nad yw'r cronfeydd yn ddelfrydol ar gyfer cyfrifon trethadwy yn unman ar brif dudalennau'r cronfeydd yn Vanguard.com. Mae’r prosbectws cryno, dogfen nad oes bron neb yn ei darllen, yn dweud ar dudalen 10 o 14 y gallai “dosbarthiadau fod yn drethadwy fel incwm cyffredin neu enillion cyfalaf.”
Mae Vanguard ymhell o fod yn unig. Ychydig o reolwyr asedau blaenllaw sy'n datgan yn glir ac yn syml pa rai o'u cronfeydd y dylid eu cadw mewn cyfrif trethadwy.
Mae hynny'n drueni, meddai Eric Johnson, athro marchnata yn Ysgol Fusnes Columbia ac awdur y llyfr “The Elements of Choice.” Pan fydd buddsoddwr mewn cyfrif trethadwy yn ceisio prynu cronfa nad yw efallai'n perthyn yno, meddai, gallai blwch deialog ymddangos yn dweud rhywbeth fel: “Efallai nad dyma'r cartref gorau ar gyfer eich doleri trethadwy. Cyn i chi fasnachu, cliciwch yma i ddysgu mwy.” Byddai hynny'n cysylltu â dewisiadau mwy addas.
Mae syniad cysylltiedig wedi gweithio'n dda yn Betterment, y cwmni buddsoddi-cyngor ar-lein, meddai Dan Egan, pennaeth gwyddor ymddygiad y cwmni. Pan oedd cleientiaid ar fin gwerthu buddsoddiad a allai sbarduno trethi, gwelodd rhai ffenestr naid yn eu hannog i weld eu rhwymedigaeth treth amcangyfrifedig; ni wnaeth eraill. Roedd y rhai a welodd y ffenestr naid 15% yn llai tebygol o fynd i mewn i'r archeb gwerthu.
Gallai ymyriadau bach fel hyn wneud gwahaniaeth mawr i fuddsoddwyr bach. Dyna'r bobl y bu diweddar sylfaenydd Vanguard, John Bogle, yn hyrwyddo am ddegawdau. Yn y sefyllfa hon, methodd Vanguard nhw.
Ysgrifennwch at Jason Zweig yn [e-bost wedi'i warchod]
Hawlfraint © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Cedwir pob hawl. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Ffynhonnell: https://www.wsj.com/articles/vanguard-target-retirement-tax-bill-surprise-11642781228?siteid=yhoof2&yptr=yahoo